1
00:00:12,213 --> 00:00:14,415
اليوم، بعض الناس يقولون أن الشركات
2
00:00:14,415 --> 00:00:17,752
و بصفة خاصة متعددة الجنسيات
3
00:00:17,752 --> 00:00:19,420
تحكم العالم
4
00:00:19,721 --> 00:00:20,855
لكنه من الصعب الاعتقاد
5
00:00:20,855 --> 00:00:23,057
أن أى نوع من المنظمات
6
00:00:23,057 --> 00:00:26,961
يمكنها التغلب على العوائق الطبيعية
الضخمة فى أمريكا الجنوبية
7
00:00:27,495 --> 00:00:30,765
و لكن هناك شركة واحدة
يعتقد أنه أمكنها ذلك
8
00:00:34,268 --> 00:00:38,306
عن طريق إنشاء خط غاز
تكلف 1.5 بليون دولار
9
00:00:38,306 --> 00:00:41,476
من بوليفيا عبر القارة الأمريكية الجنوبية
10
00:00:41,476 --> 00:00:44,278
إلى ساحل البرازيل على المحيط الأطلنطي
11
00:00:44,712 --> 00:00:48,449
عن طريق دفع الغاز خلال
أطول خط أنابيب فى العالم
12
00:00:48,449 --> 00:00:52,253
بطول 6400 كم من بدايته فى باتاجونيا
13
00:00:52,253 --> 00:00:55,156
إلى بيونس أيرس عاصمة الأرجنتين
14
00:00:58,459 --> 00:00:59,961
{\an3}
مثل هذا المشروع يبين
15
00:00:59,961 --> 00:01:02,930
{\an3}
مدى طموح الرأسمالية الحديثة
16
00:00:59,955 --> 00:01:04,282
{\an7}
البروفيسور نيال فيرجسون
17
00:01:02,930 --> 00:01:06,300
{\an3}
و لكن مثل هذا المشروع
أصبح ممكنا نتيجة
اختراع واحد
18
00:01:06,300 --> 00:01:08,136
الشركات المساهمة
19
00:01:06,300 --> 00:01:11,272
{\an7}
The joint stock limited liability company
الشركة المساهمة ذات المسئولية المحدودة
{\an7}
هى شركة يملكها عدد
من حاملي الأسهم، كل
منهم يمتلك جزء من
الشركة يتناسب مع
عدد أسهمه، يستطيع
حاملي الأسهم نقل
أسهمهم إلى آخرين بدون
أن يؤثر ذلك على استمرار
وجود الشركة، المسئولية
المحدودة تعنى أن حاملي
الأسهم مسئولون فقط
عن ديون الشركة
20
00:01:11,272 --> 00:01:15,043
إذا كان القرن الـ 16 قد شاهد
ثورة فى المال و القروض
21
00:01:15,043 --> 00:01:18,579
و القرن الـ 17 شاهد ميلاد
سوق سندات القروض
22
00:01:18,579 --> 00:01:21,749
فالخطوة التالية فى قصة صعود المال
23
00:01:21,749 --> 00:01:26,187
كانت ظهور الشركات المساهمة محدودة المسئولية
24
00:01:28,990 --> 00:01:32,493
و لكن قدرة الشركة على تحويل حيواتنا
25
00:01:32,493 --> 00:01:34,829
كانت ستعتمد على اختراع آخر
26
00:01:38,366 --> 00:01:40,468
سوق الأوراق المالية - البورصة
27
00:01:44,505 --> 00:01:46,441
السعر الذى يقبل الناس بدفعه
28
00:01:46,441 --> 00:01:48,609
كثمن أسهم شركة فى السوق
29
00:01:48,609 --> 00:01:51,879
يخبرك كم هى العوائد المتوقعة
للسهم فى المستقبل
30
00:01:55,349 --> 00:01:56,584
و لكن كما وجدنا فى
31
00:01:56,584 --> 00:01:58,886
الشهور القليلة الماضية من الاضطراب الاقتصادي من عام 2007
32
00:01:58,886 --> 00:02:02,390
فالبورصة يمكن أن تسبب صدمات
33
00:02:03,925 --> 00:02:05,993
المستقبل دائما غير مؤكد
34
00:02:05,993 --> 00:02:08,863
و لكن الإنسان متفائل بالفطرة
35
00:02:08,863 --> 00:02:13,201
عندما تندفع الأسعار هنا فى بورصة نيو يورك نحو الارتفاع
36
00:02:13,201 --> 00:02:16,938
فيبدو الأمر كما لو أن المستثمرين
قد سقطوا فى قبضة السعادة
37
00:02:16,938 --> 00:02:18,940
و هذا ما كان يقصده رئيس
البنك المركزي الأمريكي السابق
38
00:02:18,940 --> 00:02:23,311
ألان جرينسبان فى قوله المشهور الارتفاع اللا عقلاني
39
00:02:23,311 --> 00:02:26,714
لذلك البورصة يمكنها حقا أن
تكون مثل فقاعات الصابون
40
00:02:26,714 --> 00:02:29,584
لن يمكننا أبدا أن نعرف متى ستنفجر
41
00:02:31,586 --> 00:02:34,455
كانت الوفرة غير معقولة
42
00:02:34,455 --> 00:02:36,924
و الانفجار كان مؤلما جدا
43
00:02:36,924 --> 00:02:38,526
للشركة التى تقدمت لتنفيذ
44
00:02:38,526 --> 00:02:41,496
هذه المشروعات الضخمة فى أمريكا اللاتينية
45
00:02:41,996 --> 00:02:47,335
أصبحت إنرون أكبر شركة أمريكية فى التاريخ الحديث
تعلن إفلاسها عقب إقرارها بممارسات محاسبية مريبة
46
00:02:41,996 --> 00:02:50,336
{\an9}
تأسست شركة إنرون
عام 1985 بدمج شركتي
هيوستن للغاز و إنترنورث
47
00:02:47,602 --> 00:02:50,705
و لكن إنرون كانت بعيدة جدا من
أن تكون شركة غش و تضليل
48
00:02:50,705 --> 00:02:54,542
منذ أن بدأ طرح الأسهم للبيع
و الشراء منذ 400 سنة
49
00:02:55,042 --> 00:02:59,113
و المزاولات المشبوهة التى واكبت
البيع استمرت على الدوام
50
00:02:59,113 --> 00:03:01,616
حقا، أنهم كانوا السبب الرئيسي
فى الأزمة الاقتصادية
51
00:03:01,616 --> 00:03:03,651
التى نمر بها الآن
عام 2008
52
00:03:04,519 --> 00:03:08,089
الدفاتر الملفقة؟
أسعار الأسهم المتلاعب بها؟
53
00:03:08,089 --> 00:03:11,626
كل ذلك تم عمله لمدة قرون
54
00:03:12,226 --> 00:03:13,928
لا شيء يظهر ذلك أكثر وضوحا
55
00:03:13,928 --> 00:03:16,497
من تاريخ فقاعات البورصة
56
00:03:16,497 --> 00:03:20,902
كم هو صعب على الإنسان التعلم من التاريخ
57
00:03:25,929 --> 00:03:30,644
{\fs25}{\t(15,\fs2)}{\fad(20,2000)}{\pos(180,230)}
{\fscx0\fscy0\t(0,2000,\fscx120\fscy120)}
صعود المال
58
00:03:30,744 --> 00:03:35,298
{\fs25}{\t(15,\fs2)}{\fad(20,2000)}{\pos(180,230)}
{\fscx0\fscy0\t(0,2000,\fscx120\fscy120)}
انفجار الفقاعات
59
00:03:48,496 --> 00:03:51,532
يختبئ بين مظاهر عظمة البندقية
60
00:03:51,532 --> 00:03:55,570
دليل صغير على واحدة من أغرب المغامرات
61
00:03:55,570 --> 00:03:58,039
فى تاريخ المال
62
00:04:03,678 --> 00:04:07,648
فى ذكرى و من أجل تكريم "جون لو" من أدنبرة
63
00:04:01,582 --> 00:04:12,808
{\an9}
حون لو عالم
اقتصادي اسكتلندي
من 1671 إلى 1729
تحكم فى مالية
فرنسا فى عهد
لويس الـ 15
64
00:04:07,648 --> 00:04:13,654
مدير خزانة ملوك فرنسا المتميز جدا
65
00:04:13,955 --> 00:04:16,057
هذا هو المثوى الأخير
66
00:04:16,057 --> 00:04:19,026
للرجل الذى أخترع فقاعات سوق السندات
67
00:04:19,026 --> 00:04:22,096
اسكتلندي طموح، و قاتل مدان
68
00:04:22,096 --> 00:04:25,900
مدمن قمار و جنى اقتصادي منفلت
69
00:04:25,900 --> 00:04:30,438
فهو فقط لم يتسبب فى أول ارتفاع
مجنون فى أسعار الأصول ثم انهيارها
70
00:04:25,900 --> 00:04:33,274
{\an9}
A credit boom-bust cycle
{\an9}
هى دورة ارتفاع
و انهيار أسعار أسهم
الائتمان و القروض
و من خصائصها ارتفاع
مستمر فى أسعار أسهم
القروض يعقبه سقوط
حاد و سريع
71
00:04:30,438 --> 00:04:33,474
و لكنه أيضا تسبب بطريقة غير مباشرة فى ثورة فرنسا
72
00:04:35,176 --> 00:04:37,712
فى وقت ما أمتلك "جون لو" ربع
73
00:04:37,712 --> 00:04:40,181
ما هو الآن الولايات المتحدة
74
00:04:40,181 --> 00:04:44,652
فقط ليفقدها فى أول انهيار عظيم فى التاريخ
75
00:04:44,652 --> 00:04:47,054
من أدنبرة إلى أمستردام إلى باريس
76
00:04:47,054 --> 00:04:50,358
حتى وصل نيو اورليانز ثم أخيرا إلى البندقية
77
00:04:50,358 --> 00:04:54,462
أن قصة "لو" هى قصة تقليدية للازدهار ثم الانحدار
78
00:04:54,462 --> 00:04:58,266
و هى قصة مناسبة تماما لوقتنا الحالى
79
00:05:00,134 --> 00:05:03,971
يقبع مخبأ فى مخزن متحف ولاية لويزيانا
80
00:05:03,971 --> 00:05:07,375
لوحة "جون لو" الوحيدة
81
00:05:07,375 --> 00:05:08,876
ها هى
82
00:05:10,778 --> 00:05:12,513
بمظهره الهزيل الجائع
83
00:05:12,513 --> 00:05:15,950
أنه حقا رجلا اسكتلندي ذو عزم
84
00:05:22,256 --> 00:05:27,228
المسار الذى يؤدى من الظلمة
إلى الشهرة إلى سوء السمعة
85
00:05:27,228 --> 00:05:31,465
هو المسار الذى سلكه الكثير من كبار
لاعبي البورصة منذ ذلك الحين
86
00:05:33,534 --> 00:05:36,771
ولد "لو" هنا فى أدنبرة عام 1671
87
00:05:36,771 --> 00:05:38,539
أبن صائغ ناجح
88
00:05:38,539 --> 00:05:41,242
و وريث مقاطعة لوريستون
89
00:05:42,543 --> 00:05:45,179
فى عام 1694 عندما كان يعيش فى لندن
90
00:05:45,179 --> 00:05:48,115
قتل "لو" رجلا فى مبارزة على امرأة
91
00:05:48,683 --> 00:05:51,052
و حكم عليه بالإعدام
92
00:05:53,688 --> 00:05:56,424
و بطريقة ما، تمكن "لو" من الهرب من السجن
93
00:05:56,424 --> 00:05:58,626
و فر إلى أمستردام
94
