1
00:00:02,000 --> 00:00:07,000
 

2
00:00:08,000 --> 00:00:13,000
 

3
00:00:22,834 --> 00:00:27,460
موسيقى

4
00:01:15,458 --> 00:01:18,125
إنفجار فقاعة الإسكان
في البلاد يضيف إلى...

5
00:01:18,458 --> 00:01:20,167
إنها هزة في وول ستريت.

6
00:01:20,209 --> 00:01:21,960
...الحماية من الإفلاس.

7
00:01:22,375 --> 00:01:24,167
...استيلاء الحكومة على
عمالقة الرهن العقاري

8
00:01:24,251 --> 00:01:26,127
فاني ماي وفريدي ماك.

9
00:01:26,335 --> 00:01:30,127
ويصفها ألان جرينسبان بأنها
أزمة مالية تحدث مرة كل قرن.

10
00:01:36,126 --> 00:01:38,585
الموافقة على خطة إنقاذ بقيمة 700

11
00:01:38,595 --> 00:01:40,075
مليار دولار أو مواجهة عواقب وخيمة.

12
00:01:40,155 --> 00:01:41,595
لقد تحدثت مع رؤساء كل واحدة من هذه

13
00:01:41,675 --> 00:01:44,275
الشركات تقريبًا خلال الـ 72 ساعة الماضية

14
00:01:44,355 --> 00:01:47,275
وليس لديه أي فكرة عما
هو عليه الحال هناك.  لا أحد.

15
00:01:47,475 --> 00:01:51,755
نعم لقد وجدت الخلل.  لا
أعرف مدى أهمية ذلك أو مدى

16
00:01:51,875 --> 00:01:55,555
استمراريته، لكنني شعرت
بالأسى الشديد بسبب هذه الحقيقة.

17
00:01:56,035 --> 00:02:00,075
موسيقى

18
00:02:24,195 --> 00:02:25,795
صفارات الإنذار

19
00:02:30,195 --> 00:02:34,475
موسيقى

20
00:02:52,435 --> 00:02:53,875
مرحبا بكم في مدينة نيويورك!

21
00:02:54,395 --> 00:02:56,035
رأس المال المالي في العالم.

22
00:02:56,275 --> 00:02:57,635
مرحبا بكم في وول ستريت.

23
00:02:57,715 --> 00:03:00,835
وهذا هو قلب الرأسمالية الأمريكية.

24
00:03:02,115 --> 00:03:04,235
قبل أن أبدأ، بعض الأشياء حول الجولة:

25
00:03:04,555 --> 00:03:05,795
واحد هو اه -

26
00:03:06,315 --> 00:03:08,035
أنا لست معتاداً على الكاميرا التي أمامي..

27
00:03:08,075 --> 00:03:11,395
الأول هو اه - لنجعل هذه الجولة تفاعلية.

28
00:03:11,475 --> 00:03:13,395
خذ راحتك في سؤالي.

29
00:03:13,875 --> 00:03:15,875
أحد الأشياء التي أحبها أكثر

30
00:03:15,955 --> 00:03:18,195
هو حصولكم على لحظة "آها".

31
00:03:18,235 --> 00:03:20,195
إذا تمكنت من الخروج اليوم

32
00:03:20,235 --> 00:03:22,315
بفهم أفضل لوول ستريت،

33
00:03:22,355 --> 00:03:24,755
فهم أفضل للأزمة المالية،

34
00:03:25,195 --> 00:03:26,875
لقد قمت بعملي.

35
00:03:32,475 --> 00:03:34,915
يرجى من اللجنة أن تأتي حسب الطلب.

36
00:03:35,915 --> 00:03:38,635
سأبدأ بالاستجواب.

37
00:03:40,395 --> 00:03:42,835
دكتور جرينسبان أريد أن أبدأ معك.

38
00:03:43,075 --> 00:03:45,435
وسؤالي لك بسيط .

39
00:03:45,955 --> 00:03:47,075
هل كنت مخطئا؟

40
00:03:49,475 --> 00:03:51,595
سيكون من المؤكد أن
الميكروفون قيد التشغيل.

41
00:03:52,435 --> 00:03:57,235
جزئيًا، لكن دعونا نقسم هذه

42
00:03:57,315 --> 00:03:58,755
المشكلة إلى الأجزاء المكونة لها.

43
00:04:00,835 --> 00:04:02,835
نحن نتحدث عن شرح التاريخ،

44
00:04:02,915 --> 00:04:05,115
والأحداث التاريخية العالمية الكبرى.

45
00:04:08,155 --> 00:04:10,635
وهذه أزمة ثروة بقدر ما هي أزمة ديون.

46
00:04:10,715 --> 00:04:13,235
هي مشكلة الأجور بقدر الاستثمار.

47
00:04:16,315 --> 00:04:20,635
إنها أزمة ديون، لكنها أيضًا أزمة

48
00:04:20,715 --> 00:04:21,915
نظرية اقتصادية إلى حد كبير.

49
00:04:24,875 --> 00:04:28,955
أعتقد أن توزيع الدخل كان الخطوة الأولى

50
00:04:29,035 --> 00:04:31,995
في الديناميكية التي أدت إلى أزمة الديون.

51
00:04:35,195 --> 00:04:36,395
إنه أمر مرعب.

52
00:04:36,875 --> 00:04:40,115
هذا، كما تعلمون، كل
الأشخاص الذين وثقنا بهم

53
00:04:40,195 --> 00:04:42,675
تبين أنهم غير جديرين بالثقة على الإطلاق.

54
00:04:46,035 --> 00:04:51,035
هذه الأزمة هي فشل كامل للأسواق.

55
00:04:53,795 --> 00:04:55,035
لذا فالأمر ليس بسيطًا.

56
00:04:55,755 --> 00:04:59,075
موسيقى

57
00:05:06,955 --> 00:05:11,315
في فترة زمنية قصيرة بين
مارس 2008 وسبتمبر 2008

58
00:05:11,595 --> 00:05:13,115
حدثت أشياء كثيرة.

59
00:05:13,515 --> 00:05:15,715
كان الخوف في السوق.

60
00:05:16,475 --> 00:05:20,075
وإذا كان شخص ما سيخبرك خلال ستة أشهر

61
00:05:20,435 --> 00:05:22,355
سوف يفشل اثنان من أكبر
الخدمات المصرفية الاستثمارية

62
00:05:22,875 --> 00:05:25,395
وسيخبرونك أن أكبر شركة
تأمين أمريكية ستفشل.

63
00:05:25,515 --> 00:05:27,595
وسيقولون لك فاني وفريدي، أكبر

64
00:05:27,755 --> 00:05:30,235
مصدري الرهن العقاري: مفلسون.

65
00:05:30,715 --> 00:05:32,595
يا أيسلندا: مفلسة.

66
00:05:32,675 --> 00:05:34,515
المصرفيين في جميع أنحاء العالم.

67
00:05:34,635 --> 00:05:36,395
إذا أخبرك شخص ما أن هذا سيحدث

68
00:05:36,515 --> 00:05:38,715
في غضون ستة أشهر، ستعتقد أنه مجنون.

69
00:05:38,755 --> 00:05:40,475
ولكن هذا هو ما حدث في الأساس.

70
00:05:42,875 --> 00:05:45,995
دكتور جرينسبان، كان لديك أيديولوجية.

71
00:05:46,275 --> 00:05:49,675
كان لديك اعتقاد بذلك

72
00:05:50,355 --> 00:05:52,915
أن الأسواق التنافسية الحرة هي إلى حد بعيد

73
00:05:53,155 --> 00:05:55,475
الطريقة التي لا مثيل
لها لتنظيم الاقتصادات.

74
00:05:55,835 --> 00:05:58,795
"لقد جربنا التنظيم.
لكن لم ينجح أي منها بشكل هادف."

75
00:05:58,875 --> 00:05:59,955
كان هذا الاقتباس الخاص بك.

76
00:06:00,075 --> 00:06:03,955
هل تشعر أن أيديولوجيتك دفعتك إلى

77
00:06:04,035 --> 00:06:06,755
اتخاذ قرارات كنت تتمنى لو أنك لم تتخذها؟

78
00:06:06,795 --> 00:06:10,115
حسنًا، تذكر أن ما هي الأيديولوجية،

79
00:06:10,315 --> 00:06:11,995
إنه إطار مفاهيمي لطريقة

80
00:06:12,075 --> 00:06:14,675
تعامل الناس مع الواقع.

81
00:06:15,075 --> 00:06:19,835
كل شخص لديه واحد.  عليك أن
توجد، فأنت بحاجة إلى أيديولوجية.

82
00:06:20,035 --> 00:06:23,155
والسؤال هو ما إذا كانت دقيقة أم لا.

83
00:06:23,435 --> 00:06:27,395
وما أقوله لك هو نعم وجدت عيبًا.

84
00:06:27,595 --> 00:06:30,795
لا أعرف مدى أهميته أو مدى استمراريته،

85
00:06:30,875 --> 00:06:33,075
لكنني شعرت بالأسى
الشديد بسبب هذه الحقيقة.

86
00:06:33,195 --> 00:06:36,435
لقد وجدت عيبًا في الواقع -

87
00:06:36,515 --> 00:06:39,235
العيب الذي رأيته في النموذج

88
00:06:39,355 --> 00:06:41,395
هو البنية الوظيفية الحرجة

89
00:06:41,475 --> 00:06:44,635
الذي يحدد كيف يعمل
العالم، إذا جاز التعبير.

90
00:06:47,795 --> 00:06:50,355
موسيقى

91
00:07:02,835 --> 00:07:05,915
لم يمض وقت طويل في تاريخ رحلة الإنسان إلى

92
00:07:06,035 --> 00:07:09,635
عالم أفضل حيث كانت
السفن تحمل ركابًا متحمسين

93
00:07:09,675 --> 00:07:11,435
نحو شواطئ أمة جديدة كانت للتو في المبنى.

94
00:07:11,555 --> 00:07:13,035


95
00:07:13,915 --> 00:07:15,755
لقد كان أجدادنا هم من يبنون أسس هذه الأمة

96
00:07:15,795 --> 00:07:17,435


97
00:07:18,195 --> 00:07:20,595
من خلال التشابك بشكل لا ينفصم

98
00:07:20,675 --> 00:07:22,955
بين كتل حريتنا السياسية والاقتصادية.

99
00:07:27,195 --> 00:07:30,035
إلى حد ما، يعتبر الاقتصاد،
أو الاقتصاد القياسي،

100
00:07:30,115 --> 00:07:32,915
رؤية متفائلة جدًا للطبيعة
البشرية، أليس كذلك؟

101
00:07:32,995 --> 00:07:35,475
الجميع رائع.  الجميع عظيم.

102
00:07:35,635 --> 00:07:39,235
كل شخص هو آلة حاسبة مثالية.

103
00:07:39,715 --> 00:07:41,675
وهذا ما يعنيه في الأساس
هو أن لدينا الكثير من

104
00:07:41,755 --> 00:07:44,755
الممثلين، كل واحد منهم
يفعل الأفضل بالنسبة له

105
00:07:44,835 --> 00:07:48,315
وهذا يخلق نوعًا من
المنفعة الاجتماعية للجميع.

106
00:07:52,115 --> 00:07:54,315
طريقة الحياة التي أسسها

107
00:07:54,435 --> 00:07:56,595
أجدادنا على هذا الأساس من الحرية

108
00:07:56,755 --> 00:07:59,515
اجتذبت الناس من أقاصي الأرض

109
00:08:00,115 --> 00:08:02,115
وكل من وطأت أقدامه هذه الشواطئ

110
00:08:02,195 --> 00:08:05,035
أتيحت له الفرصة لبناء حياة أفضل لأنفسهم.

111
00:08:06,555 --> 00:08:09,195
حتى جوناثان الشاب، وهو
فتى غير ماهر من الجانب

112
00:08:09,275 --> 00:08:11,795
الآخر من البحر، كان
يأمل في العثور على عمل

113
00:08:11,915 --> 00:08:13,915
حيث يمكنه التقدم وفقًا لقدرته ومشروعه.

114
00:08:13,995 --> 00:08:14,995


115
00:08:16,275 --> 00:08:19,075
حسنًا، هناك العديد من العوامل التي

116
00:08:19,155 --> 00:08:21,155
تكمن وراء الأزمة المالية الحالية، ولكن،

117
00:08:21,435 --> 00:08:23,755
الشيء الوحيد الذي يتبادر

118
00:08:23,835 --> 00:08:25,995
إلى ذهني هو التغيير الفكري.

119
00:08:26,395 --> 00:08:29,355
فكرة.  مم فكرة.

120
00:08:29,395 --> 00:08:34,315
في السبعينيات، ظهر ما
يسمى بفرضية الأسواق الفعالة

121
00:08:34,635 --> 00:08:39,275
وبدأ تلقي العقيدة في الجامعات.

122
00:08:41,355 --> 00:08:43,795
النسخة البسيطة من فرضية السوق الفعالة

123
00:08:43,875 --> 00:08:46,915
هي أن لديك قيمة لشيء ما في السوق

124
00:08:46,995 --> 00:08:48,155
مهما تكن.

125
00:08:48,235 --> 00:08:50,515
إذا كان السعر منخفضًا جدًا، فسيتعرف

126
00:08:50,595 --> 00:08:52,075
عليه الناس ومن ثم سترفع السعر.

127
00:08:52,155 --> 00:08:54,475
إذا كان السعر مرتفعًا جدًا، فسوف يتعرف

128
00:08:54,555 --> 00:08:55,955
عليه الناس ثم سيعرضون سعرًا منخفضًا.

129
00:08:56,035 --> 00:08:58,515
لذلك قد يكون لديك رأي واحد.
وربما يكون لي الرأي الآخر.

130
00:08:58,595 --> 00:09:00,235
لكن رأينا جميعًا في المتوسط

131
00:09:00,275 --> 00:09:02,035
​​سيكون نوعًا من الرأي الصحيح.

132
00:09:02,115 --> 00:09:03,595
ما يسمى حكمة الحشد.

133
00:09:03,675 --> 00:09:05,555
وهذه فرضية مفادها أن جميع أسعار

134
00:09:05,595 --> 00:09:10,235
الأصول المالية صحيحة في جميع الأوقات.

135
00:09:10,235 --> 00:09:12,635
حسنًا، صحيح بمعنى أنهم يجمعون

136
00:09:12,755 --> 00:09:15,955
كل المعلومات، ويجمعون المعلومات

137
00:09:15,995 --> 00:09:19,755
ومن ثم يصبح أكثر حكمة من أي فرد آخر،

138
00:09:19,875 --> 00:09:23,995
بحيث يكون من الحماقة
التشكيك في سعر السوق.

139
00:09:25,915 --> 00:09:28,355
في حين أن الشارع الرئيسي اليوم لا يشبه

140
00:09:28,355 --> 00:09:30,555
إلى حد كبير الشارع الرئيسي في زمن جوناثان

141
00:09:30,635 --> 00:09:33,515
تظل المبادئ المتعلقة
بنظام الأعمال كما هي.

142
00:09:33,555 --> 00:09:35,715
لكن رجال الأعمال ما زالوا
يتنافسون مع بعضهم البعض

143
00:09:35,755 --> 00:09:38,395
على إمداد المستهلكين
بالدولار القابل للإنفاق.

144
00:09:39,115 --> 00:09:41,635
ولا تزال السيدة المستهلك

145
00:09:41,715 --> 00:09:43,075
تنتقد بشدة كل ما تشتريه.

146
00:09:43,475 --> 00:09:48,475
لذا، بموجب هذه الأطروحة،
تكون الأسعار دائمًا بالسعر الصحيح.

147
00:09:49,875 --> 00:09:52,275
لا يمكن أن يكون لديك فقاعة أسعار الأصول

148
00:09:52,555 --> 00:09:54,995
في فرضية السوق الفعالة.

149
00:09:56,115 --> 00:09:59,275
لذلك اسمحوا لي أن أخبركم المزيد عن نفسي.

150
00:09:59,955 --> 00:10:02,155
بعد معهد ماساتشوستس
للتكنولوجيا ذهبت إلى وادي السيليكون

151
00:10:02,475 --> 00:10:05,835
ولذا كنت هناك قبل الفقاعة،

152
00:10:05,915 --> 00:10:09,275
وأثناءها، وبعدها بقليل، فقاعة الإنترنت.

153
00:10:09,835 --> 00:10:14,795
وكما تعلمون، بعد الفقاعة،
كنت أنظر حولي وقلت،

154
00:10:14,915 --> 00:10:17,275
كما تعلمون، إن ما أفعله
محفوف بالمخاطر حقًا،

155
00:10:17,355 --> 00:10:18,955
يجب أن أجد شيئًا أكثر استقرارًا.

156
00:10:19,075 --> 00:10:22,435
ما أصبحت عليه هو أنني أصبحت تاجر سندات

157
00:10:22,435 --> 00:10:25,235
من سندات الرهن العقاري
الثانوي بشكل أساسي.

158
00:10:32,435 --> 00:10:34,755
أعتقد أننا نعرف ما هي الفقاعة.

159
00:10:35,075 --> 00:10:38,715
وهي ظاهرة تكررت مرات عديدة في التاريخ.

160
00:10:41,555 --> 00:10:44,195
إذا نظرت إلى قاموس أكسفورد الإنجليزي

161
00:10:44,235 --> 00:10:47,595
أعتقد أنه يقول شيئًا من هذا القبيل:

162
00:10:47,715 --> 00:10:49,155
زيادة في أسعار المضاربة غير مبررة.

163
00:10:49,235 --> 00:10:51,995
إنها مليئة بالهواء مثل
الفقاعة وتنفجر في النهاية.

164
00:10:54,555 --> 00:10:57,635
ويود خبراء الاقتصاد التوصل إلى تفسير جيد.

165
00:10:58,035 --> 00:11:01,195
لماذا كانت لدينا فقاعة سوق
الأوراق المالية في التسعينيات

166
00:11:01,275 --> 00:11:03,635
ثم فقاعة العقارات في العقد
الأول من القرن الحادي والعشرين؟

167
00:11:06,275 --> 00:11:09,995
أحب أن أقدم تفسيرات
تبدو صحيحة بالنسبة لي،

168
00:11:10,075 --> 00:11:13,315
وربما تكون سيئة السمعة
بعض الشيء في مهنتنا.

169
00:11:13,395 --> 00:11:15,395
وهي تفسيرات ثقافية.

170
00:11:15,475 --> 00:11:19,635
الشيء الوحيد الذي أذهلني باعتباره ساهم

171
00:11:19,715 --> 00:11:23,875
في تكوين تفكير الناس
هو انفجار الرأسمالية.

172
00:11:23,955 --> 00:11:27,075
والحكومة ليست الحل لمشكلتنا.

173
00:11:27,595 --> 00:11:29,475
الحكومة هي المشكلة.

174
00:11:32,715 --> 00:11:34,315
لقد بدأت مع ثورتي

175
00:11:34,395 --> 00:11:36,155
مارغريت تاتشر ورونالد ريغان

176
00:11:36,235 --> 00:11:38,755
التي جلبت الأسواق
الحرة إلى مزيد من الأهمية.

177
00:11:41,875 --> 00:11:45,995
ثم انتقل الأمر إلى
تفكك الاتحاد السوفييتي.

178
00:11:47,075 --> 00:11:50,715
موسيقى

179
00:11:54,915 --> 00:11:56,995
ظهور الرأسمالية في الصين.

180
00:11:57,995 --> 00:12:00,915
ويبدو أن هناك ثورة فكرية.

181
00:12:01,515 --> 00:12:03,235
أن الناس آمنوا بالأسواق.

182
00:12:04,355 --> 00:12:07,035
وهكذا ظن الناس أننا في عالم جديد:

183
00:12:07,075 --> 00:12:08,435
الملكية الخاصة تسود!

184
00:12:09,715 --> 00:12:12,515
لقد ضربت نبرة الخوف في الناس

185
00:12:12,875 --> 00:12:16,675
أنه من الأفضل أن أفعل
هذا وإلا سأتخلف عن الركب.

186
00:12:17,755 --> 00:12:19,715
أود أن أسميها عقلية الاندفاع نحو الذهب.

187
00:12:20,675 --> 00:12:23,995
وأدى ذلك إلى تغيير الناس لصورتهم الذاتية.

188
00:12:24,035 --> 00:12:26,395
لقد ظنوا أنه يجب علي
أن أتغير لأصبح جزءًا من هذا،

189
00:12:26,515 --> 00:12:29,595
لأكون ذكيًا وأبقى واقفا
على قدميه في هذا العالم.

190
00:12:32,115 --> 00:12:34,035
سأكون عبقري الاستثمار.

191
00:12:34,635 --> 00:12:36,435
العب بيدك على موقع hotjobs.com.

192
00:12:36,515 --> 00:12:37,875
دوت كوم.  - دوت كوم.

193
00:12:37,955 --> 00:12:41,155
لقد بدا الأمر مثل الدوت كوم،
وكانت كل أسهم التكنولوجيا

194
00:12:41,235 --> 00:12:44,195
تلك طريقة رائعة لاستثمار
أموالك، وبالتالي تدفقت الأموال.

195
00:12:44,275 --> 00:12:46,635
اليوم أتحدث مع بعض
الحيوانات الأليفة في المدينة.

196
00:12:46,755 --> 00:12:48,555
أوه، أوه، أيها القلطي، هل تعلم أن موقع

197
00:12:48,635 --> 00:12:52,675
Pets.com يقدم الطعام والحلويات والألعاب؟

198
00:12:52,755 --> 00:12:54,675
وعجبًا، لا يمكنك كسب المال من بيع

199
00:12:54,755 --> 00:12:56,915
أغذية الحيوانات الأليفة على الإنترنت.

200
00:12:57,195 --> 00:13:00,595
لكن الناس اعتقدوا أنها
كانت فرصة جديدة للاستثمار.

201
00:13:00,715 --> 00:13:02,475
دكتور، أعتقد أنك يجب أن ترى هذا.

202
00:13:03,355 --> 00:13:04,235
لماذا ما هو؟

203
00:13:04,355 --> 00:13:06,395
لقد حصل على المال يخرج من wazoo.

204
00:13:06,395 --> 00:13:07,275
ما الذي نملكه؟

205
00:13:07,355 --> 00:13:08,475
المال خارج wazoo.

206
00:13:09,395 --> 00:13:10,875
انقل هذا الرجل إلى غرفة خاصة.

207
00:13:12,475 --> 00:13:13,555
لقد حان الوقت للتجارة الإلكترونية.

208
00:13:13,795 --> 00:13:16,595
لسوء الحظ، شعرنا بالحرج بسبب انخفاض أسعار

209
00:13:16,675 --> 00:13:20,475
الأسهم، لذلك كان علينا
أن نلجأ إلى طريقة ما

210
00:13:20,595 --> 00:13:25,075
للحفاظ على الأنا التي قمنا بتطويرها للتو.

211
00:13:25,795 --> 00:13:28,955
أعتقد أنه كان لدينا استجابة
ذكية تسمى التناوب القطاعي.

212
00:13:29,035 --> 00:13:31,915
قم بالتدوير خارجًا - هذا
قليل من المصطلحات.

213
00:13:31,995 --> 00:13:35,755
الخروج من قطاع الأسهم إلى قطاع العقارات.

214
00:13:36,075 --> 00:13:38,915
نقدم لكم أسرع نظام لكسب المال في العالم.

215
00:13:38,955 --> 00:13:41,595
ثروات جون ألكسندر العقارية في 14 يومًا!

216
00:13:42,435 --> 00:13:44,795
وتسارعت إلى حد كبير
من خلال وسائل الإعلام.

217
00:13:44,915 --> 00:13:47,035
البرامج التلفزيونية التي ركزت على الفقاعة

218
00:13:47,075 --> 00:13:50,075
والحملات الإعلانية التي عززت المفاهيم

219
00:13:50,155 --> 00:13:51,755
ويبدو أن ذلك يدعم الفقاعة.

220
00:13:51,835 --> 00:13:55,195
ألا ترغب في تعلم كيفية تكوين ثروة

221
00:13:55,275 --> 00:13:57,075
في العقارات دون الحاجة إلى أي أموال؟

222
00:13:57,155 --> 00:14:00,315
كان الناس سعداء جدًا لأنهم وجدوا هذا

223
00:14:00,395 --> 00:14:02,915
الاستثمار الذكي في المنزل الذي فهموه

224
00:14:02,995 --> 00:14:05,915
وكانوا يعرفون وأنهم
كانوا واثقين جدًا منه.

225
00:14:05,995 --> 00:14:08,355
لا يوجد سبب يمنعك من عيش نفس الحياة التي

226
00:14:08,395 --> 00:14:11,235
أعيشها في أي وقت من الأوقات على الإطلاق.

227
00:14:11,555 --> 00:14:14,235
موسيقى

228
00:14:16,475 --> 00:14:17,835
إنه مهين.

229
00:14:18,515 --> 00:14:20,675
أنا مراسل اقتصادي لصحيفة نيويورك

230
00:14:20,755 --> 00:14:22,595
تايمز وقد تأخر موعد استحقاقي عشرة أشهر

231
00:14:22,675 --> 00:14:25,315
وفي مناقشات موسعة مع المُقرض.

232
00:14:26,155 --> 00:14:28,995
أنا مندهش حقًا لأنني
ما زلت في هذا المنزل.

233
00:14:38,355 --> 00:14:40,915
تلك الصفقة التي حصلت عليها ليست صفقة جيدة

234
00:14:40,955 --> 00:14:43,875
ولا أستطيع الحفاظ على المنزل بهذه الصفقة.

235
00:14:44,315 --> 00:14:48,555
كل الرهن العقاري السيئ
الذي يمكنك أن تتخيله في

236
00:14:48,715 --> 00:14:50,475
هذا الكوكب هو نوع
الرهن العقاري الذي أمتلكه.

237
00:14:55,155 --> 00:14:57,595
موسيقى

238
00:14:59,835 --> 00:15:02,915
أنا قاسية العمل.  أنا
رجل عادي.  لدي وظيفة.

239
00:15:03,075 --> 00:15:04,395
أحاول المضي قدما.

240
00:15:05,675 --> 00:15:07,955
واعتقدت أن هذه كانت
طريقة ذكية للقيام بذلك.

241
00:15:19,435 --> 00:15:21,235
وإليك كيف بدأ الأمر بالنسبة لي.

242
00:15:22,035 --> 00:15:24,195
لقد تزوجت منذ 6 سنوات.

243
00:15:24,635 --> 00:15:26,955
وبعد مرور عام تقريبًا على زواجنا،

244
00:15:26,995 --> 00:15:29,035
كانت زوجتي تقول ذلك في المنزل وتقرر

245
00:15:29,075 --> 00:15:31,715
والآن أريد أن أفعل شيئًا ما، فنظرت

246
00:15:31,755 --> 00:15:33,395
حولها واعتقدت أنها ستحاول بيع العقارات

247
00:15:33,595 --> 00:15:36,675
وأخذت الدورة، واجتازت
الاختبار، وذهبت للعمل في

248
00:15:36,715 --> 00:15:40,595
مكتب كبير جدًا تابع لشركة
Century 21 في منطقتنا

249
00:15:41,115 --> 00:15:45,755
والوسيط هناك، ربما كان
ذلك بعد عامين من الازدهار،

250
00:15:46,275 --> 00:15:48,195
فقال لها قال أوصي كل من له بيت

251
00:15:48,275 --> 00:15:49,795


252
00:15:50,555 --> 00:15:52,675
اقتراض قدر ما تستطيع ضدها.

253
00:15:52,715 --> 00:15:54,555
خذ كل ما تستطيع من النيكل واستثمره

254
00:15:54,635 --> 00:15:57,595
في العقارات.  لا يمكنك أن تخسر.

255
00:15:57,795 --> 00:15:59,515
يمكنك دائمًا معرفة ذلك، أليس كذلك؟

256
00:15:59,635 --> 00:16:01,835
مدينة بها أناس عقاريون جيدون

257
00:16:02,075 --> 00:16:04,395
هو مجتمع أكثر أهمية لأن المزيد

258
00:16:04,435 --> 00:16:06,595
من الناس يمتلكون منازلهم الخاصة.

259
00:16:06,675 --> 00:16:07,635
هذا صحيح.

260
00:16:08,835 --> 00:16:12,595
موسيقى

261
00:16:18,995 --> 00:16:21,715
يمكنك إلقاء نظرة على منزل كان سعره

262
00:16:21,795 --> 00:16:22,955
قبل عامين 300000 والآن أصبح 600000.

263
00:16:23,835 --> 00:16:25,835
إنها مجرد فلكية.

264
00:16:25,955 --> 00:16:27,755
وترى ذلك يحدث في كل مكان حولك.

265
00:16:27,835 --> 00:16:29,155
الجميع يدخلون في هذا الأمر

266
00:16:29,755 --> 00:16:32,635
لقد كنت في منزلي لمدة 12 عامًا أو شيء

267
00:16:32,675 --> 00:16:35,395
من هذا القبيل وقمت ببناء رأس مال وفكرت:

268
00:16:35,715 --> 00:16:37,675
"واو إنه على حق، يجب أن أفعل ذلك."

269
00:16:37,715 --> 00:16:38,835
وهذا ما فعلته.

270
00:16:42,395 --> 00:16:45,435
فرضية السوق الفعالة مبنية على فكرة بسيطة.

271
00:16:45,755 --> 00:16:47,835
أنه كلما ارتفع سعر السلعة،

272
00:16:48,115 --> 00:16:49,835
نحن نميل إلى الطلب أقل منه.

273
00:16:50,755 --> 00:16:53,195
وبالتالي فإن العرض والطلب يتطابقان.

274
00:16:53,555 --> 00:16:56,515
وهذا ما يمنحنا الاستقرار في النظام.

275
00:16:58,075 --> 00:17:01,515
إذا تخيلت على سبيل
المثال شيئًا مثل الثلاجة.

276
00:17:02,435 --> 00:17:04,555
إذا ارتفع سعره بشكل كبير،

277
00:17:04,635 --> 00:17:06,115
فسوف يكتفي الناس بذلك

278
00:17:06,195 --> 00:17:07,875
مع الثلاجة التي لديهم بالفعل

279
00:17:10,075 --> 00:17:13,635
عندما يبدأون في التعامل
مع السلعة باعتبارها أصلًا

280
00:17:13,715 --> 00:17:16,675
ماليًا كما بدأ الناس يفعلون
مع المنازل في فترة الازدهار.

281
00:17:19,555 --> 00:17:22,475
وذلك عندما تدخل إلى سوق غير مستقر للغاية.

282
00:17:25,795 --> 00:17:28,435
موسيقى

283
00:17:29,715 --> 00:17:33,995
أسواق الأصول أقل استقرارا
بشكل كبير من أسواق السلع.

284
00:17:34,675 --> 00:17:36,915
أنت لا ترى سعر شيفروليه

285
00:17:37,075 --> 00:17:39,035
صاروخ السماء ومن ثم يغرق.

286
00:17:40,955 --> 00:17:43,715
الفرق الرئيسي بين الأصل والسلعة هو أنه

287
00:17:43,755 --> 00:17:46,715
عندما تشتري سلعة فإنك تريد استخدامها.

288
00:17:47,195 --> 00:17:48,755
أنت لن تقوم بإعادة بيعه.

289
00:17:48,955 --> 00:17:51,155
عندما تقوم بشراء أحد الأصول، فإنك تشتريه

290
00:17:51,195 --> 00:17:53,435
على أمل أن تتمكن من بيعه في المستقبل

291
00:17:53,875 --> 00:17:55,235
بسعر أعلى.

292
00:17:56,395 --> 00:17:58,435
لذلك إذا رأينا أن سعره يرتفع

293
00:17:58,475 --> 00:18:00,955
فإننا نقول لأنفسنا أننا أذكياء للغاية.

294
00:18:01,075 --> 00:18:02,995
ونخرج ونشتري المزيد من هذا الأصل.

295
00:18:03,915 --> 00:18:09,395
لذلك في أسواق السلع عندما
ترتفع الأسعار، ينخفض ​​الطلب.

296
00:18:09,875 --> 00:18:15,075
في أسواق الأصول عندما ترتفع
الأسعار، غالبا ما يرتفع الطلب أيضا.

297
00:18:16,075 --> 00:18:18,395
وفي سوق الأصول، فإن

298
00:18:18,475 --> 00:18:21,555
حقيقة نمو الأسعار تغذي الطلب

299
00:18:21,635 --> 00:18:24,555
لعمليات شراء إضافية للأصل.

300
00:18:25,315 --> 00:18:27,715
كما أنه يغذي قوة شرائية إضافية لأن

301
00:18:27,795 --> 00:18:30,555
الناس يمكنهم اقتراض المزيد مقابل القيمة

302
00:18:30,635 --> 00:18:32,835
من الأصول التي يمتلكونها
والتي ارتفعت أسعارها.

303
00:18:33,555 --> 00:18:37,355
موسيقى

304
00:18:41,755 --> 00:18:44,875
ويتم شراء معظم هذه
الأصول بتمويل من الديون.

305
00:18:49,795 --> 00:18:52,675
عندما نشتري منزلاً، فإننا نشتريه

306
00:18:52,755 --> 00:18:54,435
برهن عقاري بحيث يكون ممولاً بالدين.

307
00:18:56,115 --> 00:18:59,835
إذا ارتفع أحد هذه الأصول،
فستتمكن من اقتراض المزيد من المال

308
00:19:00,555 --> 00:19:03,755
مقابل هذا الأصل، وبالتالي ترتفع قدرتك

309
00:19:03,875 --> 00:19:07,035
الشرائية على الأصول
الجديدة مع ارتفاع الأسعار.

310
00:19:11,595 --> 00:19:13,835
اشتريت العديد من العقارات الاستثمارية.

311
00:19:13,955 --> 00:19:17,622
أشتري واحدًا وأخرج الأسهم من منزلي أو

312
00:19:17,635 --> 00:19:20,795
سأشتري واحدة ثم أذهب لألقي نظرة على أخرى،

313
00:19:20,835 --> 00:19:22,435
خذ رأس المال من الشخص الذي اشتريته للتو،

314
00:19:22,835 --> 00:19:24,635
من أجل شراء أكبر قدر ممكن.

315
00:19:28,235 --> 00:19:30,635
اشتريت في الوقت الخطأ تماما.

316
00:19:30,728 --> 00:19:32,425
ذهبت في فورة شراء في الذروة.

317
00:19:36,730 --> 00:19:39,284
في الواقع، أغلى عقار اشتريته في هاواي لا

318
00:19:39,365 --> 00:19:42,938
يزال حتى اليوم هو الأعلى
سعرًا في هذا التطوير

319
00:19:42,980 --> 00:19:44,112
بعد 3 سنوات ونصف.

320
00:19:45,605 --> 00:19:46,807
لقد كنت الذروة.

321
00:19:46,888 --> 00:19:49,081
وللشراء حول الذروة كنت الأعلى.

322
00:19:49,503 --> 00:19:51,670
وبعد ذلك مباشرة كان التالي أقل.

323
00:19:52,948 --> 00:19:54,128
كيف يجعلك ذلك تشعر؟

324
00:19:54,209 --> 00:19:55,084
عظيم.

325
00:19:57,394 --> 00:20:00,268
الصوت المحيطي

326
00:20:01,105 --> 00:20:03,284
يا دكتور جرينسبان، نظرتك للعالم،

327
00:20:03,365 --> 00:20:06,857
وأيديولوجيتك لم تكن صحيحة.  لم يكن يعمل.

328
00:20:06,938 --> 00:20:10,563
بدقة.  لا، هذا هو بالضبط سبب صدمتي

329
00:20:10,647 --> 00:20:13,688
لأنني كنت أسافر منذ 40 عامًا أو أكثر

330
00:20:13,730 --> 00:20:15,813
مع وجود أدلة كثيرة على أنها

331
00:20:15,855 --> 00:20:17,760
كانت تعمل بشكل جيد للغاية.

332
00:20:21,605 --> 00:20:24,105
وكان جرينسبان يعمل على تحقيق هذا الافتراض

333
00:20:24,147 --> 00:20:27,855
أن النظام المالي كان نظام
تحقيق الاستقرار الذاتي.

334
00:20:29,438 --> 00:20:33,480
وهذا يعني أنه أخذ نظرة
على فقاعات أسعار الأصول،

335
00:20:33,839 --> 00:20:38,563
وهو أنه لم يكن من اختصاصه

336
00:20:38,605 --> 00:20:40,096
فعل أي شيء حيالهم.