00:05:58,626 --> 00:06:01,929
لم يكن يمكنه أن يجد مدينة أفضل ليستقر فيها
95
00:06:06,233 --> 00:06:09,503
فى عام 1690 كانت أمستردام عاصمة العالم
96
00:06:09,503 --> 00:06:11,572
للابتكار الاقتصادي
97
00:06:11,572 --> 00:06:13,841
من أجل تمويل حربهم ضد أسبانيا
98
00:06:13,841 --> 00:06:17,878
قام الهولنديون بطرح واحد من أوائل
اليانصيب القومي فى العالم
99
00:06:17,878 --> 00:06:20,681
لحماية تجارهم من الابتكارات المضللة
100
00:06:20,681 --> 00:06:23,851
و أنشئوا أول بنك مركزي فى العالم
101
00:06:25,019 --> 00:06:27,755
و لكن الشئ الذى كان له
أكبر تأثير على السيد لو
102
00:06:27,755 --> 00:06:31,325
كان أعظم اختراع هولندي
103
00:06:31,625 --> 00:06:33,494
الشركة
104
00:06:37,565 --> 00:06:38,966
إن قصة الشركة
105
00:06:38,966 --> 00:06:41,869
بدأت قبل وصول "لو" بمائة عام
106
00:06:41,869 --> 00:06:44,872
حين أنتشر التجار الهولنديون فى كل أنحاء العالم
107
00:06:44,872 --> 00:06:48,175
من جزيرة مانهاتن إلى رأس الرجاء الصالح
108
00:06:48,309 --> 00:06:51,312
و لكنها أسيا هى التى أصبحت الهدف الرئيسي
109
00:06:51,312 --> 00:06:53,781
للتوسعات الهولندية
110
00:06:53,781 --> 00:06:55,049
لماذا؟
111
00:06:55,049 --> 00:06:58,786
كانت جزر الهند الشرقية مغرية بسبب هذه
112
00:06:58,786 --> 00:07:00,187
البهارات
113
00:07:00,187 --> 00:07:03,190
الفلفل و الثوم و جوز الطيب و الزنجبيل
114
00:07:03,190 --> 00:07:05,793
توق الأوروبيون إليهم لإضافة النكهة إلى طعامهم
115
00:07:05,793 --> 00:07:07,495
و كذلك لاحتكارها أيضا
116
00:07:07,495 --> 00:07:10,631
الوسيلة المعتادة هى الانتقال برا عبر طريق البهارات
117
00:07:10,631 --> 00:07:12,700
ولكن خطة الهولنديين كانت جلب هذه التوابل
118
00:07:12,700 --> 00:07:15,369
عبر الطريق الأطول ولكنه الأسرع وهو البحر
119
00:07:15,369 --> 00:07:17,004
و هذه الرائحة اللاذعة كانت
120
00:07:17,004 --> 00:07:19,407
رائحة صنع المال
121
00:07:26,280 --> 00:07:27,615
وتعرض هذه اللوحة عودة
122
00:07:27,615 --> 00:07:30,885
واحد من أوائل الأساطيل الهولندية من الشرق
123
00:07:30,885 --> 00:07:32,620
ويقول النقش
124
00:07:32,620 --> 00:07:35,256
{\1c&H000000&\3c&HFFFFFF&\b1\fs22}{\fnAdvertising}
أبحرت أربع سفن لتحضر التوابل
125
00:07:35,256 --> 00:07:39,059
{\1c&H000000&\3c&HFFFFFF&\b1\fs22}{\fnAdvertising}
فى اتجاه بانتام وأيضا لكى توطد العمل التجاري هناك
126
00:07:39,059 --> 00:07:43,097
{\1c&H000000&\3c&HFFFFFF&\b1\fs22}{\fnAdvertising}
وعادت محملة تماما و رست فى أمستردام
127
00:07:43,097 --> 00:07:45,933
{\1c&H000000&\3c&HFFFFFF&\b1\fs22}{\fnAdvertising}رحلت فى 1 مايو 1598
128
00:07:45,933 --> 00:07:50,404
و عادت يوم 19 يوليو عام 1599
129
00:07:53,374 --> 00:07:55,876
كانت تجارة التوابل الآسيوية مربحة للغاية
130
00:07:55,876 --> 00:07:58,078
لدرجة أنه رحلة واحدة تستطيع دفع
131
00:07:58,078 --> 00:08:01,048
ثمن تكلفة بناء سفينة كهذه
132
00:08:01,515 --> 00:08:03,083
و لكن الرحلة كانت طويلة للغاية
133
00:08:03,083 --> 00:08:05,219
من حول رأس الرجاء الصالح إلى الشرق
134
00:08:05,219 --> 00:08:06,654
و خطيرة للغاية
135
00:08:06,654 --> 00:08:10,991
لدرجة أن التجار اضطروا إلى عقد
شراكة بمواردهم و أخطارهم
136
00:08:10,991 --> 00:08:15,696
و كانت النتيجة حوالى ستة شركات
ناشئة للعمل فى الهند الشرقية
137
00:08:25,306 --> 00:08:28,409
فى عام 1602، بوازع من الحكومة الهولندية
138
00:08:28,409 --> 00:08:30,744
أتحدت هذه الشركات مع بعضها البعض
139
00:08:30,744 --> 00:08:34,381
لتكون الشركة الهولندية المتحدة لشرق الهند
140
00:08:34,381 --> 00:08:37,651
و باختصار فيرينيخ اوستينديتش
141
00:08:37,651 --> 00:08:41,489
وهذا هو عقد الشركة الأصلى والذى يوضح أن الشركة
142
00:08:41,489 --> 00:08:44,325
لها أن تحتكر كل التجارة
143
00:08:44,325 --> 00:08:47,127
من رأس الرجاء الصالح و إلى الشرق
144
00:08:47,127 --> 00:08:49,096
و إلى مضيق ماجلان
145
00:08:49,096 --> 00:08:51,131
حوالى نصف العالم
146
00:08:52,166 --> 00:08:55,169
هيكل تأسيس هذه الشركة كان غير مألوف
147
00:08:55,169 --> 00:08:57,638
تم تقسيم رأس مال الشركة بدون تساوى
148
00:08:57,638 --> 00:09:00,241
بين كل مدن هولندا الرئيسية
149
00:09:00,474 --> 00:09:02,443
و تم دعوة المواطنين للاشتراك
150
00:09:02,443 --> 00:09:04,979
فى الاستثمار فى المشروع الجديد
151
00:09:05,145 --> 00:09:07,348
أن قالب هذا الاستثمار
152
00:09:07,348 --> 00:09:09,450
هو ما كان جديدا حقا
153
00:09:12,186 --> 00:09:14,822
هذه الصورة الزيتية الجميلة هى لعائلة
154
00:09:14,822 --> 00:09:17,892
أحد مؤسسين شركة شرق الهند
155
00:09:17,892 --> 00:09:19,326
"دريك باص"
156
00:09:20,094 --> 00:09:21,428
بمبلغ 6000 جيلدر
157
00:09:21,428 --> 00:09:24,298
هو و 16 آخرين من المشاركين
158
00:09:24,298 --> 00:09:26,333
أصبحوا مديرين الشركة
159
00:09:26,333 --> 00:09:28,035
الذين دعوا بيويندبير
160
00:09:28,035 --> 00:09:29,870
و مع ذلك، بعد 1606
161
00:09:29,870 --> 00:09:32,306
أى من يضع نقوده فى شركة شرق الهند
162
00:09:32,306 --> 00:09:35,476
استلم مستند - أكتى
163
00:09:35,476 --> 00:09:37,478
أو كما كنا سنقول جزء من الحقوق
164
00:09:37,478 --> 00:09:40,147
نصيب فى أرباح الشركة القادمة
165
00:09:40,147 --> 00:09:43,918
و ها هى أول شهادة سهم فى العالم
166
00:09:43,918 --> 00:09:47,087
التى تم إصدارها بواسطة أول شركة متعددة الجنسيات
167
00:09:47,955 --> 00:09:50,791
منذ ما يقرب من أربعة قرون
168
00:09:55,396 --> 00:09:58,365
بعد ثلاثة سنوات، أعلن "باص" و زملائه المديرون
169
00:09:58,365 --> 00:10:01,402
أن أى من المساهمين الذين
يرغبون فى استعادة نقودهم
170
00:10:01,402 --> 00:10:03,270
لم يكن باستطاعتهم ذلك
171
00:10:03,270 --> 00:10:07,207
و أنما كان عليهم أن يبيعوا أسهمهم لمستثمرين آخرين
172
00:10:10,010 --> 00:10:13,647
و خلال ليلة واحدة ولد سوق لأسهم الشركة
173
00:10:13,647 --> 00:10:16,550
أول بورصة حقيقية فى العالم
174
00:10:18,819 --> 00:10:22,756
لقد غير هذا الاختراع وجه العالم المالي للأبد
175
00:10:22,756 --> 00:10:24,592
لأنه خلق ميكانيكية
176
00:10:24,592 --> 00:10:27,027
يتم فيها تحديد أسعار الأسهم
177
00:10:27,027 --> 00:10:29,663
بقانون العرض و الطلب
178
00:10:29,663 --> 00:10:32,132
البائعون و المشترون
179
00:10:32,333 --> 00:10:36,236
و كما لاحظ الاسكتلندي "جون لو" المارق
180
00:10:36,236 --> 00:10:38,305
التجارة فى أسهم هذه الشركة
181
00:10:38,305 --> 00:10:40,774
كان يجعل أول حملة أسهم (مساهمين) فى العالم
182
00:10:40,774 --> 00:10:43,611
بالغي الثراء
183
00:10:58,292 --> 00:11:01,495
بحلول 1610 أول شركة مساهمة فى العالم
184
00:11:01,495 --> 00:11:03,764
شركة شرق الهند الهولندية
185
00:11:03,764 --> 00:11:06,100
كانت جاهزة لقهر العالم
186
00:11:06,233 --> 00:11:09,069
ذات عقد جديد و مساهمون جدد
187
00:11:09,069 --> 00:11:11,972
و ذات تجارة مزدهرة بأسهمها
188
00:11:14,341 --> 00:11:16,810
و لكن كان عليها أن تقاتل لتنجو
189
00:11:18,112 --> 00:11:20,014
حرفيا
190
00:11:23,417 --> 00:11:26,120
لقد أسست سلسلة من المصانع و المخازن
191
00:11:26,120 --> 00:11:28,822
عبر جنوب أسيا من جاوة إلى الهند
192
00:11:28,822 --> 00:11:31,191
لذلك كان عليها أن تقاتل لتبقى الأسبان
193
00:11:31,191 --> 00:11:33,927
و منافسيهم الإنجليز بعيدا
194
00:11:34,261 --> 00:11:35,496
بواسطة 40 سفينة حربية
195
00:11:35,496 --> 00:11:38,499
و جيش خاص قوامه 10,000 جندي
196
00:11:38,499 --> 00:11:40,934
أصبح مديرون شركة شرق الهند
197
00:11:40,934 --> 00:11:43,771
أول مقاتلون متحدون
198
00:11:50,244 --> 00:11:51,879
فى شركة شرق الهند الهولندية
199
00:11:51,879 --> 00:11:55,315
مضت التجارة الخارجية مع القوة الضاربة سويا
200
00:11:55,315 --> 00:11:57,251
و لكن مفتاح نجاح الشركة
201