337
00:20:42,988 --> 00:20:45,604
موسيقى

338
00:20:47,313 --> 00:20:50,188
كانت لديه فكرة مفادها أن البنك المركزي لا

339
00:20:50,272 --> 00:20:53,397
ينبغي له أبدًا أن يشكك في أسعار الأصول.

340
00:20:53,438 --> 00:20:56,839
وينبغي أن تتخذ الإجراءات اللازمة فقط
عندما تبدأ أسعار الأصول في الانخفاض.

341
00:20:58,647 --> 00:21:01,730
لذلك، كلما كان هناك أدنى تباطؤ،

342
00:21:01,772 --> 00:21:04,272
كان يبادر إلى تقديم التحفيز النقدي

343
00:21:04,313 --> 00:21:07,563
خفض أسعار الفائدة ومحاولة
تعزيز النشاط مرة أخرى.

344
00:21:09,550 --> 00:21:11,605
وبالطبع فإن تعزيز النشاط الاقتصادي

345
00:21:11,688 --> 00:21:13,292
هو مجرد تعبير ملطف لمحاولة القيام بذلك

346
00:21:13,373 --> 00:21:15,540
تشجيع الاقتصاد على الاقتراض أكثر.

347
00:21:16,476 --> 00:21:19,935
خلق طفرة ائتمانية أو فقاعة ائتمانية.

348
00:21:20,995 --> 00:21:24,480
لذلك نحن في هذه الأزمة إلى

349
00:21:24,522 --> 00:21:27,397
حد كبير لأن بنوكنا المركزية لديها،

350
00:21:27,438 --> 00:21:30,480
على مدى العقدين أو
الثلاثة عقود الماضية، شجعتنا

351
00:21:30,522 --> 00:21:34,188
على اقتراض المزيد والمزيد
والمزيد وفي نهاية المطاف

352
00:21:34,230 --> 00:21:36,456
أوصلتنا إلى هذه الحالة غير المستدامة.

353
00:21:40,331 --> 00:21:43,188
الآن إذا كانت البنوك المركزية تدير

354
00:21:43,272 --> 00:21:46,735
سياسة أسعار الفائدة بطريقة مشجعة

355
00:21:46,816 --> 00:21:49,089
أسعار الأصول للحفاظ على التضخم

356
00:21:49,862 --> 00:21:52,867
ومن الواضح أن هذا سيفيد
ذلك الجزء من المجتمع

357
00:21:52,948 --> 00:21:55,981
الذي يمتلك الأصول، وهو عادة ما يكون كذلك

358
00:21:56,062 --> 00:21:59,268
الطرف الغني من الطيف بالفعل.

359
00:22:06,776 --> 00:22:11,230
في عام 1900، كان على العديد من
الرجال العمل 10 ساعات في اليوم،

360
00:22:11,620 --> 00:22:15,771
6 أيام في الأسبوع، لكسب ما يكفي من

361
00:22:15,852 --> 00:22:17,956
المال لتزويد أسرهم بالضروريات الأساسية.

362
00:22:19,404 --> 00:22:23,065
وكان العمل هو القاعدة
في المنزل وفي المصنع أيضًا.

363
00:22:24,813 --> 00:22:26,480
وبعد مرور نصف قرن، استثمرنا

364
00:22:26,522 --> 00:22:29,128
ما يكفي في نظام أعمالنا

365
00:22:29,315 --> 00:22:31,230
لتزويد العامل العادي بمباني فعالة ومكلفة

366
00:22:31,272 --> 00:22:32,772


367
00:22:32,813 --> 00:22:35,688
والآلات لتمكينه من إنتاج ما يكفي في

368
00:22:35,730 --> 00:22:38,730
40 ساعة أسبوعيًا لكسب ضعف ذلك المبلغ

369
00:22:38,772 --> 00:22:42,436
كما كان العامل 1900 يكسب
في 60 ساعة في الأسبوع.

370
00:22:43,272 --> 00:22:46,808
يمنحنا أسبوع العمل
الأقصر هذا مزيدًا من وقت

371
00:22:46,889 --> 00:22:50,526
الفراغ للاستمتاع بمستوى
معيشي يفوق أحلامنا

372
00:22:50,607 --> 00:22:52,881
من أي شخص عاش قبل نصف قرن.

373
00:22:53,287 --> 00:22:56,730
كلما كسبنا أكثر، زاد
لدى عائلاتنا، للإنفاق

374
00:22:56,813 --> 00:22:58,615
على الأشياء التي يحتاجونها ويريدونها.

375
00:23:02,201 --> 00:23:04,497
تسأل أميركياً متى كانت أميركا

376
00:23:04,538 --> 00:23:06,663
الأكثر ازدهاراً في القرن العشرين؟

377
00:23:06,810 --> 00:23:09,948
معظم الأميركيين، خارج الممولين في وول

378
00:23:10,029 --> 00:23:11,792
ستريت، سيخبرونك بما حدث في الخمسينيات.

379
00:23:11,873 --> 00:23:14,666
يُعتقد أنه وقت الكمال هذا.

380
00:23:14,747 --> 00:23:18,261
هذا العصر الذهبي للرأسمالية
مع السيارات والمنازل

381
00:23:18,342 --> 00:23:22,665
الكبيرة وأي شخص، أي شخص،
يمكنه الحصول على وظيفة

382
00:23:22,746 --> 00:23:24,717
ودعم زوجته وأولاده.

383
00:23:26,506 --> 00:23:28,598
وهذا النوع من نمط الحياة

384
00:23:28,679 --> 00:23:29,904
غير ممكن لمعظم الناس اليوم.

385
00:23:31,014 --> 00:23:33,580
ولحسن الحظ تمكنا من رفع مستوى معيشتنا

386
00:23:33,663 --> 00:23:35,663


387
00:23:35,982 --> 00:23:38,683
دون التضحية بالجانب الروحي للحياة

388
00:23:38,764 --> 00:23:40,997
الذي يعني الكثير للعائلة الأمريكية.

389
00:23:41,357 --> 00:23:43,705
الآن هذه أيضًا هي اللحظة التي تشهد

390
00:23:43,747 --> 00:23:46,997
أقل تفاوت في الدخل في تاريخنا في أمريكا.

391
00:23:47,408 --> 00:23:48,985
وأنا لا أعتقد أن هذا من قبيل الصدفة.

392
00:23:49,647 --> 00:23:51,936
موسيقى

393
00:23:55,248 --> 00:23:57,936
قبل فترة الحرب العالمية الثانية،

394
00:23:57,973 --> 00:23:59,650
كان التفاوت في الدخل مرتفعا للغاية.

395
00:24:02,930 --> 00:24:06,001
الحصة من إجمالي الدخل الأمريكي

396
00:24:06,423 --> 00:24:09,233
الذهاب إلى أعلى 1 في المائة فقط بلغ

397
00:24:09,314 --> 00:24:14,805
ذروته في عام 1929 عند حوالي 22 في المائة.

398
00:24:15,831 --> 00:24:18,039
وهو رقم غير عادي.

399
00:24:19,617 --> 00:24:23,011
وبعد ذلك، ومع دخول
الحرب العالمية الثانية،

400
00:24:23,092 --> 00:24:26,301
انخفض التفاوت في الدخل
من عام 1945 إلى عام 1970.

401
00:24:26,836 --> 00:24:31,990
وفي السبعينيات، كانت شريحة الواحد في
المائة من السكان تحصل على 9 في المائة فقط.

402
00:24:32,071 --> 00:24:33,734
وكان ذلك سقوطا كبيرا.

403
00:24:35,383 --> 00:24:38,269
ثم في السبعينيات بدأت
ترى ارتفاعها مرة أخرى.

404
00:24:38,350 --> 00:24:40,225
تسارع في الثمانينات.

405
00:24:41,141 --> 00:24:43,906
موسيقى

406
00:24:46,023 --> 00:24:49,320
لقد كان هناك تحول كبير في
الطريقة التي حدث بها نمو الدخل

407
00:24:49,437 --> 00:24:51,763
في الولايات المتحدة بالتأكيد،
ولكن أيضًا في بلدان أخرى

408
00:24:51,844 --> 00:24:53,719
كذلك، ولكن ليس بنفس الدرجة.

409
00:24:57,805 --> 00:25:01,013
ما رأيناه هو أنه على
عكس العقود الثلاثة التي

410
00:25:01,055 --> 00:25:03,847
أعقبت الحرب العالمية
الثانية عندما زاد الدخل

411
00:25:03,888 --> 00:25:05,656
بنفس المعدل تقريبًا لجميع الأشخاص بدءًا

412
00:25:05,737 --> 00:25:08,922
من أوائل السبعينيات تقريبًا، نمو الدخل

413
00:25:09,003 --> 00:25:11,078
بدأت تتراكم فقط في الأعلى.

414
00:25:12,851 --> 00:25:16,937
موسيقى

415
00:25:20,741 --> 00:25:24,557
وارتفعت حصة أعلى 1 في المائة بشكل كبير

416
00:25:24,638 --> 00:25:27,388
مثل صاروخ السماء الرابع من يوليو

417
00:25:27,867 --> 00:25:31,727
يعود إلى ما كان عليه في عام 1929 تقريبًا.

418
00:25:36,797 --> 00:25:39,263
ويمكن تفسير ذلك جزئياً

419
00:25:39,305 --> 00:25:40,336
بطفرة الائتمان أو فقاعة الائتمان.

420
00:25:40,461 --> 00:25:42,852
لقد كنت على ما يرام فيما
يتعلق بهذا العمل الائتماني،

421
00:25:43,070 --> 00:25:44,656
ألا يمكنك جعل ذلك أكثر وضوحًا؟

422
00:25:44,737 --> 00:25:48,237
لفهم ذلك حقًا، عليك العودة
إلى عشرينيات القرن العشرين.

423
00:25:50,972 --> 00:25:53,930
كان هناك عدم مساواة متزايدة

424
00:25:53,972 --> 00:25:55,930
ولكن كانت هناك أيضًا ديون متزايدة.

425
00:25:57,437 --> 00:26:01,638
وكانت الولايات المتحدة تطور قدرة إنتاجية

426
00:26:01,680 --> 00:26:05,055
كبيرة في صناعة السلع
الاستهلاكية مثل الثلاجات،

427
00:26:05,138 --> 00:26:07,680
مثل أجهزة الراديو، مثل
الهواتف النقالة السيارات.

428
00:26:09,641 --> 00:26:11,722
وكانت هذه باهظة الثمن بالنسبة

429
00:26:11,763 --> 00:26:13,562
للعامل العادي في ذلك الوقت.

430
00:26:14,513 --> 00:26:17,430
وهكذا، خلال منتصف العشرينيات
وحتى أواخر العشرينيات،

431
00:26:17,513 --> 00:26:21,195
حدث انفجار مذهل في
الائتمان بالتقسيط في أمريكا.

432
00:26:21,276 --> 00:26:24,404
كان بإمكان الناس الاقتراض لدفع ثمن

433
00:26:24,485 --> 00:26:25,820
جميع الأجهزة الكهربائية الحديثة الجديدة.

434
00:26:26,047 --> 00:26:31,297
وكان لديك ارتفاع سريع
في الائتمان في الاقتصاد

435
00:26:32,461 --> 00:26:36,047
إلى النقطة التي حصلنا فيها
على قدر كبير جدًا من الائتمان،

436
00:26:36,128 --> 00:26:40,295
والكثير من المديونية، ثم
انهار النظام في النهاية.

437
00:26:41,143 --> 00:26:46,184
لذلك يمكن اعتبار فترة العشرينيات
من القرن العشرين بمثابة

438
00:26:46,265 --> 00:26:49,015
مقدمة لما حدث في العقد
الأول من القرن الحادي والعشرين.

439
00:26:50,427 --> 00:26:53,805
موسيقى

440
00:26:59,989 --> 00:27:03,865
إذن لديك منحنى على شكل حرف U واضح

441
00:27:03,947 --> 00:27:07,947
جدًا تمامًا كما رأينا
يحدث مع توزيع الدخل.

442
00:27:09,530 --> 00:27:13,363
وذلك لأن النشاط الاقتصادي ونمو الأرباح

443
00:27:13,405 --> 00:27:16,318
وخلق الائتمان كلها مرتبطة ارتباطا وثيقا.

444
00:27:16,399 --> 00:27:23,037
اه نعم سيدتي العزيزة.  جودة
عالية وعالية بسعر منخفض ومنخفض.

445
00:27:23,530 --> 00:27:25,822
وإذا كانت البنوك أكثر استعداداً للإقراض،

446
00:27:25,863 --> 00:27:30,572
يصبح من الأسهل على
الشركات أو الأسر الإنفاق

447
00:27:30,613 --> 00:27:33,822
لأنه يمكنهم اقتراض
المال ثم يمكنهم إنفاقه.

448
00:27:33,947 --> 00:27:37,488
دولارات المبيعات من
العملاء الراضين مرة أخرى.

449
00:27:37,530 --> 00:27:41,322
لذلك مع ارتفاع الائتمان
ترتفع أرباح الشركات.

450
00:27:41,405 --> 00:27:45,197
ويتم دفع باقي الربح كأرباح.

451
00:27:45,405 --> 00:27:48,697
ولكن من الذي يميل إلى امتلاك

452
00:27:48,738 --> 00:27:50,613
أسهم في الشركة وأسهم في البنوك؟

453
00:27:50,655 --> 00:27:54,405
وبشكل عام، فإن الأشخاص الأكثر

454
00:27:54,447 --> 00:27:56,863
ثراءً هم الذين يمتلكون رأس مال الاقتصاد.

455
00:27:56,947 --> 00:28:00,030
لذا، إذا تم تعزيز الربحية، فهناك

456
00:28:00,072 --> 00:28:04,822
ميل طبيعي لاستقطاب توزيع الثروة

457
00:28:04,863 --> 00:28:06,780
داخل الاقتصاد أيضاً.

458
00:28:10,030 --> 00:28:12,655
وهذا هو أحد أعراض دورة الائتمان.

459
00:28:14,530 --> 00:28:17,405
لنفترض أن هذا كان بالتأكيد عملاً أنيقًا.

460
00:28:17,545 --> 00:28:20,521
موسيقى

461
00:28:21,530 --> 00:28:24,613
هذا المبنى المقابل هو

462
00:28:24,655 --> 00:28:25,780
أهم مبنى في وول ستريت.

463
00:28:25,861 --> 00:28:28,572
هذا المبنى هو مبنى House of Morgan.

464
00:28:29,447 --> 00:28:32,530
وهذا هو المكان الذي كان يوجد
فيه بنك جي بي مورغان الأصلي.

465
00:28:34,488 --> 00:28:37,363
المؤسسات التي ستحقق أكبر قدر من الربح

466
00:28:37,405 --> 00:28:40,738
من عملية إنشاء الائتمان هي البنوك بالطبع.

467
00:28:41,197 --> 00:28:44,447
في كل مرة يتم فيها تقديم
قرض، يأخذون هامشًا عليه.

468
00:28:44,488 --> 00:28:46,572
في كل مرة يتم تداول السندات

469
00:28:46,613 --> 00:28:48,488
فإنهم يأخذون هامشًا على ذلك أيضًا.

470
00:28:48,572 --> 00:28:53,155
لذا فإن فقاعة الائتمان تخلق نظامًا

471
00:28:53,197 --> 00:28:55,863
يمكنك من خلاله تعزيز الربحية المالية

472
00:28:55,947 --> 00:28:59,113
أكثر من الربحية في بقية الاقتصاد.

473
00:29:01,257 --> 00:29:04,732
موسيقى

474
00:29:17,280 --> 00:29:19,530
لذا، إذا كانت هناك زيادة في ربحية القطاع

475
00:29:19,572 --> 00:29:23,488
المصرفي، فإنها تميل
إلى الانخفاض بسرعة كبيرة

476
00:29:24,363 --> 00:29:28,280
من خلال الدفع للمصرفيين،
وصولاً إلى المكافآت.

477
00:29:28,488 --> 00:29:30,113
ها!  ها نحن.

478
00:29:32,738 --> 00:29:35,488
أعتقد أن استراتيجية التعويض

479
00:29:35,530 --> 00:29:37,280
التي كانت لدينا لسنوات عديدة

480
00:29:37,363 --> 00:29:40,197
يتماشى مع أفضل الممارسات

481
00:29:40,238 --> 00:29:41,738
لتشجيع الحوافز طويلة المدى.

482
00:29:41,947 --> 00:29:46,517
كلما كنت أقرب إلى
المال كلما كسبت منه أكثر.

483
00:29:46,740 --> 00:29:48,397
إذا أخذت أي شخص ودفعت له

484
00:29:48,510 --> 00:29:50,173
10 ملايين دولار مقابل عملهم،

485
00:29:50,254 --> 00:29:51,634
لقد أخذتك وبدأت بالدفع لك

486
00:29:51,674 --> 00:29:53,075
10 ملايين دولار مقابل وظيفتك، وفي

487
00:29:53,155 --> 00:29:54,988
غضون أسبوعين ستعتقد أنك تستحق ذلك.

488
00:29:55,113 --> 00:29:57,613
إنني أتطلع إلى المليون القادم.

489
00:29:57,738 --> 00:30:01,988
نريد توظيف أذكى الأشخاص
في العالم والاحتفاظ بهم.

490
00:30:02,155 --> 00:30:06,030
ولذلك يتعين علينا أن نقدم لهم حوافز

491
00:30:06,072 --> 00:30:10,072
يمكنها التنافس مع تلك التي تحاول جذبهم

492
00:30:10,113 --> 00:30:12,806
أفضل وأذكى الناس في العالم أيضًا.

493
00:30:12,905 --> 00:30:15,363
أنت تعلم أننا نريد شيئًا
واحدًا فقط من وول ستريت؛

494
00:30:15,405 --> 00:30:17,247
نود منهم أن يكونوا قادرين
على القيام بالعمليات الحسابية.

495
00:30:17,328 --> 00:30:18,411
هذا هو كل ما نريده.

496
00:30:18,492 --> 00:30:20,356
نريدهم فقط أن يكونوا قادرين
على إجراء العمليات الحسابية.

497
00:30:20,437 --> 00:30:22,043
وقد فهموا الأمر بشكل خاطئ تمامًا.

498
00:30:22,124 --> 00:30:24,957
لو كانوا بهذه الجودة
لما كنا في هذه الفوضى.