00:11:57,251 --> 00:12:00,854
لم يكن فقط مدافعها مثل
هذه الموجودة على باتافيا
202
00:12:00,854 --> 00:12:02,623
مفخرة الأسطول
203
00:12:02,623 --> 00:12:05,025
مثل كل الشركات الكبيرة، كانت قادرة على الجمع
204
00:12:05,025 --> 00:12:08,529
بين خفض اقتصاديات الحجم و تكلفة الوحدة المنتجة
205
00:12:05,025 --> 00:12:08,429
{\an7}
Economies of scale
اقتصاديات الحجم
{\an7}
تمثل انخفاض
تكلفة الوحدة من
خلال زيادة كمية
الإنتاج وتتمثل في
ارتفاع عدد القطع
المنتجة من سلعة ما
ينتج عنه انخفاض
في تكلفة إنتاج
هذه القطعة
206
00:12:08,529 --> 00:12:11,765
و ما يسميه علماء الاقتصاد بتأثير أحد المستهلكين
على قيمة سلعة ما بالنسبة للآخرين
207
00:12:08,529 --> 00:12:11,665
{\an7}
Network effect
{\an7}
هو تأثير أحد المستهلكين
على قيمة سلعة ما
بالنسبة للآخرين
و فى هذه الحالة
قيمة السلعة تعتمد
على عدد الذين
يستعملونها
208
00:12:11,765 --> 00:12:13,634
و القدرة على جمع المعلومات و نشرها بين
209
00:12:13,634 --> 00:12:16,003
الموظفين المتعددين و العملاء
210
00:12:16,003 --> 00:12:18,439
كانت باتافيا سفينة حربية
211
00:12:18,439 --> 00:12:20,908
و مؤسسة متعددة الجنسيات
212
00:12:24,478 --> 00:12:28,716
هذه الشركة ذات الشبكة الكبيرة كانت أكثر كفاءة
213
00:12:29,049 --> 00:12:31,485
و هذا كان السبب أنه بحلول 1620
214
00:12:31,485 --> 00:12:35,189
تمكنت من احتكار تصدير البهارات
215
00:12:35,189 --> 00:12:37,057
من أسيا إلى أوروبا
216
00:12:37,191 --> 00:12:39,093
أول شركة متعددة الجنسيات فى العالم
217
00:12:39,093 --> 00:12:43,097
تمكنت من إثراء مساهميها بشكل هائل
218
00:12:43,363 --> 00:12:46,233
أنني أنظر إلى سجل المساهمين الأصلى
219
00:12:46,233 --> 00:12:47,868
لشركة "الهند الشرقية" الهولندية
220
00:12:47,868 --> 00:12:50,537
و حرفيا كل أسم مذكور هنا كان رابحا
221
00:12:50,537 --> 00:12:52,606
إذا ساهمت بـ 1000 جيلدر فى الشركة
الجيلدر عملة هولندا
222
00:12:52,606 --> 00:12:55,476
عند إنشاء الشركة فى 1736
223
00:12:55,476 --> 00:12:58,612
فأن استثمارك كان سيساوى 7000
224
00:13:00,748 --> 00:13:04,518
خلال فترة عمر الشركة دفعت متوسط حصص سنوية
225
00:13:04,518 --> 00:13:06,620
قيمتها 16.5 فى المائة
226
00:13:06,620 --> 00:13:10,457
و فعليا كل أرباحها تم دفعها إلى المساهمين
227
00:13:13,494 --> 00:13:17,698
مساهمة "ديرك باص" الأصلية بمبلغ 6000 جيلدر
228
00:13:17,698 --> 00:13:22,569
تحولت إلى ثروة قيمتها 500,000 جيلدر
229
00:13:30,778 --> 00:13:33,347
بالنسبة إلى "جون لو" المختبئ فى أمستردام
230
00:13:33,347 --> 00:13:35,582
و الهارب من المشنقة فى لندن
231
00:13:35,582 --> 00:13:37,785
فالعمل فى شركة "شرق الهند" الهولندية
232
00:13:37,785 --> 00:13:39,987
كان خلاصا له
233
00:13:40,187 --> 00:13:43,757
عاش "لو" على أرباحه من القمار
234
00:13:43,757 --> 00:13:46,827
لكنه كان مفتون بالعلاقة بين الشركة
235
00:13:46,827 --> 00:13:49,463
بمكاتبها الفاخرة فى هوجيسترات
236
00:13:49,463 --> 00:13:51,198
و البورصة القريبة
237
00:13:51,198 --> 00:13:54,234
حيث تداول التجار أسهم الشركة بنشاط
238
00:13:54,234 --> 00:13:56,069
و بنك أمستردام
239
00:13:59,940 --> 00:14:02,976
و مع ذلك فهذا النظام المالي
الهولندي أثار انتباه السيد لو
240
00:14:02,976 --> 00:14:05,179
لأنه كان غير تام
241
00:14:05,179 --> 00:14:08,015
بالنسبة إلى "لو" ذو العقل الاقتصادي الجبار
242
00:14:08,015 --> 00:14:10,651
لقد نقص الهولنديون خدعة أو اثنتين
243
00:14:10,651 --> 00:14:12,519
و للوهلة الأولى بدا الأمر جنونيا للغاية
244
00:14:12,519 --> 00:14:15,389
أن يتم تقييد عدد أسهم شركة شرق الهند
245
00:14:15,389 --> 00:14:18,525
حينما كانت الأسواق تتلهف عليهم
246
00:14:18,792 --> 00:14:23,163
تحير "لو" أيضا من مقاومة التجديد
التى وجدها فى بنك أمستردام
247
00:14:23,163 --> 00:14:25,666
لقد أنشأ البنك نظاما داخليا
248
00:14:25,666 --> 00:14:27,668
سمح للتجار بتسوية حساباتهم
249
00:14:27,668 --> 00:14:30,237
بواسطة تحويلات مباشرة غير نقدية
250
00:14:30,237 --> 00:14:33,740
و لكنه لم يصدر أى أوراق بنكنوت حقيقية للعامة
251
00:14:34,274 --> 00:14:38,245
لقد كانت فكرة تعديل مذهل تتبلور
252
00:14:38,245 --> 00:14:41,148
للمؤسسات التى صدم بها "لو" فى بادئ الأمر
253
00:14:41,148 --> 00:14:42,850
هنا فى أمستردام
254
00:14:42,850 --> 00:14:46,620
فقط أجمع خصائص الشركة المحتكرة للتجارة
255
00:14:46,620 --> 00:14:47,988
مع البنك العمومي
256
00:14:47,988 --> 00:14:50,357
و لن يكون هناك أية حدود
257
00:14:50,357 --> 00:14:54,294
كان "لو" يستعد لإطلاق نظام مالي جديد
258
00:14:54,294 --> 00:14:56,463
على أمة غير مرتابة
259
00:15:03,637 --> 00:15:07,875
فى عام 1716 وصل "جون لو" إلى باريس
260
00:15:08,175 --> 00:15:12,045
لقد اعتبر أن فرنسا هى حقل التجارب المثالي
261
00:15:12,045 --> 00:15:14,081
لأكبر تجربة
262
00:15:14,081 --> 00:15:16,583
فى تاريخ البورصة
263
00:15:17,251 --> 00:15:20,687
و لكن لماذا أعطاه الفرنسيون فرصته؟
264
00:15:25,592 --> 00:15:28,295
الإجابة هى أن مشاكل فرنسا المالية
265
00:15:28,295 --> 00:15:30,797
كانت محبطة بشكل رهيب
266
00:15:30,797 --> 00:15:33,767
لقد أرهقت البلاد بسبب الدين العام الهائل
267
00:15:33,767 --> 00:15:36,737
و ذلك نتيجة لحروب لويس الرابع عشر
268
00:15:37,271 --> 00:15:40,274
وعندما مات الملك الشمس فى عام 1715
269
00:15:40,274 --> 00:15:42,910
دوق اورليانز الذى كان الوصي على عرش
270
00:15:42,910 --> 00:15:45,512
الملك القاصر لويس الخامس عشر
271
00:15:45,512 --> 00:15:48,815
واجه دولة على حافة الإفلاس للمرة الثالثة
272
00:15:48,815 --> 00:15:50,784
فى أقل من قرن
273
00:15:52,853 --> 00:15:55,956
هذه كانت فرصة "لو" المثالية
274
00:15:55,956 --> 00:15:57,925
الاقتصادي الجاحد العصامي
275
00:15:57,925 --> 00:15:59,826
الذى طور نظرياته فى مكان ما
276
00:15:59,826 --> 00:16:02,896
بين نادي القمار و البورصة
277
00:16:04,498 --> 00:16:08,302
كان طموح "لو" هو أعادة أحياء
الثقة الاقتصادية فى فرنسا
278
00:16:08,302 --> 00:16:10,637
بتأسيس بنك يعمل على الطريقة الهولندية
279
00:16:10,637 --> 00:16:12,439
و لكن مع الاختلاف أن هذا البنك
280
00:16:12,439 --> 00:16:14,074
كان سيصدر أوراق مالية
281
00:16:14,074 --> 00:16:16,643
مثل هذه الورقة التى قيمتها 100 ليفرنوت
282
00:16:17,778 --> 00:16:19,713
وكلما تم استثمار المال فى البنك
283
00:16:19,713 --> 00:16:22,316
كان سيتم تجميع دين الحكومة الضخم
284
00:16:19,713 --> 00:16:38,865
{\an9}
Debt consolidation
{\an9}
هو تحويل قروض صغيرة
عديدة إلى قرض واحـد
كبير للحصول على نسـبة
فائدة أصغر و عادة ما
يكون القرض أو الرهن
مقابل بعض الممتلكات
كمنزل مثلا حـيث يوافق
المالك على البيع الجـبري
إذا لزم الأمر، لذلك
تنخفض مخاطرة المقرض
285
00:16:22,316 --> 00:16:23,417
ولكن فى نفس الوقت
286
00:16:23,417 --> 00:16:26,586
ولقد كان هذا هو الجزء الهام للغاية فى نظام لو
287
00:16:26,586 --> 00:16:29,556
أن الأوراق المالية كانت ستنعش التجارة الفرنسية
288
00:16:29,556 --> 00:16:32,459
ومعها القوة الاقتصادية الفرنسية
289
00:16:33,794 --> 00:16:36,163
ربحت الحكومة الملكية الضعف
290
00:16:36,163 --> 00:16:38,865
فالدمج و التجميع عنى ببساطة أن ديونها الباهظة
291
00:16:38,865 --> 00:16:42,903
تحولت بطريقة سحرية إلى أسهم فى بنك لو
292
00:16:43,103 --> 00:16:44,338
وفى نفس الوقت
293
00:16:44,338 --> 00:16:46,340
أكتسب الملك القدرة على طبع
294
00:16:46,340 --> 00:16:49,142
كل ما أراده من المال
295
00:16:50,444 --> 00:16:52,212
: وكما كتب لو
296
00:16:52,212 --> 00:16:55,615
أنا مكنت الأمير الحقيقى الذى يعلم كيف يحكم
297
00:16:55,615 --> 00:16:57,718
من أن يزيد ديونه أكثر
298
00:16:57,718 --> 00:17:00,821
و من أن يجد ما يحتاجه من التمويل بفوائد أقل
299
00:17:00,821 --> 00:17:03,957
من الأمير ذو السلطة المحدودة
300
00:17:04,358 --> 00:17:07,761
فى القروض، القوة المالية العظمى يجب أن تكون
301
00:17:07,761 --> 00:17:10,163
فى يد شخص واحد
302
00:17:14,134 --> 00:17:17,337
و هذه القوة المطلقة كانت فى يد دوق أورليانز
303
00:17:17,337 --> 00:17:19,740
الذى عاش هنا فى بالى رويال
304
00:17:19,740 --> 00:17:21,575
على مقربة من شقة السيد لو
305
00:17:21,575 --> 00:17:23,010
فى بلاس فيندلوم
306
00:17:23,010 --> 00:17:26,380
لقد كان هو من كشف له "لو" مخططه
307
00:17:26,380 --> 00:17:29,783
و لم تكن الجائزة أقل من استعادة قوة فرنسا
308
00:17:29,783 --> 00:17:32,152
من خلال الهندسة المالية
309
00:17:32,152 --> 00:17:35,856
و لكن هذه كانت فقط نصف خطة "لو" العبقرية
310
00:17:37,257 --> 00:17:39,226
كما كتب لو
311
00:17:40,260 --> 00:17:44,731
البنك ليس مشروعي الوحيد كما أنه ليس أعظم أفكاري
312
00:17:44,731 --> 00:17:47,834
سوف أحدث أعمالا سوف تدهش أوروبا
313
00:17:47,834 --> 00:17:50,837
بتغيرات أكثر قوة من ما تم من قبل
314
00:17:50,837 --> 00:17:53,440
عند اكتشاف جزر الهند
315
00:17:57,577 --> 00:17:59,513
الجزء الثانى من أفكار لو
316
00:17:59,513 --> 00:18:03,116
كان أنه يجب تأسيس شركة تجارية محتكرة ضخمة
317
00:18:03,116 --> 00:18:06,486
شركة دوكسيدنت - شركة الغرب
318
00:18:06,486 --> 00:18:09,089
و كما وضح، كل الأمة ستكون
319
00:18:09,089 --> 00:18:12,726
مجموعة من التجار و "لو" نفسه
320
00:18:13,560 --> 00:18:16,563
عمل كالمدير الرئيسي للشركة
321
00:18:16,563 --> 00:18:18,365
كان سيكون على رأس الشركة
322
00:18:24,738 --> 00:18:27,808
و تنفيذ هذا المخطط شديد الطموح
323
00:18:27,808 --> 00:18:29,276
كان سيكون فى أمريكا
324
00:18:29,276 --> 00:18:32,245
حيث أمتلك الفرنسيون
مساحات واسعة من الأراضى
325
00:18:32,245 --> 00:18:35,949
على جانبي المسيسيبى بلويزيانا
326
00:18:35,949 --> 00:18:38,151
و لقد أعطى الوصي على العرش لشركة لو
327
00:18:38,151 --> 00:18:40,654
التى أصبحت فيما بعد شركة المسيسيبى
328
00:18:40,654 --> 00:18:43,824
حق احتكار التجارة مع المستعمرة الجديدة
329
00:18:43,824 --> 00:18:45,692
الفرنسيون، بصرف النظر عن مرتبتهم
330
00:18:45,692 --> 00:18:48,962
تم تشجيعهم على شراء أسهم فى الشركة
331
00:18:48,962 --> 00:18:52,199
و اعتلى أسم "لو" قائمة المديرين
332
00:18:57,971 --> 00:19:00,841
باللغة الحديثة، الذى تخبرنا به هذه الوثيقة
333
00:19:00,841 --> 00:19:03,276
هو أن "لو" كان يحاول إنعاش الاقتصاد
334
00:19:03,276 --> 00:19:04,244
و لماذا لا؟
335
00:19:04,244 --> 00:19:07,047
كانت فرنسا عام 1716 فى حالة كساد
336
00:19:07,047 --> 00:19:10,417
و أوراق "لو" النقدية ساعدت على تحفيز الانتعاش
337
00:19:10,417 --> 00:19:14,654
و فى نفس الوقت، الذى كان يقوم به
كان يحول بفاعلية الدين العام
338
00:19:14,654 --> 00:19:16,756
المثقل سيئ الإدارة
339
00:19:16,756 --> 00:19:21,895
إلى أسهم فى شركة تجارية مفردة تجمع الضرائب
340
00:19:21,895 --> 00:19:24,197
فهل يوجد ما يعيب فى ذلك؟
341
00:19:26,266 --> 00:19:28,535
فى حمى المضاربة الجماعية
342
00:19:28,535 --> 00:19:31,404
تضخمت أسعار أسهم شركة المسيسيبى
343
00:19:31,404 --> 00:19:34,508
من السعر الأصلى 500 ليفيرز
344
00:19:34,508 --> 00:19:38,044
إلى 5000 فى 4 سبتمبر
345
00:19:38,378 --> 00:19:42,916
بحلول ديسمبر 1719 وصل السعر إلى 10,000
346
00:19:45,986 --> 00:19:47,454
و هنا حيث حدث كل ذلك
347
00:19:47,454 --> 00:19:52,225
هذا هو موقع المكتب الذى اصدر
فيه "لو" الأسهم - رو كوينكامبو
348
00:19:52,225 --> 00:19:54,294
يمكنك التخيل مشهد السعار هنا
349
00:19:54,294 --> 00:19:57,264
و كل باريس تجمعت فى هذا الزقاق الضيق
350
00:19:57,264 --> 00:19:59,900
كل منهم مستميت للحصول على قطعة من الكعكة
351
00:19:59,900 --> 00:20:01,401
و كلما ارتفع سعر السهم
352
00:20:01,401 --> 00:20:03,103
كلما زادت لهفتهم على الشراء
353
00:20:03,103 --> 00:20:06,106
لقد كان ذلك دائرة "تغذية راجعة" تقليدية فى البورصة
354
00:20:10,443 --> 00:20:12,412
لقد كان هذا وقت تهور للجميع
355
00:20:12,412 --> 00:20:15,849
حين ظهر لأول مرة تعبير مليونير
356
00:20:15,849 --> 00:20:19,653
نعم كلمة مليونيرات - رجال أعمال
357
00:20:19,653 --> 00:20:21,755
اخترعت فى فرنسا
358
00:20:21,755 --> 00:20:23,990
و حوالى يناير 1720
359
00:20:23,990 --> 00:20:27,460
كان "جون لو" أغناهم على الإطلاق
360
00:20:29,162 --> 00:20:31,164
لقد قال لويس الرابع عشر
361
00:20:31,164 --> 00:20:35,602
أنا الدولة
"L'tat, c'est moi"
362
00:20:36,136 --> 00:20:39,372
الآن الاسكتلندي المارق كان باستطاعته القول
363
00:20:39,372 --> 00:20:42,108
"L'conomie, c'est moi"
364
00:20:43,176 --> 00:20:45,979
أنا الاقتصاد
365
00:20:49,816 --> 00:20:53,286
قابعا فى مسكنه الفخم هنا فى فنديل مى
366
00:20:53,286 --> 00:20:55,622
هذا هو فندق الريتز
367
00:20:55,622 --> 00:20:59,693
أحرز "لو" فى يديه أعظم تركيز للقوة المالية
368
00:20:59,693 --> 00:21:02,462
أكثر من أى شخص فى تاريخ فرنسا
369
00:21:02,462 --> 00:21:04,698
كمتحكم عام فى اقتصاد فرنسا
370
00:21:04,698 --> 00:21:06,333
كان هو المسئول فعليا عن
371
00:21:06,333 --> 00:21:09,402
تحصيل كل ضرائب فرنسا الغير مباشرة
372
00:21:09,402 --> 00:21:11,605
و كل الدين القومي الفرنسي
373
00:21:11,605 --> 00:21:15,942
و عن الـ 26 دار سك النقود التى تنتج
العملات الذهبية و الفضية الحكومية
374
00:21:15,942 --> 00:21:19,112
و شركة الإنديز التى تعرف
باسم شركة المسيسيبى
375
00:21:19,112 --> 00:21:21,715
التى كانت تحتكر استيراد التبغ
376
00:21:21,715 --> 00:21:24,351
و كل تجارة فرنسا مع إفريقيا و أسيا
377
00:21:24,351 --> 00:21:26,486
و مستعمرة لويزيانا
378
00:21:26,486 --> 00:21:28,321
التى غطت حوالى ربع
379
00:21:28,321 --> 00:21:30,957
ما هو الولايات المتحدة اليوم
380
00:21:34,694 --> 00:21:37,797
و من ضمن حقوق ملكية لو
381
00:21:37,797 --> 00:21:39,766
كان قصر المازرين
382
00:21:40,634 --> 00:21:44,004
و أكثر من ثلث المباني المجاورة للبالاس فنديمى
383
00:21:45,105 --> 00:21:47,841
و أكثر من 12 مقاطعة
384
00:21:48,508 --> 00:21:51,478
و مزارع عديدة فى لويزيانا
385
00:21:52,312 --> 00:21:55,048
و أسهم قيمتها مائة مليون ليفيرز
386
00:21:55,048 --> 00:21:57,284
فى شركة المسيسيبى
387
00:21:57,717 --> 00:21:59,019
و هذا لا بأس به للرجل الذى
388
00:21:59,019 --> 00:22:01,288
كان عند قدومه هنا منذ 12 عام
389
00:22:01,288 --> 00:22:03,256
كان تعريفه أنه لاعب بيانو
390
00:22:03,256 --> 00:22:06,826
و مقامر محترف و جاسوس محتمل
391
00:22:07,193 --> 00:22:11,698
بحلول 1720 بدا أن نصر "لو" أصبح كاملا
392
00:22:11,698 --> 00:22:14,601
لقد أصبح قاتل اسكتلندي
393
00:22:14,601 --> 00:22:16,836
رئيس وزراء فرنسا
394
00:22:19,839 --> 00:22:24,611
كانت مشكلة "لو" هى عدم وجود
فكرة واضحة عن أين يتوقف
395
00:22:24,611 --> 00:22:27,480
بل على العكس كانت لديه رغبة شخصية
396
00:22:27,480 --> 00:22:31,184
فى طباعة نقود أكثر - التى تحكم فيها بنكه
397
00:22:31,184 --> 00:22:35,355
ليدفع بأسعار أسهم شركته إلى أعلى
398
00:22:36,256 --> 00:22:37,724
و من حسن حظ لو
399
00:22:37,724 --> 00:22:40,894
كل من شركته و بنكه كانا يعملان
400
00:22:40,894 --> 00:22:43,830
فى نفس المبنى - المازرين بالاس
401
00:22:43,830 --> 00:22:46,166
الذى صادف أنه امتلكه
402
00:22:46,166 --> 00:22:49,502
لذلك كل ما كان عليه أن يفعله ليدفع
بأسعار أسهم شركته إلى أعلى
403
00:22:49,502 --> 00:22:51,137
هو أن يمشى عبر الرواق
404
00:22:51,137 --> 00:22:53,540
من مكتبه حيث يصدر الأسهم
405
00:22:53,540 --> 00:22:56,242
إلى مكتبه حيث يطبع النقود
406
00:22:56,710 --> 00:23:00,747
بإمكانك القول أن "لو" أصبح التاجر المطلق
407
00:23:04,317 --> 00:23:06,953
مبدئيا، لقد كان نظام "لو" هو
ما نطلق عليه اليوم
408
00:23:06,953 --> 00:23:08,488
مخطط بونزى