499
00:30:25,489 --> 00:30:29,323
حسنًا، محطتنا التالية ستكون دويتشه بنك

500
00:30:29,363 --> 00:30:32,322
حيث كنت أعمل.  على ما يرام.  دعنا نذهب.

501
00:30:34,146 --> 00:30:36,970
موسيقى

502
00:30:40,322 --> 00:30:43,198
لذلك كان هناك هرم هائل للدخل

503
00:30:43,279 --> 00:30:44,952
والثروة في الثلاثين عامًا الماضية.

504
00:30:45,363 --> 00:30:47,738
إذا نظرت إلى الأشخاص
الموجودين في أعلى الفئات

505
00:30:47,780 --> 00:30:50,905
العشرية، فستجد أن نصيب
الأسد من النمو الذي حدث

506
00:30:50,988 --> 00:30:53,072
كان هناك في أعلى 1 في المئة.

507
00:30:53,238 --> 00:30:55,947
قم بتقطيع ذلك إلى شرائح
وسترى نصيب الأسد من النمو

508
00:30:56,030 --> 00:30:59,363
في أعلى 1 في المائة يحدث
في أعلى 1/10 من 1 في المائة

509
00:30:59,447 --> 00:31:01,405
وهكذا بقدر ما تمكنا من الصعود

510
00:31:01,447 --> 00:31:03,655
والعثور على البيانات للتحقق منها

511
00:31:04,655 --> 00:31:10,030
موسيقى

512
00:31:40,412 --> 00:31:43,787
بالنسبة لأي شخص آخر، كان هذا

513
00:31:43,868 --> 00:31:46,659
التفاوت الجديد يعني مجموعة من الأشياء.

514
00:31:46,822 --> 00:31:49,572
فقط الشركة التي تعمل بربح

515
00:31:49,655 --> 00:31:51,655
ثابت يمكنها أن توفر الأمان لعمالها...

516
00:31:51,863 --> 00:31:56,572
ومنذ الحرب العالمية الثانية حتى عام 1970
تقريبًا، ارتفعت الأجور بشكل مطرد للغاية.

517
00:31:56,889 --> 00:32:00,699
كان هناك اقتصاد صناعي
واسع النطاق وذو أجر جيد.

518
00:32:00,782 --> 00:32:02,824
أعمال فولاذية جيدة، عمل جيد للسيارة.

519
00:32:02,905 --> 00:32:05,613
أجور أعلى وعمالة ثابتة.

520
00:32:07,030 --> 00:32:09,363
كل هذا تغير بعد عام 1970.

521
00:32:09,531 --> 00:32:13,531
مع الضربات المزدوجة المتمثلة في

522
00:32:13,572 --> 00:32:15,572
صعود العولمة والتصنيع الذي بدأ يضرب

523
00:32:15,613 --> 00:32:17,030
القوى العاملة الأمريكية.

524
00:32:22,647 --> 00:32:25,488
خلال الخمسينيات والستينيات
والسبعينيات من القرن

525
00:32:25,686 --> 00:32:28,936
الماضي، كانت نسبة الـ
90% من السكان الأمريكيين

526
00:32:29,108 --> 00:32:33,811
كان يحصل على ما يقرب من
65 في المئة من الدخل القومي.

527
00:32:38,556 --> 00:32:41,850
وانخفضت هذه الحصة إلى أكثر من 50

528
00:32:41,931 --> 00:32:44,280
في المائة في السنوات القليلة الماضية.

529
00:32:48,623 --> 00:32:51,855
وبعد تعديلها لمراعاة التضخم، ظلت

530
00:32:51,936 --> 00:32:53,639
الأجور المتوسطة راكدة
منذ أوائل السبعينيات

531
00:32:53,720 --> 00:32:56,498
باستثناء خلل بسيط في
أوائل التسعينات، وحتى اليوم.

532
00:33:00,769 --> 00:33:06,228
موسيقى

533
00:33:18,831 --> 00:33:20,613
حسنًا، توجد بالتأكيد مساكن

534
00:33:20,697 --> 00:33:22,572
رئيسية هنا في شاطئ ويستهامبتون.

535
00:33:23,376 --> 00:33:25,206
ولكن بالنسبة للجزء الأكبر فهي ثانوية.

536
00:33:26,542 --> 00:33:28,616
بعض هذه المنازل هي منازل

537
00:33:28,697 --> 00:33:30,613
ثالثة ورابع لبعض الناس هنا.

538
00:33:35,081 --> 00:33:37,447
يمكنك بالتأكيد الحصول على كوخ صغير هنا

539
00:33:37,488 --> 00:33:40,738
بمبلغ يتراوح بين 500000 إلى 1 مليون دولار

540
00:33:40,822 --> 00:33:42,988
لكن الخصائص ذات الحد الأدنى نادرة

541
00:33:43,030 --> 00:33:46,280
وتحتاج عمومًا إلى استثمار بعض المال فيها

542
00:33:46,322 --> 00:33:47,988
لجعلهم صالحين للعيش.

543
00:33:52,034 --> 00:33:54,773
مع ذلك، يمكنك بالتأكيد
شراء منزل هنا بحوالي

544
00:33:54,854 --> 00:34:00,135
900000 دولار أو ما يصل
إلى 10، 12، 20 مليون دولار.

545
00:34:00,548 --> 00:34:04,346
ذلك يعتمد على مقدار المال
الذي لديك في جيبك الخلفي.

546
00:34:12,713 --> 00:34:15,380
لذلك نحن على بعد حوالي
أسبوعين من الاكتمال.

547
00:34:15,464 --> 00:34:18,464
أصحاب المنازل يستولون على
الملكية في غضون أسبوعين تقريبًا.

548
00:34:18,505 --> 00:34:19,463
إنه مذهل.

549
00:34:19,505 --> 00:34:23,380
شكرًا لك.  الآن نحن نقوم فقط
بإعداد قائمة اللكمات النهائية

550
00:34:23,422 --> 00:34:27,505
والتمرين واللمسات النهائية كما ترون.

551
00:34:28,547 --> 00:34:32,412
تفاصيل لوحة مرتفعة رائعة.  مطابخ مخصصة.

552
00:34:32,493 --> 00:34:34,195
انها حقا تأتي على طول بشكل مثير للدهشة.

553
00:34:34,276 --> 00:34:35,149
شكرًا لك.

554
00:34:35,230 --> 00:34:37,380
الرجل الذي اشترى المنزل هو مدير

555
00:34:37,463 --> 00:34:40,380
العمليات في صندوق التحوط في مانهاتن.

556
00:34:41,068 --> 00:34:43,505
وهذا هو منزلهم الصيفي هنا في هامبتونز.

557
00:34:43,547 --> 00:34:45,990
لديهم منزل آخر في ويست
تشيستر، نيويورك العليا.

558
00:34:46,404 --> 00:34:49,295
إليك التحكم في الصوت المنزلي للنظام.

559
00:34:49,376 --> 00:34:52,514
مرة أخرى، فهو قادر على
السيطرة على المنزل في أي مكان

560
00:34:52,630 --> 00:34:54,467
في البلاد أو في أي مكان
في العالم في واقع الأمر.

561
00:34:54,600 --> 00:34:57,797
لقد كان من المعتاد أن المزيد كان أفضل.

562
00:34:57,878 --> 00:35:01,373
المزيد كان أكثر إثارة للإعجاب.
المزيد كان كل شيء.

563
00:35:01,520 --> 00:35:03,353
أعتقد أن ما لدينا في ويستهامبتون بيتش

564
00:35:03,434 --> 00:35:06,922
هو ما يبحث عنه معظم الناس، وهو أبسط.

565
00:35:07,005 --> 00:35:10,128
كان من المفترض أن يكون المنزل الذي

566
00:35:10,209 --> 00:35:11,047
تبلغ مساحته 10000 أو 15000 قدم مربع.

567
00:35:11,130 --> 00:35:15,755
اليوم يقول هذا المال الذكي

568
00:35:16,086 --> 00:35:17,623
أريد تبسيط حياتي.

569
00:35:19,896 --> 00:35:24,146
الناس حريصون على الرغبة في تقليص حجمها.

570
00:35:24,912 --> 00:35:26,998
هذا ما يقدمه شاطئ ويستهامبتون للناس.

571
00:35:27,079 --> 00:35:29,204
ويقدم لهم حياة أبسط.

572
00:35:29,755 --> 00:35:32,422
هل أحتاج إلى منزل
مساحته 17000 قدم مربع أم

573
00:35:32,588 --> 00:35:36,209
يمكنني حقًا العيش في
منزل مساحته 8000 قدم مربع؟

574
00:35:38,297 --> 00:35:39,545
هناك الكثير هنا.

575
00:35:39,626 --> 00:35:41,701
ومازلت تحصل على عنوان هامبتون.

576
00:35:44,374 --> 00:35:49,295
موسيقى

577
00:35:52,088 --> 00:35:54,713
مع صعودك على سلم توزيع

578
00:35:54,755 --> 00:35:57,630
الدخل، يتغير ما ينفقه الناس أموالهم.

579
00:35:58,380 --> 00:36:01,755
بحيث تنخفض السلع الاستهلاكية نسبيا.

580
00:36:01,838 --> 00:36:03,505
السكن يزيد كثيرا.

581
00:36:03,547 --> 00:36:06,630
ولكن بعد ذلك عندما تصل
أخيرًا إلى قمة الاقتصاد

582
00:36:07,005 --> 00:36:09,922
إنهم ينفقون معظم أموالهم على

583
00:36:10,005 --> 00:36:11,922
الأصول بدلاً من السلع المصنعة.

584
00:36:14,297 --> 00:36:18,505
وبالتالي فإن إعادة توزيع
الدخل لأعلى في حد ذاته.

585
00:36:18,588 --> 00:36:21,380
يميل إلى إشعال فقاعات الأصول

586
00:36:21,630 --> 00:36:24,838
أدت عملية توزيع الدخل هذه إلى ظهور

587
00:36:24,838 --> 00:36:27,922
عطاءات لشراء المنازل بشكل غير مباشر.

588
00:36:28,630 --> 00:36:32,213
الأشخاص في أعلى سلم الدخل يشترون القصور.

589
00:36:32,755 --> 00:36:35,838
ولا يبدو أن الناس في الوسط
يشعرون بالاستياء من ذلك في أمريكا.

590
00:36:35,880 --> 00:36:38,005
يريدون رؤية صور القصور

591
00:36:38,005 --> 00:36:40,713
لكن ما يحدث هو أنه عندما يقوم الأشخاص في

592
00:36:40,755 --> 00:36:43,963
الأعلى ببناء منازل
أكبر، تتغير منازلهم الأكبر

593
00:36:44,005 --> 00:36:46,588
الإطار المرجعي للأشخاص

594
00:36:46,630 --> 00:36:47,756
القريبين منهم في توزيع الدخل.

595
00:36:47,837 --> 00:36:50,264
الناس لديهم الكثير من
المال ولكنهم ليسوا في القمة.

596
00:36:52,600 --> 00:36:56,428
موسيقى

597
00:37:05,297 --> 00:37:08,255
وبذلك تحصل على سلسلة متتالية، مرحلة

598
00:37:08,297 --> 00:37:11,130
واحدة في كل مرة، تنجرف عبر توزيع الدخل.

599
00:37:13,088 --> 00:37:16,213
الأسرة المتوسطة الآن إذا أرادت شراء

600
00:37:16,297 --> 00:37:18,463
منزل جديد متوسط ​​السعر لمنطقتها

601
00:37:18,505 --> 00:37:22,713
يجب عليه شراء واحدة تبلغ
مساحتها الآن 2400 قدم مربع.

602
00:37:23,547 --> 00:37:26,713
في عام 1970 كانت مساحتها
حوالي 1600 قدم مربع.

603
00:37:27,172 --> 00:37:30,463
لذا، يتعين عليك شراء منزل
أكبر بنسبة 50 في المائة إذا كنت

604
00:37:30,463 --> 00:37:32,797
تريد أن تتناسب مع إنفاق الأشخاص
الذين يتناسبون مع مستوى دخلك

605
00:37:32,922 --> 00:37:34,422
إذا كنت في الوسط.

606
00:37:34,463 --> 00:37:35,755
حسنًا، ربما لا ينبغي عليك ذلك

607
00:37:35,797 --> 00:37:37,755
لأنه لم يعد لديك المزيد من المال،

608
00:37:37,797 --> 00:37:39,338
لا يمكنك تحمل تكلفة هذا المنزل ولكنك

609
00:37:39,380 --> 00:37:41,380
تقول حسنًا إذا لم أتمكن من تلبية الإنفاق

610
00:37:41,422 --> 00:37:42,880
من الأشخاص في منطقتي، سيكون أطفالي هم

611
00:37:42,963 --> 00:37:45,755
الذين يذهبون إلى المدارس
الأدنى بسبب وجودها

612
00:37:45,797 --> 00:37:48,963
هناك صلة وثيقة للغاية بين مدى جودة

613
00:37:49,005 --> 00:37:50,713
المدارس في المنطقة وتكلفة المنازل.

614
00:37:51,130 --> 00:37:54,463
لذلك فهي حقًا معضلة للعائلة
التي تعيش في المنتصف.

615
00:37:58,015 --> 00:38:00,473
أوه أنا لا أعرف ماذا أفعل جيني.

616
00:38:01,788 --> 00:38:04,621
أريد هذا المنزل بشدة
لدرجة أنني أستطيع تذوقه.

617
00:38:05,676 --> 00:38:07,343
ربما ينبغي لنا أن ننتظر.

618
00:38:08,005 --> 00:38:10,713
أردنا أنا وزميلي كارل
كيس معرفة ديناميكيات

619
00:38:10,797 --> 00:38:13,338
أسعار المنازل وما هي ديناميكياتها

620
00:38:13,380 --> 00:38:17,838
ومن المثير للدهشة القليل من الأدبيات
الأكاديمية أو العلمية حول هذا الموضوع.

621
00:38:17,922 --> 00:38:22,547
قد يقوم شخص ما بنشر
ورقة بحثية في عام 1953

622
00:38:22,588 --> 00:38:25,505
أو شيء من هذا القبيل
وبعد ذلك سيتم نسيانها.

623
00:38:26,963 --> 00:38:29,130
سأجدها في مجلدات مغبرة.

624
00:38:30,172 --> 00:38:32,422
وفكرت جيدًا أنني سأربطهم معًا.

625
00:38:32,422 --> 00:38:35,505
لذا قمت بإنشاء مؤشر
لأسعار المساكن للولايات

626
00:38:35,547 --> 00:38:37,588
المتحدة من عام 1890 إلى الوقت الحاضر.

627
00:38:43,047 --> 00:38:44,922
وعندما صححت هذه للتضخم،

628
00:38:44,963 --> 00:38:47,005
تضخم مؤشر أسعار المستهلك،

629
00:38:47,047 --> 00:38:51,255
لدهشتي لم تكن هناك
زيادة في أسعار المساكن.

630
00:38:51,297 --> 00:38:54,213
من 1890 إلى 1990.

631
00:38:56,005 --> 00:38:57,797
لقد كان نفس الشيء.

632
00:39:01,255 --> 00:39:03,672
ثم كانت هناك هذه الفقاعة الضخمة

633
00:39:03,713 --> 00:39:05,047
في الولايات المتحدة بدءًا من عام 2000.

634
00:39:12,603 --> 00:39:14,478
وكان هذا هو الوحيد.

635
00:39:19,803 --> 00:39:22,630
المدخرون وأصحاب المنازل هم رأسماليون.

636
00:39:22,797 --> 00:39:25,422
لقد عملوا وادخروا المال للقيام

637
00:39:25,463 --> 00:39:27,797
بأكبر عملية شراء في حياتهم.

638
00:39:28,162 --> 00:39:30,505
لديهم نصيب من ثروة أمريكا.

639
00:39:30,713 --> 00:39:33,880
لقد رأوا نجاح الرأسمالية وجعلوها

640
00:39:33,922 --> 00:39:36,672
تنجح في منازلهم وفي مجتمعاتهم.

641
00:39:36,714 --> 00:39:38,714
من ناحية لديك مشتري المنازل

642
00:39:38,797 --> 00:39:40,505
يكافحون من أجل تغطية نفقاتهم، ويبحثون عن

643
00:39:40,547 --> 00:39:43,005
الطريقة الوحيدة التي
يعرفون كيفية القيام بذلك

644
00:39:43,047 --> 00:39:44,797
كسب المال في اقتصادنا

645
00:39:44,880 --> 00:39:46,797
لا يمكنهم كسب المال من خلال

646
00:39:46,880 --> 00:39:49,547
عملهم، لذا ربما يمكنهم كسبه

647
00:39:49,588 --> 00:39:52,005
شراء منزل ورؤية زيادة قيمة هذا المنزل.

648
00:39:52,463 --> 00:39:56,005
لذلك ينظر الناس إلى القروض العقارية،
وهي القروض العقارية التي يسهل

649
00:39:56,088 --> 00:39:59,422
الحصول عليها، كوسيلة للحصول
أخيرًا على نصيبهم من الحلم الأمريكي.

650
00:39:59,713 --> 00:40:02,505
ومن ناحية أخرى، أدى عدم
المساواة في الدخل إلى إنتاج

651
00:40:02,588 --> 00:40:05,713
عرض جاهز من رأس المال
عند القمة ليتم استثماره أيضًا

652
00:40:05,755 --> 00:40:08,088
في هذه الأنواع من الرهون العقارية وذلك في

653
00:40:08,130 --> 00:40:10,880
حين أن الجزء العلوي لم
يكن على استعداد للدفع

654
00:40:10,922 --> 00:40:13,963
الأجور الدنيا، وكانوا على
استعداد لإقراضهم المال.

655
00:40:23,547 --> 00:40:28,505
في مدينة أو بلدة نموذجية،
في شارع سكني نموذجي،

656
00:40:29,005 --> 00:40:33,172
نجد منزلًا نموذجيًا تشغله
عائلة أمريكية نموذجية.

657
00:40:35,422 --> 00:40:37,463
مثل الملايين من زملائه الأميركيين،

658
00:40:37,505 --> 00:40:39,630
يكسب John Q Public ما يكفي من

659
00:40:39,672 --> 00:40:41,838
المال لمواصلة دفعات سيارة جديدة.

660
00:40:47,338 --> 00:40:49,617
إنه يفخر بشدة بامتلاك سيارة جيدة وجديدة،

661
00:40:49,698 --> 00:40:52,150
منزل مرهون طويل الأجل،
تم بناؤه ليدوم مدى الحياة.