409
00:23:06,963 --> 00:23:13,159
{\an7}
مخطط بونزى هو
{\an7}
أسلوب استثماري
احتيالي يدفع
الأرباح للمستثمرين
من نقودهم أو من
نقود مستثمرين
آخرين بدلا من أى
عوائد حقيقية
410
00:23:08,688 --> 00:23:13,159
المسمى على أسم الإيطالي الأمريكي
الأسطوري المحتال تشارلز بونزى
411
00:23:13,159 --> 00:23:14,928
الذى يعطى عائد ضخم
412
00:23:14,928 --> 00:23:17,464
لأول مجموعة من الأغبياء
413
00:23:17,464 --> 00:23:19,899
مخطط بونزى يحتاج لأخذ أموال أكثر
414
00:23:19,899 --> 00:23:22,335
من المجموعة التالية من الأغبياء الحمقى
415
00:23:22,836 --> 00:23:24,471
فى مخطط جون لو
416
00:23:24,471 --> 00:23:26,439
الاستحواذ على الشركات الأخرى
417
00:23:26,439 --> 00:23:28,641
و العائد الضخم الذى دفعه السيد لو
418
00:23:28,641 --> 00:23:31,845
لم يتم تمويله من مكاسب الشركة
419
00:23:31,845 --> 00:23:34,881
و لكن ببساطة عن طريق بيع أسهم جديدة
420
00:23:44,724 --> 00:23:46,760
و على كل، مثل كل مخططات بونزى
421
00:23:46,760 --> 00:23:49,462
كان تأثير نظام "لو" هو التسبب فى
422
00:23:49,462 --> 00:23:51,564
فقاعة قصيرة الأمد
423
00:23:51,564 --> 00:23:53,633
لقد أنعش "لو" الاقتصاد الفرنسي
424
00:23:53,633 --> 00:23:57,003
بدمج المال الورقي و ثقة الجمهور
425
00:23:57,003 --> 00:24:01,074
الآن، لسوء الحظ، فقاعته كانت على وشك الانفجار
426
00:24:14,821 --> 00:24:16,723
ببداية 1720
427
00:24:16,723 --> 00:24:21,828
كانت فرنسا فى قبضة هوس فقاعة المسيسيبى
428
00:24:24,164 --> 00:24:25,598
و لكن الشخص المسئول
429
00:24:25,598 --> 00:24:28,968
المارق و القاتل الاسكتلندي و المقامر جون لو
430
00:24:28,968 --> 00:24:32,305
الذى سما ليصبح سيد كل الاقتصاد الفرنسي
431
00:24:32,305 --> 00:24:36,409
كان على وشك اكتشاف قاعدة اقتصادية لا محيص منها
432
00:24:37,043 --> 00:24:40,547
الأشجار لا تنبت لتصل إلى السماء
433
00:24:47,020 --> 00:24:49,389
و كما روجت حملة دعاية لو
434
00:24:49,389 --> 00:24:54,194
الأرباح الضخمة التى كان يخطط لها
كانت ستأتى من مستعمرة لويزيانا الفرنسية
435
00:24:54,194 --> 00:24:57,664
و التى صورها كجنة عدن
436
00:24:57,664 --> 00:25:03,670
التى يسكنها همجيون نبلاء ودودون
يرغبون فى مقايضة خيراتهم الوفيرة
437
00:25:04,337 --> 00:25:07,040
التى سوف يتم شحنها إلى فرنسا من مدينة جديدة
438
00:25:07,040 --> 00:25:10,443
عند مصب نهر المسيسيبى و هى نيو أورليانز
439
00:25:10,443 --> 00:25:16,049
التى سميت هكذا لتملق الوصي
على العرش سريع التأثر دوق أورليانز
440
00:25:16,416 --> 00:25:19,886
و كل ما نقصته المستعمرة كان المستعمرون
441
00:25:21,788 --> 00:25:24,057
و طمعا فى أن الفرنسيين كانوا أشد اهتماما
442
00:25:24,057 --> 00:25:28,161
بالمضاربة فى البورصة من أعمال الاستعمار الشاقة
443
00:25:28,161 --> 00:25:30,230
أطلق لو حملة تجنيد
444
00:25:30,230 --> 00:25:32,765
على الحدود الفرنسية الألمانية
445
00:25:36,903 --> 00:25:39,606
و قام عدة آلاف من الألمان الجسورين بالتوقيع
446
00:25:39,606 --> 00:25:42,709
و أبحروا إلى الأرض الموعودة
447
00:25:46,846 --> 00:25:50,016
و أنتهى بهم المطاف هنا
448
00:25:52,318 --> 00:25:56,589
هذه كانت أول لمحة بائسة من
لويزيانا شاهدها المهاجرين التعساء
449
00:25:56,589 --> 00:25:58,858
مستنقع موبوء بالحشرات
450
00:25:58,858 --> 00:26:02,262
فى خلال سنة مات 80% منهم جوعا
451
00:26:02,262 --> 00:26:04,898
أو بالأمراض الاستوائية مثل الحمى الصفراء
452
00:26:04,898 --> 00:26:06,165
و من سوء حظ لو
453
00:26:06,165 --> 00:26:08,668
أصول ممتلكات شركة المسيسيبى
454
00:26:08,668 --> 00:26:10,937
و حقوق احتكار التجارة مع لويزيانا
455
00:26:10,937 --> 00:26:14,007
بدت فى النهاية بلا قيمة
456
00:26:17,677 --> 00:26:21,047
كما تبين هذه اللوحة الهولندية
457
00:26:21,714 --> 00:26:24,050
هذه هى أرض عجائب المسيسيبى
458
00:26:24,050 --> 00:26:26,319
التى اشتهرت بواسطة سماسرة الأسهم
459
00:26:26,319 --> 00:26:29,155
التى اعتبرت بواسطة الغش و الخداع
460
00:26:29,155 --> 00:26:32,292
كنوز بلا نهاية
461
00:26:32,292 --> 00:26:34,227
إلا أن حاملي الأسهم اعتبروها
462
00:26:34,227 --> 00:26:38,298
رياح و دخان و لاشيء آخر
463
00:26:40,533 --> 00:26:44,837
كان نجاح "لو" الاقتصادي قائما كلية على الثقة
464
00:26:45,471 --> 00:26:48,975
و لكن هذا كان احتيالا
465
00:26:55,481 --> 00:26:58,117
و فى باريس، انطلقت الإشاعات الأولى
466
00:26:58,117 --> 00:27:01,154
أن الأمور لا تسير بصورة جيدة فى نظام لو
467
00:27:01,421 --> 00:27:04,190
و ابتدأت أسعار أسهم شركة الميسيسيبى
468
00:27:04,190 --> 00:27:06,159
فى الانحدار
469
00:27:10,530 --> 00:27:12,732
و فى خطوة يائسة لتفادى الانهيار
470
00:27:12,732 --> 00:27:16,703
طلب "لو" من "دوق أورليان" خفض سعر السهم الرسمي
471
00:27:16,703 --> 00:27:20,073
من 9000 ليفر إلى 5000
472
00:27:21,774 --> 00:27:24,577
و هنا حيث يظهر مدى نفوذ "لو" فى البلاط الملكي
473
00:27:24,577 --> 00:27:27,013
هذا النفوذ الذى هو أساس نظام لو
474
00:27:27,013 --> 00:27:29,215
فجأة أصبح ظاهرا
475
00:27:31,884 --> 00:27:35,455
خلال أسابيع تهاوت أسعار الأسهم
476
00:27:35,455 --> 00:27:38,958
و تجمعت الحشود الغاضبة أمام بنك لو
477
00:27:38,958 --> 00:27:42,095
و تم قذفه بالأحجار و تكسير النوافذ
478
00:27:42,462 --> 00:27:43,563
و حوالى ديسمبر
479
00:27:43,563 --> 00:27:47,433
فقدت الأسهم أكثر من 90% من قيمتها
480
00:27:56,776 --> 00:27:58,911
هذه الخريطة الفرنسية من عام 1730
481
00:27:58,911 --> 00:28:01,948
تبين منظر شديد الروعة
482
00:28:01,948 --> 00:28:04,450
لأول فقاعة بورصة فى العالم
483
00:28:04,450 --> 00:28:06,919
هنا على القمة.. الإلهة فورتونا
484
00:28:06,919 --> 00:28:09,989
تصب الخيرات من قرن خصبها
485
00:28:09,989 --> 00:28:12,358
هنا المستثمرون السعداء يستلمون أسهمهم
486
00:28:12,358 --> 00:28:15,261
فى شركة المسيسيبى من الملائكة الطائرين
487
00:28:15,261 --> 00:28:17,497
و يوجد بالأسفل ملائكة آخرين
488
00:28:17,497 --> 00:28:21,067
يقطعون الأسهم بجانب ماكينة طباعة الأسهم المهشمة
489
00:28:21,067 --> 00:28:23,803
و هناك ملاكان آخرين ينفخون الفقاعات
490
00:28:23,803 --> 00:28:27,040
و إلى اليمين هناك أربع رجال تعساء
491
00:28:27,040 --> 00:28:29,075
أحدهم يستعد للانتحار
492
00:28:29,075 --> 00:28:31,210
بإلقاء نفسه فوق سيفه
493
00:28:33,246 --> 00:28:37,917
كما لو أنه تم وخذها بالسيف
انفجرت فقاعة المسيسيبى
494
00:28:40,219 --> 00:28:46,292
و هذه كانت اللحظة التى فر فيها "لو" المكروه
من الفرنسيين إلى خارج البلاد
495
00:28:47,326 --> 00:28:50,163
و لم ير زوجته و أبنته مرة أخرى
496
00:28:52,865 --> 00:28:55,001
و أمضى بقية حياته فى البندقية
497
00:28:55,001 --> 00:28:59,372
مقسما وقته بين كتابة خطابات طويلة للدفاع عن نفسه
498
00:28:59,605 --> 00:29:01,307
و القمار
499
00:29:01,307 --> 00:29:04,143
لقد مات فى 1729
500
00:29:12,785 --> 00:29:14,520
و مع ذلك، فى فرنسا
501
00:29:14,520 --> 00:29:17,323
ارثه المهلك استمر فى الحياة
502
00:29:17,323 --> 00:29:18,758
فقاعة "لو" و انفجارها
503
00:29:18,758 --> 00:29:21,828
عكست تنمية فرنسا الاقتصادية بطريقة قاتلة
504
00:29:21,828 --> 00:29:23,963
و تركت الفرنسيين بدون نقود ورقية
505
00:29:23,963 --> 00:29:26,866
و بدون بورصة لأكثر من جيل
506
00:29:26,866 --> 00:29:29,802
أزمة الملكية الفرنسية المالية بقيت بدون حل
507
00:29:29,802 --> 00:29:33,172
وبالنسبة إلى حكم الملك لويس الـ 15 و لويس الـ 16
508
00:29:33,172 --> 00:29:35,708
عاش التاج عيشة الكفاف
509
00:29:37,810 --> 00:29:41,881
و أخيرا سيقت فرنسا بسبب الإفلاس الملكي
510
00:29:41,881 --> 00:29:43,716
إلى الثورة
511
00:29:52,125 --> 00:29:54,694
فقاعة المسيسيبى فى عام 1719
512
00:29:54,694 --> 00:29:58,030
كانت أول فقاعة فى البورصة فى التاريخ
513
00:29:58,030 --> 00:30:00,566
و لكنها كانت الأكبر على الإطلاق
514
00:30:00,566 --> 00:30:02,869
عندما نفكر فى فقاعات سوق الأوراق المالية
515
00:30:02,869 --> 00:30:04,537
نفكر فى هذه
516
00:30:04,538 --> 00:30:05,738
وول استريت
517
00:30:09,442 --> 00:30:12,411
الكابوس الذى يطارد عالم الاقتصاد
518
00:30:12,411 --> 00:30:15,448
والذى عاد ليطاردنا فى خلال الأشهر الأخيرة القليلة
519
00:30:15,448 --> 00:30:17,450
هل من الممكن حدوث أزمة
520
00:30:17,450 --> 00:30:19,852
تماثل انهيار وول ستريت العظيم
521
00:30:19,852 --> 00:30:23,289
الذى بدأ فى 24 أكتوبر 1929
522
00:30:23,289 --> 00:30:24,891
الخميس الأسود
523
00:30:24,891 --> 00:30:27,827
و فى خلال الثلاثة أعوام التالية أنهار
سوق الأوراق المالية الأمريكي
524
00:30:27,827 --> 00:30:30,296
% مترنحا بمقدار 68
525
00:30:30,296 --> 00:30:33,966
بالغا الحضيض فى يونيو عام 1932
526
00:30:41,174 --> 00:30:44,076
و الذى كان أسوأ، أن انكماش أسعار الممتلكات
527
00:30:44,076 --> 00:30:48,114
صاحبه أسوأ كساد فى التاريخ
528
00:30:52,351 --> 00:30:53,719
فى الولايات المتحدة
529
00:30:53,719 --> 00:30:56,355
أنهار الناتج القومي بمقدار الثلث تقريبا
530
00:30:56,355 --> 00:31:00,993
و بلغت البطالة ربع
القوة العاملة المدنية
531
00:31:05,965 --> 00:31:09,468
لماذا حدث انهيار 1929؟
532
00:31:10,603 --> 00:31:13,973
لماذا يحدث أى انهيار حقا؟
533
00:31:13,973 --> 00:31:16,809
سيبقى هذا واحد من أصعب الأسئلة
534
00:31:16,809 --> 00:31:18,878
فى تاريخ المال
535
00:31:24,917 --> 00:31:27,286
هناك تفسيرات فنية كثيرة
536
00:31:27,286 --> 00:31:29,322
تعلل أسباب انهيار البورصة
537
00:31:29,322 --> 00:31:33,659
و لكن فى حقيقة الأمر فالسبب
نابع من سيكولوجية القطيع
538
00:31:36,829 --> 00:31:40,700
فى طور الصعود، فذلك حين
تتجه أسعار الأسهم للارتفاع
539
00:31:40,700 --> 00:31:43,469
حتى أذكى المستثمرين قد ينقاد
540
00:31:43,469 --> 00:31:46,105
لما وصفه الرئيس السابق لبنك
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
541
00:31:46,105 --> 00:31:50,810
ألان جرينسبان فى قوله المشهور
الارتفاع اللا عقلاني
542
00:31:50,810 --> 00:31:53,079
و لكن عندما يغير القطيع اتجاهه
543
00:31:53,079 --> 00:31:56,616
أحيانا كرد فعل للا شيء أكثر
من مجرد تغير اتجاه الرياح
544
00:31:56,616 --> 00:32:01,287
فحال القطيع يمكن أيضا
أن تتغير من البهجة إلى الكآبة
545
00:32:01,787 --> 00:32:04,724
و يفر القطيع كله
546
00:32:05,825 --> 00:32:07,460
بقرة واحدة تفزع
547
00:32:07,460 --> 00:32:10,730
فينتقل هذا الخوف إلى القطيع كله
548
00:32:10,730 --> 00:32:12,231
فينطلقوا جامحين
549
00:32:12,231 --> 00:32:16,302
و باقى القطيع لا يعلم لماذا هم مرعوبين
فقط يشعرون بالخوف و يجرون
550
00:32:17,637 --> 00:32:20,873
يغمر الخوف كل التفكير العقلاني
551
00:32:22,208 --> 00:32:23,843
حتى ينتهى الأمر
552
00:32:25,011 --> 00:32:26,479
و فى لغة السوق
553
00:32:26,479 --> 00:32:28,814
يتحول المشترون إلى بائعين
554
00:32:28,814 --> 00:32:31,751
المقبلون إلى حمقى فارين
555
00:32:32,685 --> 00:32:34,620
بالرغم من التصرف الحيواني
556
00:32:34,620 --> 00:32:38,190
فالمقصود هو أن السوق مرآة لنفسية الإنسان
557
00:32:38,190 --> 00:32:40,760
مثل الإنسان العاقل، الأسواق عرضة لتقلب المزاج
558
00:32:40,760 --> 00:32:42,762
من الجشع إلى الخوف
559
00:32:42,762 --> 00:32:44,730
و يمكن أن يعانوا من الإحباط أو الكساد
560
00:32:44,730 --> 00:32:47,967
و أحيانا يتعرضون لانهيار تام
561
00:32:47,967 --> 00:32:52,838
و هذا يحدث بصورة متكررة أكثر
من ما قد توحيه لك النظريات الاقتصادية
562
00:32:52,838 --> 00:32:56,976
و لكننا لسنا مستعدين دائما للانهيار التالى
563
00:33:01,213 --> 00:33:03,549
إذا كانت التحركات فى الأسواق المالية
564
00:33:03,549 --> 00:33:07,119
موزعة إحصائيا مثل أطوال البشر
أى الأطوال متقاربة
565
00:33:07,119 --> 00:33:09,555
لكان من الصعب حدوث أى انهيارات
566
00:33:10,056 --> 00:33:12,758
معظم الشهور ستكون حول المعدل
567
00:33:12,758 --> 00:33:17,029
مع وجود عدد ضئيل من التأرجحات
نحو العلو أو الانخفاض
568
00:33:17,229 --> 00:33:18,331
فلنواجه الأمر
569
00:33:18,331 --> 00:33:21,100
لا يوجد الكثير منا طولهم أقل من 120 سم
570
00:33:21,100 --> 00:33:22,902
أو أطول من 240سم
571
00:33:27,773 --> 00:33:30,042
هذا منحنى الجرس التقليدي
572
00:33:30,042 --> 00:33:33,412
حيث تتوزع الأشياء تبعا لتكرارها
573
00:33:33,412 --> 00:33:36,849
تقع الوحدات معتادة الحدوث هنا حول المنتصف
574
00:33:36,849 --> 00:33:39,185
و الأقزام و العمالقة النادرون
575
00:33:39,185 --> 00:33:40,720
هنا عند الحدود
576
00:33:40,720 --> 00:33:42,388
هذا هو السبب فى أنه منحنى منحدر
577
00:33:42,388 --> 00:33:45,825
أن معظم أطوال البشر قريبة جدا من المعدل
578
00:33:45,825 --> 00:33:48,094
و لكن إذا فعلنا نفس الشيء فى الأسواق الاقتصادية
579
00:33:48,094 --> 00:33:50,329
و فى التغيرات اليومية فى البورصة
580
00:33:50,329 --> 00:33:53,632
ستكون النتيجة قريبة إلى هذا
581
00:33:53,632 --> 00:33:56,369
تغيرات صغيرة أقل نسبيا
582
00:33:56,369 --> 00:33:59,972
و تغيرات أكثر كبيرة نسبيا إلى أعلى أو أسفل
583
00:33:59,972 --> 00:34:02,608
و هذا ما تعنيه الإحصائيات
584
00:34:02,608 --> 00:34:06,078
عندما يكون الحديث عن الطوابير الطويلة أو المتضخمة
585
00:34:08,247 --> 00:34:11,384
إذا تم توزيع تحركات البورصة مثل أطوال الإنسان
586
00:34:11,384 --> 00:34:16,088
فالهبوط الذى يساوى 10% سوف
يحدث مرة واحدة كل 500 سنة
587
00:34:16,088 --> 00:34:20,860
و انهيار البورصة بمقدار 20% فى سنة ما، لم يكن سيحدث
588
00:34:20,860 --> 00:34:23,963
مثل الإنسان الذى طوله خمسة عشر سم
589
00:34:23,963 --> 00:34:28,701
فى حين أنه حقيقة، أن سبعة انهيارات حدثت فى القرن الماضى
590
00:34:32,304 --> 00:34:33,506
و كما تبين
591
00:34:33,506 --> 00:34:37,843
فهؤلاء الذين خشوا أن الرعب الوجيز فى أكتوبر 1987
592
00:34:37,843 --> 00:34:41,614
كان سيتحول إلى الانهيار العظيم التالى، ثبت خطأهم
593
00:34:42,114 --> 00:34:45,217
حقا لقد مر بالسوق شهر كريه و لكنه نشط بعد ذلك
594
00:34:45,751 --> 00:34:49,155
و لكن تلك الفقاعة كانت فرصة ذهبية
595
00:34:49,155 --> 00:34:51,023
لأساليب الاحتيال الشاملة
596
00:34:52,958 --> 00:34:57,663
ما مثلته شركة جون لو - المسيسيبى
بالنسبة للفقاعة التى استهلت القرن الـ 18
597
00:34:57,663 --> 00:35:01,600
هو عينه ما مثلته شركة أخرى
للفقاعة التى أنهت القرن العشرين
598
00:35:01,600 --> 00:35:06,372
لقد كانت شركة وعدت
مستثمريها بثروة تفوق جشعهم
599
00:35:06,372 --> 00:35:10,543
أنها شركة أدعت إعادة اختراع كل النظام المالي
600
00:35:10,543 --> 00:35:14,346
و هى شركة استعملت مصادرها
السياسية المعصومة من الخطأ
601
00:35:14,346 --> 00:35:17,283
لتحلق إلى سقف البورصة
602
00:35:18,317 --> 00:35:22,421
و أسمتها مجلة الثروة - فورشن مجازين
أكثر شركة خلاقة أمريكية
603
00:35:22,421 --> 00:35:27,693
لمدة ستة سنوات كانت هذه الشركة هى شركة إنرون
604
00:35:29,762 --> 00:35:31,564
بعد انهيارها بسبع سنوات
605
00:35:31,564 --> 00:35:36,001
معظمنا أعتبر أن مقر شركة
إنرون هو مكب قمامة الاقتصاد
606
00:35:36,402 --> 00:35:40,573
إلا أنها مهدت الطريق للكثير من الممارسات الاحتيالية
607
00:35:40,573 --> 00:35:43,342
التى لا تزال متفشية حتى اليوم
608
00:35:50,783 --> 00:35:53,319
لمدة ثلاثة سنوات حتى أغسطس 2000
609
00:35:53,319 --> 00:35:55,521
أسهم شركة هوستن للطاقة
610
00:35:55,521 --> 00:35:57,456
حلقت إلى السماء
611
00:35:57,990 --> 00:36:00,993
التى كانت غير ذات شأن فى نيبراسكا
612
00:35:57,990 --> 00:36:01,516
{\an9}
سعر سهم إنرون = 40.25
613
00:36:00,993 --> 00:36:04,597
إنرون كانت خامس أكبر شركة فى الولايات المتحدة
614
00:36:04,597 --> 00:36:08,968
ذات ربح معلن مقداره 111 بليون دولار
615