662
00:40:52,231 --> 00:40:54,606
الذي تم بناؤه ليدوم مدى الحياة.

663
00:40:57,088 --> 00:40:59,273
لقد تغيرت الطريقة التي تم بها بيع الرهون

664
00:40:59,354 --> 00:41:01,208
العقارية بشكل كبير خلال القرن العشرين.

665
00:41:01,289 --> 00:41:02,414
التوقيع هنا.

666
00:41:02,881 --> 00:41:04,881
مممم، مانع إذا قرأته أولاً.

667
00:41:05,005 --> 00:41:07,422
في عشرينيات القرن
العشرين، كانت هناك مجموعة

668
00:41:07,463 --> 00:41:08,463
متنوعة من الطرق للاقتراض
مقابل الرهن العقاري.

669
00:41:08,547 --> 00:41:10,713
الأشياء التي تبدو كما لو أنها اخترعت منذ

670
00:41:10,755 --> 00:41:12,588
بضع سنوات مضت كانت في الواقع شائعة،

671
00:41:12,630 --> 00:41:13,755
مثل الرهون العقارية البالونية،

672
00:41:13,797 --> 00:41:16,130
أو القروض العقارية بفائدة فقط للمنازل.

673
00:41:16,213 --> 00:41:18,005
يشعر الآلاف من الناس بإثارة كبيرة

674
00:41:18,047 --> 00:41:19,838
عند النظر إلى المنازل النموذجية،

675
00:41:19,880 --> 00:41:21,755
وإثارة أكبر بكثير عندما يشترون واحدة.

676
00:41:21,838 --> 00:41:23,630
يمكن أن تكون مطفأة، أو غير مطفأة.

677
00:41:23,672 --> 00:41:25,755
يمكن أن يكونوا ثلاث سنوات.
يمكن أن يكونوا عشر سنوات.

678
00:41:25,880 --> 00:41:28,172
...الذهاب إلى منزل نموذجي الآن.
لنفترض أننا نتبعهم.

679
00:41:30,047 --> 00:41:32,922
من الواضح أن الزوج ليس مهتمًا جدًا

680
00:41:32,963 --> 00:41:34,755
بكل هذا، لكنك تعرف كيف هي الزوجات.

681
00:41:34,880 --> 00:41:37,213
لذا فإنهم يقترضون جزءًا كبيرًا من المنزل

682
00:41:37,255 --> 00:41:40,047
ثم يعيدون تمويله خلال ثلاث إلى خمس سنوات.

683
00:41:41,047 --> 00:41:43,255
إنه جزء مما يسبب أزمة الرهن

684
00:41:43,297 --> 00:41:44,630
العقاري في فترة الكساد الكبير

685
00:41:44,672 --> 00:41:47,588
هو أنه ليس فقط أن
الجميع فقدوا وظائفهم فجأة،

686
00:41:47,672 --> 00:41:49,755
لأن الكثير من الناس فقدوا
وظائفهم بشكل واضح،

687
00:41:51,047 --> 00:41:54,672
لكن المستثمرين فروا من
سوق الاستثمار العقاري.

688
00:41:55,422 --> 00:41:57,047
لذا، ردًا على ذلك،
قامت الحكومة الفيدرالية

689
00:41:57,089 --> 00:41:59,339
بتطوير قروض إدارة الإسكان الفدرالية...

690
00:42:03,297 --> 00:42:05,213
...الإدارة الفيدرالية للإسكان.

691
00:42:05,422 --> 00:42:08,588
هل تعرف إلى أي مدى
سيصل راتبك عند شراء منزل؟

692
00:42:08,672 --> 00:42:11,297
قد يفاجئك أن تعلم أنه يمكنك أن تصبح

693
00:42:11,338 --> 00:42:13,505
صاحب المنزل ولو براتب زهيد

694
00:42:13,547 --> 00:42:15,422
مع قانون الإسكان الوطني
المؤمن الرهن العقاري.

695
00:42:15,463 --> 00:42:18,338
قامت قروض إدارة الإسكان
الفدرالية بتوحيد معايير

696
00:42:18,380 --> 00:42:20,838
الرهن العقاري الجيد، من
خلال تحويل معيارها إلى سلعة

697
00:42:20,880 --> 00:42:23,505
والتي يمكن إعادة بيعها
في أي مكان في أمريكا.

698
00:42:23,588 --> 00:42:26,338
لقد مكن المستثمرين في نيويورك

699
00:42:26,380 --> 00:42:27,922
من الاستثمار في تكساس أو كاليفورنيا.

700
00:42:27,963 --> 00:42:31,213
ملكية المنزل هي أساس
الحياة الأسرية السعيدة والراضية.

701
00:42:31,755 --> 00:42:33,213
والآن، من خلال استخدام قانون الإسكان

702
00:42:33,255 --> 00:42:34,963
الوطني المؤمن على الرهن العقاري،

703
00:42:35,005 --> 00:42:37,172
أصبح في متناول جميع

704
00:42:37,213 --> 00:42:38,505
المواطنين على دفعات شهرية...

705
00:42:38,547 --> 00:42:41,465
يحتوي دليل ضامني قروض
إدارة الإسكان الفدرالية على

706
00:42:41,505 --> 00:42:44,130
معايير واضحة جدًا لما تم
تحقيقه من استثمار جيد.

707
00:42:44,213 --> 00:42:46,213
لذا، 20 بالمائة، على
سبيل المثال، حول ما إذا

708
00:42:46,216 --> 00:42:48,174
كان ينبغي الموافقة
على الرهن العقاري أم لا

709
00:42:48,255 --> 00:42:50,505
يعتمد على ما إذا كان هناك

710
00:42:50,547 --> 00:42:52,463
اختلاط طبقي وعرقي في الحي أم لا.

711
00:42:52,463 --> 00:42:55,047
وهكذا، إذا كانت هناك إجراءات تقييدية

712
00:42:55,088 --> 00:42:58,005
لمنع اليهود والآسيويين، والأهم من ذلك،

713
00:42:58,047 --> 00:43:00,963
الأميركيون من أصل أفريقي،
كان يعتبر استثمارا جيدا.

714
00:43:03,851 --> 00:43:06,880
وتحت هذه الأسطح يستطيع الأميركيون
أن يعيشوا كما ينبغي للأميركيين.

715
00:43:06,922 --> 00:43:09,297
توفر هذه المناطق المحيطة اللطيفة والمفيدة

716
00:43:09,338 --> 00:43:11,546
الخلفية التي يحتاجها
الشباب الأمريكي ويستحقونها.

717
00:43:11,627 --> 00:43:13,422
من خلال هذه السياسة
كان هناك الخلق المشترك

718
00:43:13,505 --> 00:43:15,755
لكل من الحي اليهودي والضاحية،

719
00:43:15,797 --> 00:43:19,547
وكانت النتيجة غمر رأس المال العقاري

720
00:43:19,588 --> 00:43:23,797
من مدينة نيويورك بشكل أساسي
إلى الضواحي في جميع أنحاء البلاد.

721
00:43:24,005 --> 00:43:27,255
لقد جعل الأمر صعبًا جدًا على
الأشخاص الذين يعيشون في المدينة،

722
00:43:27,255 --> 00:43:30,297
وخاصة المناطق التي كانت
متعددة الأعراق أو متعددة الأعراق،

723
00:43:30,338 --> 00:43:31,755
للحصول على قروض الرهن العقاري.

724
00:43:31,797 --> 00:43:34,172
ومع مرور الوقت، على مدى 30/40 عامًا،

725
00:43:34,172 --> 00:43:37,713
تدهورت تلك الأنواع من الأسواق والإسكان...

726
00:43:40,461 --> 00:43:45,294
وساعد في إحداث ما نعتبره الأزمة الحضرية.

727
00:43:51,419 --> 00:43:55,961
موسيقى

728
00:44:16,679 --> 00:44:21,265
هذا هو بيدفورد ستويفسانت
في بروكلين في مدينة نيويورك.

729
00:44:22,272 --> 00:44:25,872
هناك ما يقرب من 2.3 / 2.4 مليون

730
00:44:25,953 --> 00:44:28,036
شخص يعيشون في بروكلين وحدها.

731
00:44:30,523 --> 00:44:32,445
هذا مجتمع نابض بالحياة للغاية.

732
00:44:32,625 --> 00:44:35,133
هناك الكثير من المهاجرين الذين يعيشون هنا

733
00:44:35,532 --> 00:44:38,866
والكثير من سكان نيويورك وسكان بروكلين

734
00:44:38,947 --> 00:44:41,078
القدامى، والعائلات التي
عاشت هنا عبر الأجيال.

735
00:44:45,947 --> 00:44:50,991
العمل الذي أقوم به، بدأت القيام به في

736
00:44:51,072 --> 00:44:55,405
أوائل التسعينيات وكان العمل يتعلق بالوصول

737
00:44:55,488 --> 00:44:57,905
للقروض في الأحياء التي تم

738
00:44:57,947 --> 00:45:01,239
تحديدها تاريخياً باللون الأحمر، مما يعني

739
00:45:01,280 --> 00:45:04,905
لقد تم منعهم من الوصول
إلى الخدمات المصرفية.

740
00:45:04,988 --> 00:45:07,197
فروع البنك إما لم تكن موجودة أو

741
00:45:07,238 --> 00:45:08,828
تخلت عن المجتمع لفترة طويلة.

742
00:45:10,613 --> 00:45:13,155
لذلك كنا نعمل مع مجموعات المجتمع لمحاولة

743
00:45:13,197 --> 00:45:15,655
إقناع البنوك بتقديم القروض في الأحياء

744
00:45:15,697 --> 00:45:18,655
التي تم قطعها عن الخدمات المالية.

745
00:45:19,697 --> 00:45:22,036
بحلول منتصف التسعينيات،

746
00:45:22,117 --> 00:45:24,113
كانت الصورة تتغير أمامنا مباشرة،

747
00:45:24,155 --> 00:45:27,363
لأن هذه الأحياء نفسها غمرتها القروض فجأة.

748
00:45:27,405 --> 00:45:28,738


749
00:45:32,780 --> 00:45:36,780
لقد أدركت شركات التمويل
الاستهلاكي والمقرضون

750
00:45:36,822 --> 00:45:39,155
الآخرون أن هناك الكثير
من الأموال التي يمكن جنيها

751
00:45:39,197 --> 00:45:43,238
من خلال تقديم القروض العقارية في الأحياء

752
00:45:43,280 --> 00:45:46,072
التي كانت معزولة عن
الخدمات المصرفية السائدة.

753
00:45:49,113 --> 00:45:53,363
لقد تم جني الكثير من
الأموال خلال الثمانينيات

754
00:45:53,488 --> 00:45:56,155
والتسعينيات، مما اضطر المستثمرين
إلى استثمارها في مكان ما.

755
00:45:56,197 --> 00:45:58,780
ولا يقتصر الأمر على
جني الأموال في الولايات

756
00:45:58,822 --> 00:46:00,086
المتحدة فحسب، بل في جميع أنحاء العالم.

757
00:46:00,167 --> 00:46:04,078
أعني، مع النفط، ومع صعود الصين، هناك

758
00:46:04,159 --> 00:46:06,655
الكثير من الأموال التي تتدفق حول العالم.

759
00:46:06,697 --> 00:46:10,030
الرأسمالية تعمل.  ولأن
الرأسمالية ناجحة، أصبح هناك

760
00:46:10,072 --> 00:46:12,697
المزيد من الأموال للاستثمار
أكثر من أي وقت مضى،

761
00:46:13,822 --> 00:46:17,530
لذلك بدأ الناس في استثمار
الكثير في الرهن العقاري.

762
00:46:20,088 --> 00:46:24,673
موسيقى

763
00:46:38,238 --> 00:46:41,238
Dynamic Credit هو مدير استثمار متخصص.

764
00:46:41,319 --> 00:46:45,361
نحن ندير محافظ المنتجات المالية

765
00:46:45,744 --> 00:46:47,337
تسمى سندات الرهن العقاري.

766
00:46:48,893 --> 00:46:51,986
لقد بدأت بالفعل في أواخر الثمانينات.

767
00:46:53,181 --> 00:46:56,199
البنوك، التي قدمت قروض الرهن
العقاري، لم ترغب في الاستمرار

768
00:46:56,280 --> 00:46:58,282
في الاحتفاظ بقروض الرهن
العقاري هذه طوال فترة صلاحيتها.

769
00:46:58,363 --> 00:47:01,113
لكنها كانت قروضًا لمدة عشر
سنوات، أو 15 عامًا، أو 30 عامًا،

770
00:47:01,194 --> 00:47:03,279
كانوا يسدون قدرة البنك.

771
00:47:03,323 --> 00:47:04,993
لقد قمت بإقراض المال وسيستغرق

772
00:47:05,074 --> 00:47:06,365
الأمر كل هذا الوقت لاستعادته.

773
00:47:06,446 --> 00:47:08,376
أنت أفضل حالًا بكثير في

774
00:47:08,457 --> 00:47:09,525
إنشاء الرهن العقاري وبيعه.

775
00:47:10,573 --> 00:47:13,698
كانت أصول العلمنة تتمثل
في أخذ تلك القروض العقارية

776
00:47:13,738 --> 00:47:16,907
على أساس مجمع وتكوين
التزامات الدين المضمونة منها،

777
00:47:17,220 --> 00:47:18,798
التزامات الديون المجمعة.

778
00:47:19,780 --> 00:47:22,907
التزامات الدين المضمونة
هي ذلك النوع من تكتل الأوراق

779
00:47:22,988 --> 00:47:26,072
المالية المدعومة بالرهن
العقاري والتي يمكن بيعها

780
00:47:26,113 --> 00:47:27,905
إلى أسواق رأس المال.

781
00:47:31,197 --> 00:47:34,947
هل سمعتم يا رفاق عن الأصول السامة، نعم؟

782
00:47:35,030 --> 00:47:38,572
سأوضح لكم يا رفاق كيف تبدو الأصول السامة.

783
00:47:38,655 --> 00:47:42,861
سأسمح لكم يا رفاق بلمس
هذه الأصول السامة والشعور بها.

784
00:47:43,657 --> 00:47:48,157
كن حذرا عند التعامل مع
هذا لأنه سام، أليس كذلك؟

785
00:47:48,238 --> 00:47:55,389
إذن هذه هي الصفحة الأولى من وثيقة قانونية

786
00:47:55,470 --> 00:47:58,532
CDO - التزام الديون المضمونة.

787
00:47:58,626 --> 00:48:01,738
ويبلغ سمك الوثيقة الفعلية بوصة واحدة.

788
00:48:01,780 --> 00:48:04,863
ما يفعله يخبرك بكيفية عمل CDO.

789
00:48:05,030 --> 00:48:08,186
أنت في الأساس تأخذ مجموعة من أي عادية

790
00:48:08,267 --> 00:48:11,467
أدوات إنتاج النقد، مثل الرهن
العقاري، وبطاقات الائتمان،

791
00:48:11,548 --> 00:48:14,990
قروض الشركات، تجمعها
معًا، وتجمعها، وتصنفها

792
00:48:15,030 --> 00:48:18,072
وتخاطر بها، وطبقات مختلفة من المخاطر،

793
00:48:18,197 --> 00:48:21,738
ومن ثم تقوم ببيع ذلك للمستثمرين
في جميع أنحاء العالم.  نعم؟

794
00:48:21,780 --> 00:48:23,822
هذا هو في الأساس ما هو
التزامات الدين المضمونة.  إنه

795
00:48:23,863 --> 00:48:26,822
نوع من الأمن مثل
فرانكنشتاين، هذا هو ما هو عليه.

796
00:48:33,905 --> 00:48:36,322
هناك الكثير من عوامل
الجذب للقيام بالتزامات

797
00:48:36,363 --> 00:48:38,280
الدين المضمونة من ناحية إدارة الأموال،

798
00:48:38,322 --> 00:48:41,030
تحصل على أجر يتراوح
بين عُشر واحد بالمائة سنويًا

799
00:48:41,072 --> 00:48:43,933
على عدة مليارات من
الدولارات، وهو ما قد يعني

800
00:48:44,014 --> 00:48:45,831
رسوم تبلغ مليوني دولار سنويًا، إلى نصف

801
00:48:45,912 --> 00:48:48,925
بالمائة سنويًا على بضع مئات من الملايين

802
00:48:49,006 --> 00:48:50,599
ربما محفظة ائتمان الشركات، والتي قد تعني

803
00:48:50,680 --> 00:48:53,164
مرة أخرى رسومًا تبلغ مليوني دولار سنويًا.

804
00:48:53,245 --> 00:48:55,933
وأفضل جزء من ذلك هو أن معظم العمل

805
00:48:56,014 --> 00:48:58,472
ذهب إلى اختيار المحفظة في اليوم الأول،

806
00:48:58,553 --> 00:49:00,470
ثم تم الدفع لك على مدار
سنوات من الوقت مقابل

807
00:49:00,740 --> 00:49:02,803
أود أن أقول القيام بما هو أكثر
قليلاً من مجرد مجالسة الأطفال.

808
00:49:04,824 --> 00:49:06,574
آه!

809
00:49:07,014 --> 00:49:11,513
سأبدأ بمحفظة نظيفة ورائعة
من Triple A وDouble A وربما

810
00:49:11,555 --> 00:49:15,513
بعض الأوراق المالية المدعومة
بالرهن العقاري من نوع A،

811
00:49:16,180 --> 00:49:19,305
ولكن أود أن أضيف شيئا
آخر، ما نحن جميعا عصير.

812
00:49:21,180 --> 00:49:24,805
إنه عنصر إضافي للمخاطرة
من شأنه أن يدفع عائدًا أعلى.

813
00:49:32,055 --> 00:49:35,180
في ذلك الوقت، كان هناك الكثير
من الحديث عن قروض الكذابين.

814
00:49:35,472 --> 00:49:38,138
كان نوع القرض الذي حصلت عليه أنا وباتي

815
00:49:38,180 --> 00:49:41,430
بمثابة خطوة أخرى إلى أسفل سلم المصداقية

816
00:49:41,472 --> 00:49:43,490
والذي كان يسمى القرض بدون نسبة،

817
00:49:43,638 --> 00:49:46,055
حيث لم أفصح حرفيًا عن دخلي.

818
00:49:51,458 --> 00:49:56,208
بلغت تكلفة المنزل 460 ألف دولار، وهو

819
00:49:56,289 --> 00:49:59,622
مبلغ مذهل حتى بالنسبة لي في ذلك الوقت.

820
00:50:00,430 --> 00:50:04,513
كانت المشكلة التي واجهتني
هي مدفوعات إعالة الطفل الضخمة

821
00:50:04,680 --> 00:50:08,388
لزوجتي السابقة، وكذلك النفقة،

822
00:50:08,472 --> 00:50:10,972
لذلك كنت أدفع حوالي 4000 دولار شهريًا،

823
00:50:11,305 --> 00:50:14,222
وهو ما يزيد عن نصف راتبي المنزلي،

824
00:50:14,263 --> 00:50:16,555
أكثر من نصف راتبي المنزلي.

825
00:50:16,722 --> 00:50:18,263
ط ط، وهذا أمر مخيب للآمال.

826
00:50:18,305 --> 00:50:21,597
أوه، ليس بالضرورة، فلتكن هذه مشكلتنا

827
00:50:21,972 --> 00:50:24,490
كان اقتراض المال، حتى في ظل

828
00:50:24,571 --> 00:50:26,016
ظروفي، أسهل شيء في العالم.

829
00:50:26,545 --> 00:50:28,537
الشيء الوحيد الذي يعرفه المُقرض،

830
00:50:28,618 --> 00:50:30,535
الشيء الوحيد الذي أرادوا معرفته،

831
00:50:30,616 --> 00:50:33,991
هو أنني حصلت على تصنيف
ائتماني يزيد عن 700 مليون،

832
00:50:34,888 --> 00:50:37,972
أن المنزل قد تم تقييمه، كما تعلم، كان

833
00:50:38,043 --> 00:50:43,085
يستحق سعر الشراء، وأن لدي وظيفة.

834
00:50:43,180 --> 00:50:45,180
لقد أكدوا أن لدي وظيفة، لكنهم لم

835
00:50:45,263 --> 00:50:47,600
يحاولوا تأكيد الدخل الذي ستحصل عليه.

836
00:50:47,681 --> 00:50:50,473
حسنا، ماذا ننتظر؟

837
00:50:50,964 --> 00:50:53,089
بالنسبة لي لم يكن
استثمارًا ماليًا طويل القامة.

838
00:50:53,170 --> 00:50:55,623
لم أكن أتوقع أنني سأجني مبلغًا

839
00:50:55,704 --> 00:50:57,913
كبيرًا من المال من ارتفاع قيمة المنزل.

840
00:50:58,060 --> 00:51:00,519
إنه شيء هرموني.

841
00:51:01,638 --> 00:51:05,263
إنه حجر الزاوية للحفاظ على عائلتك معًا.

842
00:51:06,388 --> 00:51:09,805
إنها تذكرة، كما تعلمون، لاستمرار

843
00:51:09,886 --> 00:51:11,303
العضوية في الطبقة الوسطى.

844
00:51:11,638 --> 00:51:13,638
كما تعلمون أنني مررت بهذا النوع الزائف

845
00:51:13,763 --> 00:51:16,233
من الصدمة والدراماتيكية، كما تعلمون،

846
00:51:16,314 --> 00:51:19,807
الطلاق والزواج مرة أخرى، كانت
هذه هي الحياة الطبيعية مرة أخرى.

847
00:51:19,888 --> 00:51:21,930
لا يزال بإمكاني أن أكون رجلاً عاديًا.

848
00:51:23,108 --> 00:51:27,178
موسيقى

849
00:51:32,430 --> 00:51:35,013
كان لدي متجر بصريات خاص بي.

850
00:51:35,222 --> 00:51:38,608
كنت بحاجة إلى مساعدة
مالية، لذلك ذهبت إلى البنك.

851
00:51:38,689 --> 00:51:41,356
ووجدت أنه في كل مرة كنت أتحدث فيها

852
00:51:41,472 --> 00:51:44,138
مع بعض الأشخاص الماليين، كانوا يسألونني

853
00:51:44,219 --> 00:51:46,094
إذا كان لدي منزل.

854
00:51:46,222 --> 00:51:49,013
وقد أوضحوا لي أنه إذا كان

855
00:51:49,097 --> 00:51:51,555
لدي منزل، فسيكون بمثابة ضمان.

856
00:51:51,763 --> 00:51:55,472
لذلك، بعد أن أنهيت عملي، أخبرتني أن

857
00:51:55,555 --> 00:51:57,555
مغامرتي الجديدة ستكون شراء منزل لنفسي.

858
00:51:57,597 --> 00:52:00,347
ومن ثم أستطيع أن أحصل
على عمل آخر من المنزل.

859
00:52:02,222 --> 00:52:04,930
لذلك جئنا إلى هنا وأعجبني المنزل.

860
00:52:05,464 --> 00:52:10,881
أخبرني أن سعر المنزل هو 679 ألف دولار.

861
00:52:11,561 --> 00:52:15,295
679.000 دولار!

862
00:52:16,388 --> 00:52:19,472
حاولت الحصول على بعض العقارات القديمة،

863
00:52:19,597 --> 00:52:23,013
لكن السعر في هذا الحي هو نفسه تقريبًا.

864
00:52:23,263 --> 00:52:26,847
لكنه قال لي، كما تعلم،
إنه منزل لعائلتين أيضًا.

865
00:52:26,888 --> 00:52:30,847
يمكنك تقديم كل الجزء
ويمكنك القيام بالطابق السفلي.

866
00:52:32,138 --> 00:52:37,388
أخبروني أنك ستدفع
حوالي 4000 دولار شهريًا.

867
00:52:37,555 --> 00:52:40,555
فقلت: "اسمع، 4000 غالية جدًا."

868
00:52:40,597 --> 00:52:42,555
قالوا لي لا تقلق بشأن ذلك،

869
00:52:42,597 --> 00:52:44,597
بعد عام يمكنك إعادة التمويل.

870
00:52:44,638 --> 00:52:48,430
عندما تقوم بإعادة التمويل،
يمكنك تخفيض الرهن العقاري.

871
00:52:48,555 --> 00:52:51,888
لذا لا تقلق، سأختارك لمدة عام واحد فقط.

872
00:52:59,264 --> 00:53:03,930
لذلك سنقوم ببعض الإعلانات

873
00:53:04,011 --> 00:53:05,779
السريعة ثم نسلم الأمر إلى هيرمان.

874
00:53:06,138 --> 00:53:08,516
لقد اتصل بنا عدد لا بأس به من الأشخاص

875
00:53:08,597 --> 00:53:10,472
للحصول على المساعدة في حبس الرهن.

876
00:53:10,513 --> 00:53:12,972
لا أعرف إذا كنت تريد
تسليط الضوء على ما يجري؟

877
00:53:13,013 --> 00:53:14,555
لقد حصلنا على أربعة الأسبوع الماضي.

878
00:53:14,597 --> 00:53:16,990
أعني أن هناك فقط مجموعة من
أصحاب المنازل الذين لديهم قروض

879
00:53:17,071 --> 00:53:18,592
التي كانت مكلفة للغاية بالنسبة لهم.

880
00:53:18,673 --> 00:53:20,889
غالبية القروض التي تم إنشاؤها

881
00:53:20,970 --> 00:53:22,810
ثم بيعها إلى وول ستريت ليتم توريقها

882
00:53:22,891 --> 00:53:24,021
تم إعادة تمويل القروض.

883
00:53:24,102 --> 00:53:26,490
لم يكونوا يضيفون إلى ملكية المنازل،

884
00:53:26,571 --> 00:53:27,943
بل كانوا يأخذون منها، وكانوا كذلك

885
00:53:28,024 --> 00:53:30,563
تدهور ملكية المنزل.

886
00:53:30,644 --> 00:53:32,251
حسنًا، كنت سأقول فقط، وفقًا

887
00:53:32,332 --> 00:53:34,832
للاحتياطي الفيدرالي،
إنها حوالي 77 بالمائة

888
00:53:34,913 --> 00:53:36,243
من القروض العقارية الثانوية المقدمة

889
00:53:36,324 --> 00:53:38,422
كانت قروض إعادة التمويل، لذلك كانت قروضًا

890
00:53:38,503 --> 00:53:41,071
مقدمة للأشخاص الذين
يضيفون إلى ما كان يقوله جوش

891
00:53:41,152 --> 00:53:43,461
لقد كونوا الكثير من رأس
المال في منزلهم، لذلك

892
00:53:43,542 --> 00:53:45,352
لديهم الكثير من الثروة
التي يمكنهم بناءها.

893
00:53:45,847 --> 00:53:50,126
وكان هناك مقرضون وسماسرة ومقاولون كانوا

894
00:53:50,207 --> 00:53:54,367
يعملون جميعًا معًا لمحاولة
الحصول على القروض

895
00:53:54,448 --> 00:53:56,540
دون أي اعتبار لمدى توفرها، لأنهم كانوا

896
00:53:56,621 --> 00:53:58,992
يعلمون أن بإمكانهم العودة إليها وبيعها

897
00:53:59,073 --> 00:54:02,415
في اليوم التالي لبنوك الاستثمار

898
00:54:02,496 --> 00:54:03,633
في وول ستريت بعلاوة وتحقيق الربح.

899
00:54:03,714 --> 00:54:05,908
وكانوا يعلمون أنه يمكنهم
فرض رسوم عالية مقدمًا.

900
00:54:05,989 --> 00:54:09,118
في كل مرة يتم إعادة تمويل القرض، يكون

901
00:54:09,199 --> 00:54:11,907
المقترض، وهذا هو الحافز للوسيط والمقرض

902
00:54:11,988 --> 00:54:13,751
الاستمرار في تقليب القروض، هو أنها

903
00:54:13,832 --> 00:54:16,516
تفرض المزيد من النقاط والرسوم مقدمًا.

904
00:54:16,597 --> 00:54:19,223
وما يفعله ذلك هو أنه يجرد

905
00:54:19,304 --> 00:54:20,971
الأسهم في كل مرة أكثر فأكثر.

906
00:54:21,052 --> 00:54:23,659
إذا نظرت إلى سجلات سندات الملكية للأحياء،

907
00:54:23,740 --> 00:54:26,047
وخاصة الأحياء الملونة في مدينة نيويورك

908
00:54:26,128 --> 00:54:27,860
حيث يوجد معدل مرتفع لملكية المنازل،

909
00:54:28,089 --> 00:54:31,026
سترى العديد من المنازل حيث تم إعادة تمويل

910
00:54:31,107 --> 00:54:34,618
الأشخاص مرارًا وتكرارًا
عدة مرات في عام واحد

911
00:54:34,699 --> 00:54:37,344
في بعض الأحيان حتى تنفد
أسهمهم ويخسرون المنزل.

912
00:54:40,035 --> 00:54:42,376
موسيقى

913
00:54:45,940 --> 00:54:49,611
كانت البنوك مهتمة بتعظيم تكلفة المعاملات.

914
00:54:49,977 --> 00:54:51,846
يمكن للمرء أن يفهم، أن هذه هي

915
00:54:51,927 --> 00:54:55,275
الرأسمالية، التي تعظم أرباحها، ولكن...

916
00:54:56,189 --> 00:54:59,564
لقد كانوا يفعلون ذلك
على حساب أفقر الأمريكيين

917
00:55:00,678 --> 00:55:02,510
وكانت هناك محاولات لمحاولة وقف ذلك.

918
00:55:02,591 --> 00:55:04,861
كان من الواضح أن ذلك كان إقراضاً مفترساً،

919
00:55:06,177 --> 00:55:08,158
لكنهم قاوموا.

920
00:55:09,955 --> 00:55:13,747
لقد أوقفوا التشريع الذي كان

921
00:55:13,789 --> 00:55:15,872
يمضي قدماً لوقف الإقراض الجائر.

922
00:55:17,768 --> 00:55:21,788
لقد رأيت هذا.  لقد رأيت
هذا النوع من أنماط الإقراض.

923
00:55:21,869 --> 00:55:24,300
لقد رأيت ما فعلوه ببعض هؤلاء الفقراء.

924
00:55:24,363 --> 00:55:28,057
واسمحوا لي أن أقول لكم، إنه أمر شائن.

925
00:55:28,784 --> 00:55:29,650
الصوت المحيطي

926
00:55:32,529 --> 00:55:37,834
إذا كنت تسألني على من ألوم
على الرهن العقاري الخاص بي،

927
00:55:37,960 --> 00:55:41,584
سأخبرك بكل تأكيد أنني ألوم نفسي.

928
00:55:41,630 --> 00:55:43,627
وأنا لا ألقي اللوم على أي شخص آخر

929
00:55:43,752 --> 00:55:47,234
كنت أعرف بالضبط ما الذي
كنت سأدخل فيه، وكنت

930
00:55:47,315 --> 00:55:52,315
أعرف في الواقع أفضل من
معظم المقترضين الآخرين.

931
00:55:54,873 --> 00:55:57,340
بدأنا النضال بسرعة كبيرة.

932
00:55:57,412 --> 00:56:00,396
مررنا بالقليل من الوسادة النقدية الإضافية

933
00:56:00,436 --> 00:56:02,341
لقد تركت في مدخراتي،

934
00:56:02,701 --> 00:56:04,927
ثم كنا نقترض

935
00:56:05,772 --> 00:56:06,813
اكره هذا.

936
00:56:07,114 --> 00:56:09,150
وكنا نقترض أكثر مما أدركناه
من خلال بطاقات الائتمان

937
00:56:09,231 --> 00:56:11,847
الخاصة بنا لنحافظ على
أنفسنا واقفا على قدميه.

938
00:56:12,369 --> 00:56:15,415
ولكن، كما تعلمون، في بعض
الأحيان تعمل هذه الأشياء.

939
00:56:16,179 --> 00:56:21,560
كنا نقترض في المتوسط
​​2000 دولار إضافية شهريًا.

940
00:56:21,672 --> 00:56:23,327
ولكن إلى أين سيصل هذا بعد ذلك؟

941
00:56:23,408 --> 00:56:26,370
كان المبلغ المذهل من المال وأسعار

942
00:56:26,451 --> 00:56:28,575
الفائدة على تلك الأموال يتجاوز السقف.

943
00:56:28,656 --> 00:56:32,747
وكنت أحاول معرفة ما
يجب فعله بحق الله وذلك

944
00:56:32,815 --> 00:56:37,057
عندما اتصلت بوسيط الرهن العقاري الصديق

945
00:56:37,102 --> 00:56:40,104
وبدأت بالبكاء على مشاكلي.

946
00:56:40,386 --> 00:56:44,482
(رنين الهاتف) أوه، عفوا.  تحدث تشاندلر.

947
00:56:44,737 --> 00:56:47,937
قال، انظر، سأجد طريقة للخروج

948
00:56:47,988 --> 00:56:49,255
من هذا، وقد فعل ذلك بالفعل.

949
00:56:49,401 --> 00:56:51,485
أوه، أوه، وضعه على.

950
00:56:51,726 --> 00:56:54,859
وقد ارتفعت قيمة المنزل بحوالي

951
00:56:54,940 --> 00:56:56,340
10 بالمائة خلال هذين العامين.

952
00:56:56,776 --> 00:56:57,651
نعم سيدي.

953
00:56:57,839 --> 00:57:00,906
وانتهى بنا الأمر إلى زيادة المبلغ

954
00:57:00,987 --> 00:57:02,302
الذي اقترضناه، وهو 50 ألف دولار أخرى.

955
00:57:02,476 --> 00:57:03,768
لقد ظننت انك تريد.

956
00:57:03,849 --> 00:57:07,763
نظرية المناورة بأكملها كانت إذا...

957
00:57:08,209 --> 00:57:13,793
اقترض المزيد مقابل المنزل،
وسدد ثمن بطاقاتي الائتمانية،

958
00:57:14,014 --> 00:57:16,544
ترتفع درجاتي الائتمانية تلقائيًا.

959
00:57:16,625 --> 00:57:19,599
على الرغم من أن الحجم
الإجمالي للديون مرتفع

960
00:57:19,680 --> 00:57:21,724
تمامًا، وربما أعلى قليلاً،
عما كان عليه من قبل.

961
00:57:22,271 --> 00:57:25,317
ولأنني حصلت على درجات ائتمانية أعلى،

962
00:57:25,398 --> 00:57:27,763
يمكنني الآن الحصول على قرض أرخص قليلاً.

963
00:57:28,456 --> 00:57:30,915
إذهب واستنتج!  لا معنى له على الإطلاق.

964
00:57:30,997 --> 00:57:36,111
عليك أن تسحب الصوف فوق عينيك

965
00:57:36,192 --> 00:57:37,401
بقوة لتصدق هذا النوع من الأشياء.

966
00:57:37,622 --> 00:57:39,831
لقد بدأنا الآن نرى شيئًا عما

967
00:57:39,873 --> 00:57:41,513
يفعله مصرفي الرهن العقاري حقًا.

968
00:57:41,594 --> 00:57:45,041
يعيش حياة كاملة ونشيطة، معظمها

969
00:57:45,122 --> 00:57:46,958
وراء الكواليس، أو لتحسين المجتمع.

970
00:57:47,507 --> 00:57:50,632
السبب وراء تخصيص الأموال، أي

971
00:57:50,654 --> 00:57:52,724
رأس المال هذا، لديون المستهلكين

972
00:57:52,805 --> 00:57:55,615
ويتم تخصيصها في الديون العقارية، لأن لها

973
00:57:55,640 --> 00:57:59,319
عائدًا أفضل من استثمارها
في الأعمال التجارية،

974
00:57:59,351 --> 00:58:02,616
من استثمارها في المصانع
أو الأشياء التي تصنع الأشياء.

975
00:58:02,804 --> 00:58:05,671
وهذه الحسابات المبتذلة البسيطة

976
00:58:05,744 --> 00:58:07,351
هي التي تقف وراء كل هذا،

977
00:58:07,398 --> 00:58:10,226
إنه ليس مصرفيًا جشعًا في وول ستريت.

978
00:58:10,281 --> 00:58:12,983
وجميع الرأسماليين، دائمًا جشعون،

979
00:58:13,038 --> 00:58:14,882
وهذا هو أساس نظامنا بأكمله.

980
00:58:14,914 --> 00:58:17,706
ومن تلك الفرص للاستثمار

981
00:58:17,953 --> 00:58:20,132
مختلفة عما كانت عليه من قبل.