00:36:09,268 --> 00:36:12,505
لقد كانت إنرون محبوبة وول استريت
616
00:36:16,609 --> 00:36:18,644
إلا أن بعض المعرفة بالتاريخ
617
00:36:18,644 --> 00:36:22,748
كانت لتجعل مستثمرين إنرون يفكرون مليا
618
00:36:24,483 --> 00:36:26,018
فحقا كانت قصة إنرون
619
00:36:26,018 --> 00:36:28,821
كأنها تكرار لفقاعة المسيسيبى
620
00:36:28,821 --> 00:36:31,957
التى حدثت من 280 سنة
621
00:36:34,460 --> 00:36:37,062
لقد كانت خطة "جون لو" تغييرا ثوريا
622
00:36:37,062 --> 00:36:39,398
لمالية الدولة الفرنسية
623
00:36:39,932 --> 00:36:42,134
كين لى رئيس شركة إنرون
624
00:36:42,134 --> 00:36:45,771
خطط لإطلاق ثورة فى مجال الطاقة العالمي
625
00:36:51,544 --> 00:36:53,746
لعدة سنوات كانت الصناعة تحت سيطرة
626
00:36:53,746 --> 00:36:56,148
شركات متخصصة ضخمة
627
00:36:56,148 --> 00:36:58,184
التى أنتجت الطاقة
628
00:36:58,184 --> 00:37:00,753
و ضخت الغاز و ولدت الكهرباء
629
00:37:00,753 --> 00:37:03,255
و باعتها للمستهلكين
630
00:37:04,056 --> 00:37:08,327
كانت فكرة "لى" الكبيرة هى إنشاء شئ كبنك الطاقة
631
00:37:08,327 --> 00:37:10,796
الذى كان سيعمل كوسيط
632
00:37:10,796 --> 00:37:13,065
بين المنتجين و المستهلكين
633
00:37:13,265 --> 00:37:15,134
كان حلمه هو جعل إنرون
634
00:37:15,134 --> 00:37:18,337
أكبر شركة طاقة فى العالم
635
00:37:18,537 --> 00:37:21,307
متأثرة بروح العصر
636
00:37:21,307 --> 00:37:25,211
كانت كبيرة مديرين إنرون التنفيذيين - شيرون واتكينز
637
00:37:25,211 --> 00:37:26,812
كان ذلك أمرا مثيرا
638
00:37:26,812 --> 00:37:29,848
أنك أن شعرت أنه باستطاعتك، إذا أتيت بفكرة جيدة
639
00:37:29,848 --> 00:37:31,317
فأن إنرون سوف تعطيك المال
640
00:37:31,317 --> 00:37:34,053
و ستستطيع التنفيذ.. و فى عمر صغير جدا
641
00:37:34,053 --> 00:37:37,556
مثل "جون لو" كان لدى "كين لى" أصدقاء فى المراكز العليا
642
00:37:37,556 --> 00:37:39,091
لقد ساهم بسخاء
643
00:37:39,091 --> 00:37:42,895
فى حملة انتخابات "جورج بوش" الرئاسية
644
00:37:43,128 --> 00:37:46,799
و بصفته الرئيس قام بوش فى حينه بالضغط لتقنين
645
00:37:46,799 --> 00:37:49,635
رفع الأشراف الحكومي على صناعة الطاقة
646
00:37:50,035 --> 00:37:53,205
و بامتطاء الموجة العالمية لتخصيص الطاقة
647
00:37:53,205 --> 00:37:56,842
انتزعت إنرون أصول كثيرة فى مختلف أنحاء العالم
648
00:37:57,276 --> 00:37:59,945
فى أمريكا اللاتينية وحدها، امتلكت الشركة أصول
649
00:37:59,945 --> 00:38:03,349
فى كولومبيا و الإكوادور و بيرو و بوليفيا
650
00:38:03,349 --> 00:38:07,186
حيث مدوا خط أنابيب ضخم عبر القارة إلى البرازيل
651
00:38:07,753 --> 00:38:11,090
و بفضل تدخل صديق "كين لى" الشخصى
652
00:38:11,090 --> 00:38:12,524
جورج بوش
653
00:38:12,524 --> 00:38:15,728
استطاعت "إنرون" امتلاك الحصة العظمى
654
00:38:15,728 --> 00:38:19,698
فى أكبر شبكة "خط انابيب غاز طبيعي" فى العالم
655
00:38:19,698 --> 00:38:22,334
هنا فى الأرجنتين
656
00:38:25,471 --> 00:38:28,540
و فوق كل ذلك، تاجرت إنرون
657
00:38:28,540 --> 00:38:29,842
ليس فقط فى الطاقة
658
00:38:29,842 --> 00:38:35,281
و لكن فعليا فى كل عناصر الأرض القديمة
الماء و النار و الهواء
659
00:38:35,281 --> 00:38:38,717
حتى أنها تاجرت فى الإنترنت
660
00:38:39,952 --> 00:38:45,457
قادت إنرون موجة وول استريت
القاتمة المذكرة بفقاعة المسيسيبى
661
00:38:46,992 --> 00:38:50,996
بالرغم من تحذيره المفتقر إلى
الحماسة ضد الارتفاع اللا عقلاني
662
00:38:50,996 --> 00:38:53,666
جيشان السوق المندفع هذا، دعمه
663
00:38:53,666 --> 00:38:56,535
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
664
00:38:56,535 --> 00:38:58,270
ألان جرينسبان
665
00:39:00,072 --> 00:39:01,774
و كما حدث فى وقت جون لو
666
00:39:01,774 --> 00:39:04,243
فإن فقاعة البورصة تحدث فقط
667
00:39:04,243 --> 00:39:06,312
إذا كان المال وفيرا
668
00:39:08,247 --> 00:39:10,349
و بزيادة نسب الفوائد مرة واحدة
669
00:39:10,349 --> 00:39:13,919
بين فبراير 1995 و يونيو 1990
670
00:39:13,919 --> 00:39:16,555
تأكد جرينسبان من ذلك
671
00:39:17,423 --> 00:39:19,591
كانت مكاسب المستثمرين هائلة
672
00:39:19,591 --> 00:39:20,993
و كذلك المديرين
673
00:39:20,993 --> 00:39:23,529
هنا فى إدارة شركة هيوستن
674
00:39:23,529 --> 00:39:26,498
التى تم إغرائها بنصيب وافر من الأسهم
675
00:39:26,498 --> 00:39:29,902
فى خلال 3 سنوات بعد 1997
676
00:39:29,902 --> 00:39:34,173
ارتفعت أسهم إنرون بمعدل خمسة أمثال تقريبا
677
00:39:34,173 --> 00:39:37,810
من أقل من 20 دولار إلى أكثر من 90
678
00:39:37,810 --> 00:39:40,979
لقد كانت شركة المسيسيبى مرة أخرى
679
00:39:41,541 --> 00:39:43,598
{\an9}
سعر سهم إنرون = 40.25
680
00:39:43,598 --> 00:39:46,930
{\an9}
سعر سهم إنرون = 60.44
681
00:39:46,930 --> 00:39:51,994
{\an9}
سعر سهم إنرون = 90.17
682
00:39:48,020 --> 00:39:51,623
حتى المدينة المسرفة فى استخدام الوقود
683
00:39:51,623 --> 00:39:53,492
لم ترى شيئا مثل هذا
684
00:39:55,027 --> 00:39:58,831
هنا حيث عاش "إنرون كان لى" و مديرينه التنفيذيين
685
00:39:58,831 --> 00:40:02,935
فى ريفر أوكس، أغلى حى فى هيوستن
686
00:40:03,202 --> 00:40:06,071
فى آخر سنة من وجودها، دفعت إنرون
687
00:40:06,071 --> 00:40:08,273
لمديريها التنفيذيين الـ 140 الرئيسيين
688
00:40:08,273 --> 00:40:12,177
مرتب معدله 5,300,000 دولار لكل منهم
689
00:40:12,344 --> 00:40:15,614
حلقت مبيعات السيارات الفارهة
690
00:40:17,850 --> 00:40:21,687
أنك حصلت على مضاعفات مرتبك الأساسي
691
00:40:22,020 --> 00:40:24,390
أنك كنت ستفكر أقل فى الأمر إذا حصلت على نسبة
692
00:40:24,390 --> 00:40:26,625
حتى لو كانت 75% من مرتبك الأساسي
693
00:40:26,625 --> 00:40:28,260
فأنك حصلت على نسبة
694
00:40:28,260 --> 00:40:30,796
لقد أردته متضاعف
لقد أردته مثلين
695
00:40:30,796 --> 00:40:34,233
مرتبك السنوي الأساسي، ثلاثة أمثال
أربعة أمثال مرتبك الأساسي
696
00:40:34,233 --> 00:40:36,402
كمكافأة
697
00:40:37,469 --> 00:40:40,205
و "لى" داعم مجتمع الشركة
698
00:40:40,205 --> 00:40:43,542
يتبنى أعلى مقاييس الأخلاق من أجل شركته
699
00:40:43,542 --> 00:40:47,579
إن إنرون شركة تتعامل مع الجميع
700
00:40:47,579 --> 00:40:49,014
بنزاهة مطلقة
701
00:40:49,014 --> 00:40:52,151
نحن نتبع كل القواعد و نحترم كلمتنا
702
00:40:52,151 --> 00:40:54,386
نحن نعنى ما نقول
و نقول ما نعنى
703
00:40:55,554 --> 00:40:57,389
و لكن المشكلة الوحيدة كانت
704
00:40:57,389 --> 00:40:59,658
أنه مثل نظام جون لو
705
00:40:59,658 --> 00:41:03,462
كان "نظام إنرون" غش متقن
706
00:41:06,580 --> 00:41:07,388
{\an6}
إل باسو
707
00:41:07,388 --> 00:41:09,653
{\an6}
مرحبا، أنا دايفيد من إنرون
708
00:41:09,654 --> 00:41:13,365
{\an6}
الطلب قليل على الطاقة
و الإنتاج أكثر من المطلوب
709
00:41:14,673 --> 00:41:17,075
فى هذا الشريط أحد عملاء إنرون يناقش
710
00:41:17,075 --> 00:41:19,411
شركة "إل باسو" للكهرباء
711
00:41:19,411 --> 00:41:22,681
كيف يمكن الاحتفاظ بعملاء كاليفورنيا رهائن
712
00:41:27,573 --> 00:41:30,343
{\an6}
إذا عطلت أحد المولدات، كم
سيستغرق من وقت لإعادة تشغيله؟
713
00:41:30,443 --> 00:41:31,844
{\an6}
من 3 إلى 4 ساعات تقريبا
714
00:41:31,944 --> 00:41:36,304
{\an6}
حسنا، لماذا لا تغلق أحدها، إذا لم يكن هناك مشكلة
715
00:41:36,304 --> 00:41:37,305
{\an6}
حسنا
716
00:41:22,681 --> 00:41:26,785
عن طريق غلق محطات الطاقة لمنع إمدادات الكهرباء
717
00:41:42,701 --> 00:41:46,572
و النتيجة كانت ليس فقط ارتفاع
سعر الكهرباء الذى إرادته إنرون
718
00:41:46,572 --> 00:41:50,175
و لكن أيضا بالرغم من توفر الكثير من الطاقة
719
00:41:50,175 --> 00:41:52,678
فلقد تكررالإظلام التام
720
00:41:52,778 --> 00:41:54,868
{\an9}
سعر سهم إنرون = 90.17
721
00:41:58,650 --> 00:42:01,620