982
00:58:21,091 --> 00:58:23,437
وهذا الدولار الذي يتم وضعه
في ديون بطاقات الائتمان،

983
00:58:23,475 --> 00:58:26,023
أو في ديون الرهن
العقاري، يجعلك أكثر من دولار

984
00:58:26,044 --> 00:58:27,378
وضعت في المصنع.

985
00:58:31,258 --> 00:58:37,093
موسيقى

986
00:58:50,831 --> 00:58:52,739
معظم المباني هنا ظهرت

987
00:58:52,820 --> 00:58:54,582
خلال السنوات الخمس الماضية.

988
00:58:55,231 --> 00:58:57,724
أعتقد أن هذا المبنى
هنا، ما زالوا قيد البناء،

989
00:58:57,912 --> 00:59:01,058
على الرغم من أن هناك
ما يقرب من 20000 وحدة إما

990
00:59:01,139 --> 00:59:02,849
متاحة أو ستكون متاحة

991
00:59:02,930 --> 00:59:04,954
في فترة زمنية قصيرة جدًا.

992
00:59:06,668 --> 00:59:09,644
وقد ظهر هذا منذ وقت ليس ببعيد أيضًا.

993
00:59:10,842 --> 00:59:12,842
أعتقد أن هناك 400 وحدة

994
00:59:12,914 --> 00:59:14,914
ويوجد بها 50 شخصًا الآن،

995
00:59:14,968 --> 00:59:16,927
لذلك فهو يجعل وجود وحيدا.

996
00:59:17,943 --> 00:59:20,143
في بعض المباني تكون فارغة.

997
00:59:21,139 --> 00:59:23,959
لكن ما يحدث هو أن هذه البنوك، كما تعلمون،

998
00:59:24,009 --> 00:59:26,365
تحصل على التمويل لبناء هذه المباني و،

999
00:59:26,404 --> 00:59:28,560
كما تعلمون، عليهم أن يستمروا في البناء.

1000
00:59:36,865 --> 00:59:39,146
بدأت أعمال الرهن العقاري في عام

1001
00:59:39,170 --> 00:59:42,103
2001 وبدأت في ميامي، وبدأت العمل

1002
00:59:42,122 --> 00:59:44,789
لهذه الشركة Ameriquest الرهن العقاري.

1003
00:59:45,436 --> 00:59:47,850
في العام الماضي كمدير فرع،

1004
00:59:48,037 --> 00:59:49,529
جنيت أقل من مليون دولار بقليل،

1005
00:59:49,834 --> 00:59:52,567
تسعمائة و 30 شيء ألف.

1006
00:59:53,522 --> 00:59:56,788
وكان معظم العمل الذي
قمت به هو إعادة التمويل.

1007
00:59:57,636 --> 01:00:00,104
ستون بالمائة منها كانت لتوحيد الديون

1008
01:00:00,147 --> 01:00:02,396
والباقي 30-40 في المئة كان نقدا.

1009
01:00:08,084 --> 01:00:10,701
لقد شعرنا وكأننا نساعد الناس، كما تعلمون.

1010
01:00:10,774 --> 01:00:13,406
كنا نسير في مكتبنا وكانت
هناك سلال من الزهور

1011
01:00:13,451 --> 01:00:16,318
والفاكهة من الأشخاص
الذين قمنا بإعادة تمويلهم

1012
01:00:16,372 --> 01:00:19,248
الذين لم يكونوا قادرين على
إعادة التمويل، وكما تعلمون، حصلنا

1013
01:00:19,329 --> 01:00:21,888
عليهم على قرض والآن كانوا
يدخرون 400 أو 500 دولار شهريًا،

1014
01:00:21,920 --> 01:00:24,701
أو تعلم أننا أخرجنا منزلهم من حبس الرهن.

1015
01:00:24,764 --> 01:00:26,897
لقد قمنا بالكثير من الأشياء، فكيف

1016
01:00:26,936 --> 01:00:29,869
يمكن أن لا يجعلك ذلك تشعر بالرضا؟

1017
01:00:31,553 --> 01:00:35,019
في ذلك الوقت بدا الأمر
وكأنه فوز، فوز للجميع.

1018
01:00:37,667 --> 01:00:41,585
لقد اتضح أنه لأمر رائع أن تنخفض
الدخول في الوقت الذي تنخفض فيه الدخول

1019
01:00:44,626 --> 01:00:46,377
...كانت أسعار المنازل في ارتفاع.

1020
01:00:49,975 --> 01:00:53,763
ومع نمو أصول الإسكان، وبقاء أجورهم

1021
01:00:53,876 --> 01:00:56,460
راكدة، كان الناس يقترضون المال من منازلهم

1022
01:00:56,500 --> 01:00:58,959
لسد الفجوة في أجورهم.

1023
01:01:02,209 --> 01:01:05,459
ويمثل هذا الانخفاض في حصة

1024
01:01:05,500 --> 01:01:09,875
أدنى 90 في المائة تحولا إلى الأعلى

1025
01:01:11,251 --> 01:01:14,918
بحوالي تريليون ونصف تريليون دولار سنويا

1026
01:01:15,126 --> 01:01:17,543
إلى أعلى 1 في المائة.

1027
01:01:20,834 --> 01:01:23,084
هذا هو إعادة التوزيع

1028
01:01:23,084 --> 01:01:24,418
التصاعدي الهائل للدخل الأمريكي

1029
01:01:25,335 --> 01:01:28,211
حدث في ظل ديمقراطية مستقرة

1030
01:01:29,959 --> 01:01:32,501
مع الحكومات التي كانت تروج لهذا

1031
01:01:32,542 --> 01:01:36,667
يتم إعادة انتخاب إعادة
التوزيع التصاعدي مرارًا وتكرارًا.

1032
01:01:39,792 --> 01:01:42,084
إنه سؤال مثير للاهتمام
للغاية حول كيف تمكنت

1033
01:01:42,126 --> 01:01:45,793
النخبة الأمريكية من الإفلات من العقاب.

1034
01:01:50,626 --> 01:01:53,001
عندما كنا نقوم بإعادة
التمويل، كان من الشائع

1035
01:01:53,043 --> 01:01:55,126
جدًا رؤية أشخاص لديهم 20000 و30000 دولار

1036
01:01:55,168 --> 01:01:56,644
قيمة ديون بطاقة الائتمان.

1037
01:01:56,709 --> 01:01:57,668
الدخان المقدس!

1038
01:02:01,001 --> 01:02:03,376
لقد قمنا بإخفاء النقص في نمو الدخل

1039
01:02:03,459 --> 01:02:06,043
من خلال حقيقة أن الناس كانوا يدعموننا

1040
01:02:06,084 --> 01:02:08,543
مستويات معيشتهم مع المزيد من الديون.

1041
01:02:10,459 --> 01:02:12,960
إذن ما كانوا يفعلونه هو أنه أصبح

1042
01:02:13,001 --> 01:02:15,335
لديهم الآن كل هذه الأسهم في العقارات،

1043
01:02:15,417 --> 01:02:19,084
لذلك قام الكثير من الأشخاص بإعادة التمويل

1044
01:02:19,126 --> 01:02:20,710
للتخلص من هذا الدين، لتوحيد الديون.

1045
01:02:20,792 --> 01:02:25,167
كان لدينا، في عام واحد
فقط، أكثر من 900 مليار

1046
01:02:25,251 --> 01:02:27,918
دولار فيما يسمى سحب
حقوق ملكية الرهن العقاري،

1047
01:02:27,959 --> 01:02:30,751
الكثير من هذه الأموال تذهب إلى الاستهلاك.

1048
01:02:32,293 --> 01:02:36,127
لذا، لديك ما يقرب من
تريليون ونصف تريليون سنويًا

1049
01:02:37,209 --> 01:02:41,501
وما يقرب من تريليون دولار سنويا تنزل

1050
01:02:41,584 --> 01:02:45,418
في شكل إعادة تمويل أسهم المنازل.

1051
01:02:46,876 --> 01:02:51,543
لو كان الشعب الأمريكي
يحصل على نفس حصة الدخل

1052
01:02:51,626 --> 01:02:55,876
التي كان يحصل عليها في
الخمسينيات والستينيات،

1053
01:02:56,043 --> 01:02:58,502
عندها سيكونون قادرين على

1054
01:02:58,542 --> 01:03:00,709
زيادة استهلاكهم بطريقة مستدامة

1055
01:03:00,751 --> 01:03:03,918
من ارتفاع الدخل، ولكن هذا ليس ما حدث.

1056
01:03:07,001 --> 01:03:09,793
وكان العيب القاتل هو الافتراض

1057
01:03:09,834 --> 01:03:12,585
بأن قيمة العقارات سوف ترتفع دائما،

1058
01:03:12,626 --> 01:03:15,876
وأعتقد أنه حتى طالب في الصف الرابع

1059
01:03:15,918 --> 01:03:17,210
سيكون قادرًا على إخبارك بأن هذا مستحيل.

1060
01:03:17,251 --> 01:03:20,002
لا يمكن أن يحدث.  وهذا
مخالف لقوانين الفيزياء.

1061
01:03:20,043 --> 01:03:21,460
إنه أمر مخالف للتاريخ، ومع ذلك فقد

1062
01:03:21,500 --> 01:03:24,418
اقتنع الجميع بذلك حرفيًا بطريقة أو بأخرى.

1063
01:03:33,417 --> 01:03:35,667
بدأت المشكلة بعد سنة.

1064
01:03:35,709 --> 01:03:38,168
"لا، لا يمكنك إعادة التمويل

1065
01:03:38,251 --> 01:03:41,251
لأن قيمة المنزل انخفضت."

1066
01:03:41,792 --> 01:03:44,710
ثم سمعت بعض الجرس، والذعر.

1067
01:03:45,043 --> 01:03:47,043
فقالت لي: "أتعرف ماذا؟

1068
01:03:47,084 --> 01:03:50,251
يمكنك إجراء تعديل على القرض، حسنًا؟"

1069
01:03:50,417 --> 01:03:53,209
أقول، "حسنًا، حسنًا.
إذا كان بإمكاني إجراء

1070
01:03:53,251 --> 01:03:55,169
تعديل على القرض، فما هو تعديل القرض؟"

1071
01:03:55,209 --> 01:03:58,251
"حيث سنراجع قرضك ونخفض اختيارك

1072
01:03:58,293 --> 01:04:02,211
النهائي ونمنحك شيئًا يمكنك تحمله."

1073
01:04:02,293 --> 01:04:03,877
قلت: "حسنًا، مثالي."

1074
01:04:03,959 --> 01:04:05,793
عندما ردوا علي أخبروني أنه

1075
01:04:05,834 --> 01:04:08,459
تم رفض تعديل القرض الخاص بي.

1076
01:04:08,542 --> 01:04:11,917
أقول: "لماذا؟"  يقولون: "لأنك كنت تدفع

1077
01:04:11,959 --> 01:04:13,126
الرهن العقاري الخاص بك في الوقت المحدد.

1078
01:04:13,376 --> 01:04:17,793
لم تتأخر أبدًا، فهذا يعني
أنه ليس لديك أي مشقة.

1079
01:04:18,293 --> 01:04:21,543
لا تدفع الرهن العقاري الخاص
بك.  لا تدفع لمدة شهرين

1080
01:04:21,584 --> 01:04:24,001
أو ثلاثة أشهر ثم تقدم
بطلب لزميل آخر للقيام به

1081
01:04:24,043 --> 01:04:26,794
تعديل القرض ومن ثم سنكون

1082
01:04:26,834 --> 01:04:28,251
قادرين على إعطائك تعديل القرض.

1083
01:04:28,293 --> 01:04:29,211
قلت: "حسنًا، حسنًا."

1084
01:04:29,626 --> 01:04:33,377
لذلك أستغرق ثلاثة أشهر ولم أدفعها، و

1085
01:04:33,542 --> 01:04:36,209
لقد ملأت الأوراق مرة أخرى.  وتخيل ماذا؟

1086
01:04:36,834 --> 01:04:37,834
ينكرون.

1087
01:04:41,376 --> 01:04:46,793
موسيقى

1088
01:04:53,584 --> 01:04:59,001
تامبا، سانت بيتربسورج،
نيو أورليانز، كينر، مانسفيلد،

1089
01:04:59,084 --> 01:05:02,876
أوهايو، فينيكس، ميسر،
سكوتسديل، سان خوسيه، سانيفيل،

1090
01:05:05,709 --> 01:05:09,918
فريسنو، كولومبوس،
أوهايو، بوكيبسي، نيويورك،

1091
01:05:11,293 --> 01:05:19,960
مدينة ميشيغان، ميناء،
إنديانا، نيويورك، نيو جيرسي،

1092
01:05:20,001 --> 01:05:22,835
سان فرانسيسكو، تامبا، سان
بطرسبرغ، بورتلاند، فانكوفر،

1093
01:05:22,918 --> 01:05:27,918
دالاس، فورت وورث،
أرلينغتون، تامبا، لوس أنجلوس،

1094
01:05:28,001 --> 01:05:34,668
لونج بيتش، ريفرسايد،
نيويورك، كليفلاند، مدينة بويز،

1095
01:05:34,959 --> 01:05:37,126
سان دييغو، كارلسباد.

1096
01:05:37,417 --> 01:05:41,542
كل واحد من هذه الرهن العقاري

1097
01:05:41,584 --> 01:05:44,876
هو جزء من مجموعة معينة نتعرض لها،

1098
01:05:44,918 --> 01:05:48,293
أو في هذه الحالة بالذات، قمنا بتحليل.

1099
01:05:49,459 --> 01:05:52,335
نحن نبحث في تاريخ المقترض.  وهكذا فإن

1100
01:05:52,376 --> 01:05:55,043
ما ترونه هو تاريخ الانحراف لمدة 12 فترة.

1101
01:05:55,122 --> 01:05:58,789
وبالتالي هناك C للتيار.
هناك ثلاثة لمدة 30 يوما.

1102
01:05:58,789 --> 01:06:02,028
هناك ستة لمدة 60 يومًا ثم

1103
01:06:02,056 --> 01:06:03,390
تسعة لمدة 90 يومًا أو أكثر متأخرة.

1104
01:06:03,456 --> 01:06:06,456
ثم حصلت على FC مما يعني

1105
01:06:06,547 --> 01:06:08,422
أن عملية حبس الرهن قد بدأت.

1106
01:06:08,497 --> 01:06:10,497
ثم لديك REO مما يعني أن

1107
01:06:10,536 --> 01:06:13,336
عملية حبس الرهن قد اكتملت

1108
01:06:13,456 --> 01:06:16,957
حسنًا، C جيد، تريد رؤية قوائم طويلة من C.

1109
01:06:17,020 --> 01:06:19,521
تريد أن ترى كل شخص يبدو هكذا.

1110
01:06:19,716 --> 01:06:22,590
حيث يصبح الأمر سيئًا عندما
تنظر إلى مواقف مثل هذه

1111
01:06:22,864 --> 01:06:25,131
حيث ذهبت إلى حبس الرهن،

1112
01:06:25,204 --> 01:06:29,038
وREO ثم البنك أخيرًا خرج إلى المنزل،

1113
01:06:29,069 --> 01:06:33,200
لكنهم تكبدوا خسارة قدرها
193 ألف دولار في هذا المنزل

1114
01:06:37,035 --> 01:06:39,707
والأشياء المثيرة للاهتمام
هي أنك نظرت إلى الوضع

1115
01:06:39,755 --> 01:06:42,457
الحالي التاسع، لكنهم
بدأوا في الوضع الحالي

1116
01:06:42,528 --> 01:06:46,028
ثم مروا بخمس فترات من التيار،

1117
01:06:46,086 --> 01:06:48,543
ثم حصلوا على 30 يومًا متأخرًا،

1118
01:06:48,591 --> 01:06:51,591
ثم قاتلوا بشكل أساسي للعودة إلى التيار.

1119
01:06:52,562 --> 01:06:56,645
يبدو أنهم نجوا من بعض الأحداث ثم

1120
01:06:56,789 --> 01:06:59,645
نزلوا للتو على المنحدر الزلق وهذه المرة

1121
01:06:59,683 --> 01:07:01,315
لقد قلبوا الزاوية.

1122
01:07:01,364 --> 01:07:04,465
بمجرد أن تتأخر عن السداد لمدة
90 يومًا، فمن الصعب جدًا العودة.

1123
01:07:04,771 --> 01:07:10,332
إنه نوع من العالم المظلم لأنك تراه يحدث

1124
01:07:10,838 --> 01:07:13,422
وهي حياة شخص ما.

1125
01:07:16,099 --> 01:07:21,051
كأمريكيين، لقد تعلمتم أن هذا هو أحد

1126
01:07:21,091 --> 01:07:23,145
أهم مخازن القيمة لديكم وهو الوضع الذي،

1127
01:07:23,200 --> 01:07:25,993
كما تعلمون، الأجور لا
ترتفع في أمريكا، لقد

1128
01:07:26,052 --> 01:07:28,668
كانت هذه إحدى الطرق
الرئيسية للناس للقيام بذلك

1129
01:07:28,706 --> 01:07:32,290
زيادة دخلهم في نهاية المطاف في الطبقة

1130
01:07:32,419 --> 01:07:35,419
المتوسطة، يتم من خلال
عامل ارتفاع قيمة المنزل.

1131
01:07:35,442 --> 01:07:39,395
ولكن الآن بعد أن اختفى
ذلك، أصبح هذا واقعًا

1132
01:07:39,470 --> 01:07:43,473
مدمرًا، ولذا فإنك ترى
هذا التموج عبر الاقتصاد.

1133
01:07:48,529 --> 01:07:55,571
موسيقى

1134
01:08:07,506 --> 01:08:11,085
إنها أسطورة أن الناس لم
يتوقعوا أن هذه الأزمة قادمة.

1135
01:08:11,171 --> 01:08:13,298
كان هناك الكثير من
الأحاديث في هذه الصناعة.

1136
01:08:13,359 --> 01:08:20,199
حسنًا، بدأت الأمور تسوء في خريف عام 2006.

1137
01:08:20,289 --> 01:08:22,414
من يسمون بـ "المال الذكي"...

1138
01:08:22,456 --> 01:08:24,430
كما تعلمون، تعريف كونك "المال الذكي"

1139
01:08:24,641 --> 01:08:27,038
نوع الشخص أو اللاعب هو أنك تعرف متى تخرج،

1140
01:08:27,119 --> 01:08:29,106
ولذا اعتقدوا جميعًا أنهم
يعرفون متى يخرجون.