تم سرقة نقود إنرون بطرق عديدة و ليس واحدة
722
00:42:01,854 --> 00:42:05,057
تم المبالغة فى ممتلكات الشركة بشدة
723
00:42:06,058 --> 00:42:08,427
و لكن مفتاح إبداعها المالي
724
00:42:08,427 --> 00:42:11,497
كان إزالة الديون من كشوف حساباتها
725
00:42:11,497 --> 00:42:16,134
و تخبئتهم فى ما يسمى شركات ذات أهداف خاصة
726
00:42:16,134 --> 00:42:20,005
بأسماء مريبة مثل تشيكو و رابتور
727
00:42:20,305 --> 00:42:24,643
فى كل ربع سنة كان على مديرين الشركة أن
يستعملوا دخانا أكثر و مرايا أكثر - مثل السحرة
728
00:42:24,643 --> 00:42:28,013
ليجعلوا الخسائر الحقيقية تبدو و كأنها مكاسب كبيرة
729
00:42:28,814 --> 00:42:30,582
و لم يكن هذا ليستمر
730
00:42:30,716 --> 00:42:32,551
عندما تلفق الدفاتر
731
00:42:32,851 --> 00:42:36,655
و تحاول أن تخبئ ذلك، فأنك وقعت فى أزمة كبيرة
732
00:42:36,855 --> 00:42:38,857
و عندما أحسوا بأن اللعبة ستنتهي قريبا
733
00:42:38,857 --> 00:42:40,959
لى و رفاقه بدئوا بصب
734
00:42:40,959 --> 00:42:43,762
أسهم قيمتها مئات الملايين
735
00:42:43,762 --> 00:42:46,198
و فى نفس الوقت يطمئنوا الجمهور
736
00:42:46,198 --> 00:42:48,934
أن أسعار الأسهم ستستمر فى الصعود بسرعة
737
00:42:50,369 --> 00:42:52,838
و مثل محاولات "جون لو" اليائسة لتعتيم
738
00:42:52,839 --> 00:42:53,947
{\an9}
سعر سهم إنرون = 42.84
739
00:42:53,947 --> 00:42:57,208
{\an9}
سعر سهم إنرون = 13.65
740
00:42:52,838 --> 00:42:55,674
سقوط أسهم شركة المسيسيبى إلى الهاوية
741
00:42:57,208 --> 00:43:01,454
{\an9}
سعر سهم إنرون = 08.44
742
00:42:55,674 --> 00:42:59,311
كل طمأنة "كين لى" كانت عبثا
743
00:43:01,813 --> 00:43:05,751
فى 15 نوفمبر 2001 أستلم ألان جرينسبان
744
00:43:05,751 --> 00:43:07,653
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
745
00:43:07,653 --> 00:43:12,257
جائزة إنرون للخدمات العامة المتميزة
746
00:43:12,257 --> 00:43:14,660
مضيفا اسمه إلى قائمة الشرف التى تضمنت
747
00:43:14,660 --> 00:43:17,396
ميخائيل جورباتشوف و نيلسون مانديلا
748
00:43:17,896 --> 00:43:19,731
و لقد أستحقها جرينسبان
749
00:43:19,731 --> 00:43:22,901
لأنه بدون سياسته المالية فى أواخر التسعينيات
750
00:43:22,901 --> 00:43:26,738
فقاعة إنرون و فقاعة الـ (دوت كوم) التى صاحبتها
751
00:43:26,738 --> 00:43:28,941
كانا بالتأكيد أمرين مستحيلين
752
00:43:31,501 --> 00:43:33,439
{\an9}
سعر سهم إنرون = 08.44
753
00:43:33,440 --> 00:43:40,884
{\an9}
سعر سهم إنرون = 00.00
754
00:43:32,611 --> 00:43:34,980
بعد مراسم التكريم بأسبوعين فقط
755
00:43:34,980 --> 00:43:37,382
تم التجهيز لإعلان إفلاس إنرون
756
00:43:37,382 --> 00:43:39,885
كانت الشركة مديونة بالبلايين
757
00:43:40,252 --> 00:43:42,487
و لكن كم بليون؟
758
00:43:43,855 --> 00:43:47,359
عندما أشهرت إنرون إفلاسها فى ديسمبر 2001
759
00:43:47,359 --> 00:43:50,662
لقد قابلوا دائنيهم ليقولوا
760
00:43:51,997 --> 00:43:54,499
نحن نعرف أن كشوف حساباتنا تبين
761
00:43:54,499 --> 00:43:58,170
أننا سجلنا 13 بليون دولار من الديون طويلة الأمد
762
00:43:58,170 --> 00:44:03,008
و لكن رؤيتنا الحقيقية لديوننا
طويلة الأمد أنها 38 بليون دولار
763
00:44:03,008 --> 00:44:05,677
و هذا يساوى 25 بليون دولار
764
00:44:05,677 --> 00:44:07,546
خارج ميزانية الدين
765
00:44:07,546 --> 00:44:09,381
هل صدمك هذا الرقم؟
766
00:44:09,381 --> 00:44:11,683
لقد علمت أن هناك مشكلة، و لكن ليس إلى هذا الحد
767
00:44:11,683 --> 00:44:15,153
نعم، أنني أظن أننا كلنا صعقنا
768
00:44:17,723 --> 00:44:23,729
قبل تسريح موظفين مركز إنرون الرئيسي الـ 4500 بيوم
769
00:44:23,729 --> 00:44:26,398
تم إصدار كشف نهائي بالأرباح
770
00:44:26,398 --> 00:44:28,200
للمديرين المخلصين
771
00:44:30,535 --> 00:44:33,271
فى مايو 2006 أدين كين لى
772
00:44:33,271 --> 00:44:36,842
فى كل التهم الستة فى الأسهم الاحتيالية
773
00:44:37,109 --> 00:44:39,244
معاونه جيفرى سكيلينج
774
00:44:39,244 --> 00:44:42,247
حكم عليه بالسجن 24 سنة
775
00:44:44,249 --> 00:44:46,685
مات "لى" قبل الحكم عليه
776
00:44:46,685 --> 00:44:49,921
عندما كان فى أجازة فى أسبن بولاية كولورادو
777
00:44:50,989 --> 00:44:54,893
إلا أن الممارسات الاحتيالية
التى صاحبت صعود و هبوط إنرون
778
00:44:54,893 --> 00:44:57,162
لم تمت مع كين لى
779
00:44:58,196 --> 00:44:59,965
على العكس
780
00:45:00,298 --> 00:45:03,168
عادة إخفاء الديون من الميزانية
781
00:45:03,168 --> 00:45:06,171
التى برعت فيها "إنرون" انتشرت بعد ذلك
782
00:45:06,171 --> 00:45:08,607
فى كل النظام الاقتصادي الغربى
783
00:45:08,607 --> 00:45:11,376
فساد هذا النظام المحاسبي المراوغ
784
00:45:11,376 --> 00:45:14,880
كان عاملا أساسيا فى الأزمة الحالية
785
00:45:15,147 --> 00:45:17,482
لأسباب كثيرة أظن أن مشكلة إنرون
786
00:45:17,482 --> 00:45:19,418
تم حفظها فى وعاء حفظ
787
00:45:19,418 --> 00:45:23,055
ثم انتشرت الجراثيم إلى كل الأسواق المالية
788
00:45:23,055 --> 00:45:25,257
بعضها جاء من موظفين إنرون
789
00:45:25,257 --> 00:45:27,526
و وكلائها الذين رحب بهم للعمل
790
00:45:27,526 --> 00:45:30,262
فى البنوك و شركات بيع الطاقة
791
00:45:30,262 --> 00:45:34,032
و هكذا انتشر العفن فى كل أنحاء الأسواق المالية
792
00:45:40,672 --> 00:45:43,475
الشركة ذات المسئولية المحدودة
793
00:45:40,672 --> 00:45:46,244
{\an7}
The joint stock limited liability company
الشركة المساهمة ذات المسئولية المحدودة
{\an7}
هى شركة يملكها عدد
من حاملي الأسهم، كل
منهم يمتلك جزءا من
الشركة يتناسب مع
عدد أسهمه، يستطيع
حاملي الأسهم نقل
أسهمهم إلى آخرين بدون
أن يؤثر ذلك على استمرار
وجود الشركة، المسئولية
المحدودة تعنى أن حاملي
الأسهم مسئولين فقط
عن ديون الشركة
794
00:45:43,475 --> 00:45:46,244
هى حقا مؤسسة خارقة
795
00:45:46,812 --> 00:45:48,747
إلا أن خلال التاريخ المالي
796
00:45:48,747 --> 00:45:51,516
كان هناك دائما القليل من الشركات الاحتيالية
797
00:45:51,516 --> 00:45:54,720
كما كان هناك أحيانا أسواق غير عقلانية
798
00:45:54,720 --> 00:45:56,922
حقا الاثنان يسيران سويا يدا بيد
799
00:45:56,922 --> 00:46:00,826
لأنه تماما مثلما تنفر الثيران بلا عقل
800
00:46:00,992 --> 00:46:04,930
تفر الناس نفس الفرار فى نفس الظروف
801
00:46:10,035 --> 00:46:13,238
كما رأينا السنة الماضية، فمسار الأسواق المالية
802
00:46:13,238 --> 00:46:15,974
لا يمكن أن تكون سهلة و ميسرة كما نتمنى
803
00:46:16,908 --> 00:46:18,977
منذ أن بدأت أزمة الائتمان الحالية
804
00:46:18,977 --> 00:46:21,079
سقطت بعض أسواق البورصة فى العالم
805
00:46:21,079 --> 00:46:23,448
بأكثر من 50 فى المائة
806
00:46:27,619 --> 00:46:30,255
طالما أن آمال الإنسان فى المستقبل تتغير
807
00:46:30,255 --> 00:46:33,191
من التفاؤل الزائد إلى التشاؤم الزائد
808
00:46:33,191 --> 00:46:35,327
من الجشع إلى الخوف
809
00:46:35,327 --> 00:46:37,662
أسعار الأسهم ستتجه لتتبع خط
810
00:46:37,662 --> 00:46:41,466
مشابه لقمم جبل الإنديز المسننة
811
00:46:43,135 --> 00:46:45,370
و كمستثمر ليس أمامك إلا أن تأمل
812
00:46:45,370 --> 00:46:48,740
أنك عندما تسقط من القمة
813
00:46:48,740 --> 00:46:51,476
فستكون سقطتك فوق منحدر ناعم
814
00:46:51,476 --> 00:46:54,146
و ليس فوق هاوية
815
00:46:55,981 --> 00:46:58,917
هل هناك ما يمكننا أن نفعله لحماية أنفسنا
816
00:46:58,917 --> 00:47:01,620
من السقوط حقيقيا كان أو مجازيا
817
00:47:02,721 --> 00:47:05,557
كما سنرى فى الحلقة القادمة من صعود المال
818
00:47:05,557 --> 00:47:08,026
أمور الاقتصاد مرادفة للخطورة
819
00:47:08,026 --> 00:47:10,162
كما هى مرادفة للربح
820
00:47:10,295 --> 00:47:12,230
و السؤال الكبير هو
821
00:47:12,230 --> 00:47:13,565
هل أمنت على نفسك؟
822
00:47:13,965 --> 00:47:16,067
أم أنك ستخسر كل شيء
823
00:47:26,834 --> 00:47:30,421
ترجمة علاء مصطفى