1141
01:08:29,205 --> 01:08:33,497
وسوف يتفاوض المستثمرون
المتمرسون من أجل حماية أفضل.

1142
01:08:33,584 --> 01:08:36,152
لقد قالوا، حسنًا، أحتاج إلى
مزيد من الحماية ضد حالات

1143
01:08:36,193 --> 01:08:37,650
التخلف عن السداد المحتملة
في المحافظ الاستثمارية،

1144
01:08:37,691 --> 01:08:40,168
حتى يحصلوا على حماية
إضافية بنسبة 1 بالمائة.

1145
01:08:40,335 --> 01:08:44,002
لكن الحماية الإضافية
بنسبة 1% كانت مثل القول

1146
01:08:44,069 --> 01:08:47,402
لشخص ما، كما تعلم،
سأعطيك سترة نجاة إضافية

1147
01:08:47,456 --> 01:08:49,546
لارتداء على تيتانيك.

1148
01:08:51,868 --> 01:08:54,092
صمام الأمان الخاص بي في
ذهني عندما فعلت هذا، مرة أخرى

1149
01:08:54,117 --> 01:08:56,202
لم يوجه أحد مسدسًا إلى
رأسي، لكنني كنت أفكر دائمًا

1150
01:08:56,283 --> 01:08:57,910
إذا بدأ السوق في التحول، سأبيع.

1151
01:08:57,991 --> 01:09:00,327
لقد بدأت تعاني من عدم
سداد المقترضين في الشهر

1152
01:09:00,408 --> 01:09:02,811
الأول أو الشهر الثاني أو
الشهر الثالث، وهناك موجة

1153
01:09:02,892 --> 01:09:04,644
من الرهون العقارية تعود إلى المنشئين.

1154
01:09:04,725 --> 01:09:10,842
ما أدى إلى ذلك كان الانخفاض
المفاجئ في التصنيفات على المئات

1155
01:09:10,898 --> 01:09:13,405
من الرهن العقاري الثانوي الأوراق المالية.

1156
01:09:13,476 --> 01:09:16,108
وقد أحدث ذلك ذعرًا كبيرًا في

1157
01:09:16,153 --> 01:09:17,277
سوق المنتجات الهيكلية بأكملها.

1158
01:09:17,327 --> 01:09:20,702
أدرك المستثمرون فجأة أن اللعبة قد انتهت.

1159
01:09:20,741 --> 01:09:23,741
لم يكن الأمر أنهم فوجئوا بحدوث

1160
01:09:23,804 --> 01:09:25,929
التخفيضات، لكنهم عرفوا ذلك الآن

1161
01:09:25,984 --> 01:09:28,921
جميع الأوراق المالية
الأخرى لم تتمكن من الصمود

1162
01:09:28,945 --> 01:09:32,487
أيضًا، ومع العلم أنهم تم
إنقاذهم بسرعة كبيرة جدًا.

1163
01:09:32,530 --> 01:09:35,577
أوه نعم، لقد فوجئنا

1164
01:09:35,616 --> 01:09:38,061
بمدى سرعة حدوث الدمار.

1165
01:09:38,140 --> 01:09:41,585
لم يكن هناك وقت للبيع.  بمجرد وجود

1166
01:09:41,628 --> 01:09:45,007
الدم في الماء، يركض الجميع ولا يوجد مخرج.

1167
01:09:45,163 --> 01:09:49,780
لقد جاءت الأزمة إلينا بسرعة
إلى حد ما واتخذت إجراءات سريعة.

1168
01:09:49,874 --> 01:09:52,413
أعتقد أن الحكومة كان

1169
01:09:52,460 --> 01:09:54,193
عليها أن تمنع انهيار الثقة.

1170
01:10:02,280 --> 01:10:07,241
كان النظام بأكمله يعتمد
على وجود فجوة كاملة بين

1171
01:10:07,287 --> 01:10:10,280
الأشخاص الموجودين على
الأرض الذين يقدمون القروض

1172
01:10:10,304 --> 01:10:12,928
ويقوم الناس بتغليفها لبيعها،

1173
01:10:13,038 --> 01:10:15,330
كما تعلم، من خلال عملية العلمنة

1174
01:10:15,379 --> 01:10:16,180
في وول ستريت.

1175
01:10:16,261 --> 01:10:18,500
بحيث يمكنك أن تجعل
الناس يجلسون في بنايتهم

1176
01:10:18,581 --> 01:10:20,616
الشاهقة في وول ستريت، أو أينما كانوا،

1177
01:10:20,676 --> 01:10:24,838
في مكاتبهم الفاخرة، ليس لهم أي صلة على

1178
01:10:24,874 --> 01:10:27,749
الإطلاق، ولا اعتبار، ولا حتى في خيالهم،

1179
01:10:27,773 --> 01:10:30,303
أفكر في ماهية هذه السلعة

1180
01:10:30,343 --> 01:10:32,452
التي كانوا يجمعونها ويبيعونها.

1181
01:10:32,515 --> 01:10:34,225
لقد تم قطعهم تمامًا، ولهذا السبب

1182
01:10:34,273 --> 01:10:36,678
تمكنوا من الاستمرار لفترة طويلة.

1183
01:10:36,695 --> 01:10:39,249
لأن المرء يأمل أن يكون هناك بعض

1184
01:10:39,304 --> 01:10:41,811
الأشخاص داخل تلك الآلة لديهم بعض الضمير،

1185
01:10:41,842 --> 01:10:44,412
وأنه إذا فهموا ما كانوا يحزمونه، فإنه في

1186
01:10:44,449 --> 01:10:48,741
الواقع يترجم بشكل ملموس إلى قروض كانت،

1187
01:10:48,787 --> 01:10:51,264
لنكن صريحين، ندمر حياة الناس.

1188
01:10:51,312 --> 01:10:54,796
أعني محو مدخرات حياة الناس، وسرقة

1189
01:10:54,814 --> 01:10:57,273
أسهمهم، وجعل الناس
بلا مأوى، وتدمير الأسر.

1190
01:10:57,296 --> 01:11:00,569
أعني أنه لا يمكن المبالغة في تقدير

1191
01:11:00,609 --> 01:11:03,234
حجم الدمار الذي يعنيه نوع من التسبب

1192
01:11:03,297 --> 01:11:05,483
إلى قرض يخرج عن نطاق

1193
01:11:05,526 --> 01:11:07,335
السيطرة ويتركك بدون منزلك.

1194
01:11:07,880 --> 01:11:11,233
هل أشعر بأي مسؤولية؟

1195
01:11:24,359 --> 01:11:31,772
أعتقد أن المسؤولية هي شعور صعب

1196
01:11:31,827 --> 01:11:37,045
على الناس، بمعنى أن مشاركة معظم الناس،

1197
01:11:37,850 --> 01:11:43,518
بخلاف القلة المختارة التي
كانت لها وظائف مهمة جدًا

1198
01:11:43,954 --> 01:11:47,977
ربما رئيس وكالات التصنيف،
وبعض كبار المنظمين،

1199
01:11:48,017 --> 01:11:50,017
واثنين من كبار المصرفيين، وما إلى ذلك،

1200
01:11:50,304 --> 01:11:52,618
أعتقد أن معظم المشاركين الآخرين في النظام

1201
01:11:52,622 --> 01:11:55,123
شعروا وكأنهم خنازير في عجلة أكبر بكثير

1202
01:11:55,205 --> 01:11:56,622
قطعة من الآلات.

1203
01:12:00,102 --> 01:12:02,770
سيدي الرئيس، أنا أتفق
معك في حقيقة أن هناك

1204
01:12:02,813 --> 01:12:05,383
الكثير من الأشخاص
الذين أثاروا هذه القضايا

1205
01:12:05,456 --> 01:12:09,188
حول المشاكل الناشئة،
ولكن هناك دائمًا الكثير من

1206
01:12:09,296 --> 01:12:13,954
الأشخاص الذين يثيرون القضايا
ونصف الوقت يكونون مخطئين.

1207
01:12:14,247 --> 01:12:16,247
والسؤال هو ماذا تفعل.

1208
01:12:16,291 --> 01:12:19,555
أعني أنك تشير، بشكل
صحيح تمامًا، إلى أن الاحتياطي

1209
01:12:19,622 --> 01:12:23,248
الفيدرالي كان يتمتع
بمنظمة جيدة واقتصادية أيضًا

1210
01:12:23,298 --> 01:12:26,258
كما هو موجود في العالم.

1211
01:12:26,969 --> 01:12:31,344
إذا كان كل هؤلاء الأشخاص
ذوي القدرات الاستثنائية

1212
01:12:31,414 --> 01:12:35,081
غير قادرين على التنبؤ
بتطور هذه المشكلة الحرجة،

1213
01:12:35,771 --> 01:12:40,172
أعتقد أن علينا أن نسأل
أنفسنا لماذا يحدث ذلك؟

1214
01:12:40,220 --> 01:12:44,875
والجواب هو أننا لسنا
أذكياء بما فيه الكفاية.

1215
01:12:46,020 --> 01:12:49,441
الصوت المحيطي

1216
01:13:01,924 --> 01:13:04,368
كان لدى عمتي إسطبلات
لركوب الخيل في الغرب الأوسط

1217
01:13:04,673 --> 01:13:08,087
وفي كل صيف كنت أذهب إلى هناك وأعمل لنفسي.

1218
01:13:08,164 --> 01:13:09,195
استمري يا فتاة.

1219
01:13:10,747 --> 01:13:16,673
لقد ماتت منذ 12 / 14
عامًا، وكان هناك 50 حصانًا

1220
01:13:16,846 --> 01:13:19,681
للتخلص منها، ففكرت،
"حسنًا، لدي الأرض الآن،

1221
01:13:19,736 --> 01:13:22,665
ربما يجب أن أحصل على خيول." وهذا ما حدث

1222
01:13:22,831 --> 01:13:23,707
فتاة جيدة.

1223
01:13:24,610 --> 01:13:27,283
أنا مدين لهذا المكان بأكثر مما يستحق، لذا

1224
01:13:27,369 --> 01:13:31,369
آمل أن ينجح كل شيء وأتمكن من التمسك به،

1225
01:13:32,322 --> 01:13:34,722
ولكن هذا لا يزال يتعين تحديده.

1226
01:13:39,056 --> 01:13:44,307
وضعي الآن هو أنني في انتظار تعديل القرض.

1227
01:13:44,541 --> 01:13:46,743
أحتاج إلى تعديل القرض.

1228
01:13:46,873 --> 01:13:50,082
طريقي الوحيد للخروج هو تعديل القرض.

1229
01:13:50,372 --> 01:13:53,923
لا أريد أن أعيش حراً، أعلم
أنه يجب علي دفع رهن عقاري،

1230
01:13:53,963 --> 01:13:55,650
انا ذاهب لدفع الرهن العقاري الخاص بي.

1231
01:13:56,947 --> 01:14:00,049
سيكون من العار إذا لم
أتمكن من البقاء في منزلي.

1232
01:14:00,237 --> 01:14:02,072
سيكون من العار.

1233
01:14:05,776 --> 01:14:08,056
لا أريد أن أفكر في ذلك، لأنه

1234
01:14:08,164 --> 01:14:11,623
لا أعتقد أن هذا صحيح لأنني أستطيع دفع

1235
01:14:11,651 --> 01:14:14,717
ثمنه، كل ما أطلبه هو تعديل القرض.  نعم.

1236
01:14:14,951 --> 01:14:17,660
وكانت قيمة المنزل مرتفعة للغاية.

1237
01:14:17,753 --> 01:14:21,384
نوع الرهن العقاري الذي حصلت
عليه كان رهنًا عقاريًا سيئًا،

1238
01:14:21,666 --> 01:14:24,541
فلماذا لا يستطيعون إعادة الرهن
العقاري الخاص بي بالنسبة لي؟

1239
01:14:24,586 --> 01:14:27,369
لماذا يريدون مني أن أفقد

1240
01:14:27,416 --> 01:14:29,142
منزلي، أو ماذا سيفعلون به؟

1241
01:14:29,497 --> 01:14:33,831
لكي تحصل على قدر من الاحترام

1242
01:14:33,887 --> 01:14:36,955
في حياتك، وتعمل بجد لتصبح مراسلًا

1243
01:14:37,002 --> 01:14:39,345
في واشنطن وصحيفة مشهورة، وكما

1244
01:14:39,393 --> 01:14:45,064
تعلمون، كانوا، بطريقة
ما، جزءًا من المؤسسة

1245
01:14:45,112 --> 01:14:51,174
والآن، كما تعلم، ترى نفسك منغمسًا

1246
01:14:51,205 --> 01:14:54,472
في أن تكون، كما تعلم، مدينًا يجري مثله

1247
01:14:54,502 --> 01:14:58,580
سخر من كل مكان.  إنها مجرد تجربة مروعة.

1248
01:14:59,026 --> 01:15:01,595
تكتشف أنك لست قويًا كما كنت

1249
01:15:01,623 --> 01:15:04,752
تعتقد، وأنك أكثر حماقة مما كنت تعتقد،

1250
01:15:04,873 --> 01:15:09,665
وعلاوة على ذلك، فقد فقدت،

1251
01:15:09,706 --> 01:15:11,706
ربما، كل ما كان لديك تقريبًا،

1252
01:15:11,884 --> 01:15:14,718
من حيث أصولك المالية

1253
01:15:14,752 --> 01:15:16,485
وربما حتى من حيث زواجك.

1254
01:15:16,885 --> 01:15:19,306
لا يصبح الأمر أسوأ من ذلك بكثير.

1255
01:15:20,213 --> 01:15:27,380
موسيقى

1256
01:15:27,916 --> 01:15:31,580
لذا أشكركم جميعًا على انضمامكم إلي اليوم.

1257
01:15:32,489 --> 01:15:36,023
في هذه الجولة قدمت لكم
الكثير من المعلومات يا رفاق.

1258
01:15:36,168 --> 01:15:40,002
أريد أن أقدم لكم يا رفاق بعض
الوجبات السريعة، الوجبات الرئيسية.

1259
01:15:41,674 --> 01:15:43,830
عندما يتحدث الناس عن الأزمة المالية،

1260
01:15:43,885 --> 01:15:46,463
فإنهم يتحدثون عن تنظيم المؤسسات المالية،

1261
01:15:46,533 --> 01:15:48,822
يتحدثون عن الأشخاص الأشرار الذين يقرضون

1262
01:15:48,916 --> 01:15:51,174
المال عندما لا ينبغي
لهم ذلك، ويستغلون الناس،

1263
01:15:51,256 --> 01:15:53,869
الإقراض الجشع، ولكن أعتقد
أن كل هذه الأشياء تتضاءل أمام

1264
01:15:53,926 --> 01:15:58,308
الأزمة الحقيقية، وهذا هو
الطريق الذي يمكن أن يتم به ذلك

1265
01:15:58,404 --> 01:16:01,322
تحركات رأس المال في
الاقتصاد، والطريقة التي

1266
01:16:01,355 --> 01:16:03,605
تسببت بها الأجور والمساواة
في ظهور رأس المال هذا

1267
01:16:03,644 --> 01:16:05,727
للتحرك بشكل غير فعال في اقتصادنا.

1268
01:16:05,840 --> 01:16:09,632
ما نقوم به في الواقع هو تحويل
الأموال من الأشخاص الذين يرغبون

1269
01:16:09,683 --> 01:16:13,081
في إنفاقها إلى الأشخاص الذين
لا يحتاجون إلى كل هذه الأموال

1270
01:16:13,111 --> 01:16:14,445
ولا تنفق عليه.

1271
01:16:14,571 --> 01:16:17,705
مكافآت قياسية، كما تعلمون، يحصل مئات

1272
01:16:17,754 --> 01:16:20,050
الأشخاص على أكثر من مليون دولار سنويًا،

1273
01:16:20,129 --> 01:16:22,433
حتى عندما تتكبد الشركة خسارة.

1274
01:16:22,629 --> 01:16:27,411
لذا فإن المشكلة هي أنه عندما تنمو

1275
01:16:27,459 --> 01:16:32,894
المساواة، عادةً ما يكون مستوى استهلاكك

1276
01:16:32,947 --> 01:16:34,050
يذهب للأسفل.

1277
01:16:34,379 --> 01:16:36,972
في الولايات المتحدة،
قلنا لأولئك الذين لم يذهب

1278
01:16:37,012 --> 01:16:40,628
دخلهم إلى أي مكان،
قلنا: لا تقلقوا، واصلوا

1279
01:16:40,655 --> 01:16:43,722
لتنفق كما لو كان دخلك يرتفع.

1280
01:16:44,160 --> 01:16:47,360
لكن الطريقة الوحيدة للقيام
بذلك هي من خلال الديون.

1281
01:16:48,334 --> 01:16:51,449
لكن هذا النموذج بالذات قد تم كسره.

1282
01:16:52,362 --> 01:16:55,995
نحن بحاجة إلى أن تعمل الرأسمالية
من أجلنا، وليس أن تعمل علينا.

1283
01:16:56,029 --> 01:16:57,781
هذا هو الفرق الحقيقي، أليس كذلك؟

1284
01:16:57,855 --> 01:17:01,113
نحن بحاجة إلى إيجاد
طريقة لجعل الأرباح تخلق فرص

1285
01:17:01,176 --> 01:17:05,222
العمل للجميع، وليس
الأرباح تخلق بعض الثروة فقط

1286
01:17:05,289 --> 01:17:06,555
لعدد قليل جدا.

1287
01:17:06,605 --> 01:17:09,981
إذا كان الأمر كذلك، فإن الرأسمالية

1288
01:17:10,043 --> 01:17:12,377
لن تنجح بعد الآن، لأن الناس لن يؤيدوها.

1289
01:17:12,430 --> 01:17:16,363
وما جعل الرأسمالية
عظيمة خلال الخمسمائة عام

1290
01:17:16,414 --> 01:17:18,363
الماضية، هو أنها في الواقع خلقت بشكل أفضل

1291
01:17:18,385 --> 01:17:19,878
مستويات المعيشة للجميع.

1292
01:17:20,074 --> 01:17:22,644
لقد أدت الرأسمالية خلال الثلاثين عامًا

1293
01:17:22,725 --> 01:17:24,284
الماضية إلى انخفاض مستوى المعيشة للجميع

1294
01:17:24,396 --> 01:17:25,604
باستثناء أولئك الذين هم في القمة.

1295
01:17:32,581 --> 01:17:37,597
موسيقى